_Утреняя Минутка — это ежедневная рассылка, написанная Тайлером Уорнером. Анализ и мнения, выраженные в ней, принадлежат ему самому и не обязательно отражают взгляды Decrypt. _И п__одпишитесь на наш новый ежедневный новостной выпуск, в котором за 5 минут или меньше освещаются все главные истории, доступный для загрузки в Apple Pod или Spotify.
GM!
Сегодняшние главные новости:
- Крупные игроки в крипто резко падают за ночь из-за нарастающих опасений войны+нефти; BTC -4% до $66,6k
- Fannie Mae будет принимать крипто в качестве залога по ипотеке при помощи Coinbase
- Mara продала $1,1B в Bitcoin, переориентируясь на ИИ, при этом все еще держит $2,75B
- Tether выбирает KPMG для своего первого официального аудита
- Генеральный директор Strategy раскрывает, что розничные инвесторы предпочитают STRC вместо MSTR
🌎 Bitcoin падает перед “решающим ударом” в войне с Ираном
Bitcoin опустился ниже $67,000 за ночь после того, как Axios сообщил, что Пентагон активно готовит планы “решающего удара” по Ирану, включая наземные силы и масштабную кампанию бомбардировок.
Трамп опубликовал в Truth Social, что он продлевает военную паузу до 10 дней, ссылаясь на продолжающиеся дипломатические переговоры, которые “идут очень хорошо”, — это привело к краткому отскоку цен, прежде чем более глубокая распродажа случилась ночью.
Теперь неделя закрывается тремя сходящимися событиями в окне 24 часа: истечение опционов на $15B на Deribit в пятницу утром в 8am UTC, данные по инфляции PCE и истечение первоначального дипломатического окна Трампа.
Пятница будет неспокойной.
Ключевые детали:
- Bitcoin снизился до $67K в пятницу утром, при этом ETH ниже $2k; нефть +3% до $97
- Трамп опубликовал в Truth Social, что продлевает паузу по ударам до 10 дней, ссылаясь на просьбу иранского правительства и переговоры “идут очень хорошо”
- $15B в BTC-опционах истекают в пятницу в 8am UTC на Deribit, вместе с данными PCE
🏠 Fannie Mae только что приняла крипто как залог по ипотеке
Рынок жилья США с ипотекой на $12 трлн только что официально признал Bitcoin легитимным активом.
Coinbase и Better Home & Finance запустили первую ипотеку по стандарту Fannie Mae, которая позволяет заемщикам закладывать BTC или USDC как залог первоначального взноса вместо продажи.
Основная ипотека — это стандартный конформный кредит со всеми обычными защитами Fannie Mae. Суть крипто в том, что она используется через отдельный, обеспеченный с излишком заем, покрывающий первоначальный взнос. И в нем нет маржин-коллов и нет принудительных продаж при падении цен.
Вот пример того, как это работает: при доме за $500,000, где требуется первоначальный взнос $100,000, покупатель может заложить $250,000 в BTC в кастоди Coinbase Prime, получить заем $100,000 под это обеспечение, использовать его как первоначальный взнос по стандартной ипотеке Fannie Mae на $400,000. Обратите внимание: процентные ставки на 0,5%–1% выше, чем по стандартным.
Bitcoin остается целым (без продажи, без налогооблагаемого события) и возвращается после погашения займа или рефинансирования.
Срабатывание ликвидации происходит только при просрочке платежа на 60 дней — так же, как и в любой ипотеке.
Ключевые детали:
- Coinbase и Better запустили первую крипто-ипотеку по стандарту Fannie Mae; заемщики закладывают BTC или USDC в качестве залога для отдельного займа на первоначальный взнос, не продавая свои активы
- Структура: два кредита — стандартная основная ипотека Fannie Mae плюс отдельный обеспеченный с излишком крипто-займ для финансирования первоначального взноса; Fannie Mae покупает основный кредит так же, как любой конформный ипотечный кредит
- Нет маржин-коллов: если BTC падает, условия ипотеки не меняются; ликвидация срабатывает только при просрочке платежа на 60 дней, как и для обычных ипотек
- Ставки идут на 0,5–1,5% выше, чем по стандартной 30-летней; холодные кошельки исключены; обеспечение должно храниться на регулируемой в США бирже (Coinbase)
- Генеральный директор Better Вишал Гарг оценивает, что компания упустила “на $40 млрд больше спроса со стороны потребителей за последние несколько лет” без этого продукта; 41% американских семей не имеют наличных на первоначальный взнос, несмотря на наличие других активов
⛏️ MARA продала $1,1B в Bitcoin
Майнер Bitcoin, ставший игроком в инфраструктуре ИИ, MARA продала 15,133 BTC в период с 4 марта по 25 марта примерно за $1,1B.
Компания использовала выручку, чтобы выкупить примерно $1B собственных конвертируемых облигаций с дисконтом 9%, получив примерно $88 млн стоимости в процессе.
Беспокойство со стороны энтузиастов Bitcoin двоякое:
- У Mara еще есть $2,75B в Bitcoin (38,689 BTC), и она по-прежнему второй по величине публичный корпоративный держатель Bitcoin после Strategy, у которой 762,099 BTC.
- Многие другие майнеры также переориентировались на ИИ дата-центры и стратегии инфраструктуры за последний год — и они тоже могут стать продавцами
Ключевые детали:
- MARA продала 15,133 BTC в период с 4 марта по 25 марта примерно за ~$1,1B; выручка использована, чтобы погасить примерно ~$1B по конвертируемым облигациям
- Объем холдингов BTC падает с 53,822 до ~38,689 BTC; MARA остается вторым по величине публичным корпоративным держателем после Strategy
- Акции MARA подпрыгнули на 10% в предторговые часы в четверг
🔒 Крипто получило “зеленый свет”, но разработчикам приватности — нет
Coin Center говорит, что разработчики инструментов приватности для крипто находятся в “очень плохом состоянии”, несмотря на самую про-криптовую администрацию в истории США.
Минюст продолжает активно преследовать разработчика Tornado Cash Романа Сторма и разработчиков Samourai Wallet как незарегистрированных передатчиков денежных средств, несмотря на то, что администрация Трампа отменила меры принудительного исполнения в отношении бирж и отменила криптополиитику эпохи Байдена по всем направлениям.
Версия законопроекта Clarity, принятая Палатой представителей, включала явные защитные положения для разработчиков, которые предотвратили бы ровно это. Сенат дал им умереть.
Если Clarity Act пройдет без этих “щитов” для разработчиков, послание всем, кто строит инфраструктуру приватности в США, ясно: действуйте на свой риск.
Ключевые детали:
- Coin Center говорит, что разработчики крипто-приватности находятся в “очень плохом состоянии”, несмотря на самую про-криптовую администрацию в истории США
- Минюст продолжает преследовать разработчика Tornado Cash Романа Сторма и разработчиков Samourai Wallet как незарегистрированных передатчиков денежных средств — дела, которые предшествуют Трампу, но не были прекращены
- Аргумент Coin Center: трактовка публикации программ как финансового преступления создает охлаждающую неопределенность для открытой разработки ПО в США и заставляет разработчиков уходить офшор
₿ Розница выбирает STRC вместо MSTR
Генеральный директор Strategy сообщил в четверг, что розничные инвесторы владеют 80% STRC против 40% обыкновенных акций MSTR.
При капитализации $5B это $4 млрд розничного капитала в продукте с ежегодным дивидендом 11,5%, спроектированном для торговли рядом со своей $100 номинальной стоимостью. Strategy привлекла $1,5B через STRC только в этом месяце.
Продукт доступен в Robinhood, Kraken и Webull — на распространенных платформах для розничных инвесторов. Аналитик Benchmark-StoneX Марк Палмер сказал, что это имеет смысл с точки зрения риска/доходности, потому что институциональные участники обычно предпочитают ликвидность MSTR и асимметричный потенциал роста, в то время как розничные инвесторы привыкли думать о доходности.
STRC соответствует этой ментальной модели. И, что важно, продукт начинает появляться в балансах других компаний, управляющих Bitcoin-трезорями, как резервный актив — так что это не только потребительский продукт.
Ключевые детали:
-
- Генеральный директор Strategy раскрыл, что 80% STRC принадлежит рознице, а не 40% MSTR; при капитализации $5B розница держит примерно $4B в дивидендном продукте
- За последние шесть месяцев MSTR упал на 56% до $134; STRC держится около $100 номинала и платит 11,5% ежегодно (~$0,9583/акция в месяц)
- Strategy привлекла $1,5B+ через STRC только в этом месяце — это самый быстрый темп эмиссии с момента публичного дебюта продукта на $2,5B в прошлом июле
🌎 Макро, крипто и рынки
- Крупные крипто-игроки снова в минусе из-за эскалации войны и энергетических опасений; BTC -4% до $66,6k; ETH -4% до $1,990; SOL -5% до $83; HYPE -2% до $38.40
- M (+4%), STABLE (+4%) и CC (+4%) возглавили список лидеров роста
- Нефть +3% до $97; золото -1% до $4,410
- Дэвид Сакс ушел с поста White House AI и крипто-царька после достижения лимита в 130 дней для специальных государственных сотрудников; он останется вовлеченным в качестве сопредседателя Научного совета вместе с Цукербергом, Хуангом и Андреессеном
- Tether назначил KPMG аудитором для своего первого в истории полноценного независимого аудита резервов USDT на $184B; компания также привлекла PwC, чтобы подготовить внутренние системы для процессаOKX заявил, что не будет спешить с IPO в США, а CMO Хайдер Рафик сообщил на Digital Asset Summit: “мы выйдем на публичный рынок, когда будем уверены, что сможем вернуть акционерам стоимость”
Корпоративные казначейства и ETF
- Bitcoin ETF зафиксировали $171M чистого оттока в четверг, а ETH ETF — $92M чистого оттока
Трекер мем-коинов
- Крупные мемы в основном были в минусе; DOGE -2%, SHIB -3%, PEPE -4%, TRUMP -4%, PENGU -5%, SPX -4%, FARTCOIN -3%
- Either (+72%), Hachi (+50%) и Wojak (+20%) возглавили список лидеров роста
💰 Токен, эирдроп и протокол: трекер
- X Money наняла Бенджи Тейлора на должность нового лидера дизайна, ориентированного в крипто, бывшего CPO в Aave Labs и директора по дизайну в Base от Coinbase
- Ripple развертывает тестирование безопасности red team, усиленное ИИ, по всему XRP Ledger
🚚 Что происходит в NFT?
- Лидеры NFT в основном были в минусе; Punks -1% до 29 ETH, Pudgy -1% до 4,1 ETH, BAYC даже на 5,25 ETH; Hypurr на 409 HYPE
- Pixel Pups (+35%) возглавили заметные изменения
