Новый фонд BlackRock Staked Ethereum будет выплачивать 82% вознаграждений инвесторам

Вкратце

• Фонд ETHB от BlackRock будет передавать инвесторам 82% наград за стекинг через ежемесячные выплаты.
• Основной конкурент фонда, Grayscale, передает 94% наград через свой Mini ETF и 77% через фонд ETHE.
• ETHB запускается как третий американский продукт для стекинга Ethereum после Grayscale и REX-Osprey, опередив BlackRock на рынке.

BlackRock запускает свой iShares Staked Ethereum Trust на Nasdaq в четверг утром, сообщили Decrypt перед дебютом. Новый биржевой инвестиционный продукт, торгующийся под тикером ETHB, будет передавать 82% своих наград за стекинг инвесторам через ежемесячные выплаты — по графику, аналогичному выплате дивидендов другими фондами. Оставшиеся 18% наград будут распределены между трастом, хранителями и поставщиками услуг стекинга. Фонд ETHB будет стекинговать от 70% до 95% своего Ethereum в любой момент времени, говорится в его проспекте. Портфель цифровых активов компании также включает iShares Bitcoin Trust (IBIT), запущенный в январе 2024 года, и iShares Ethereum Trust (ETHA), дебютировавший в июле 2024 года.

Руководитель отдела акций в США в BlackRock, Джей Джейкобс, сообщил Decrypt, что ожидает некоторого перемещения средств с ETHA на ETHB. «Он существует уже почти два года и имеет активы на сумму 6,5 миллиарда долларов. Он очень ликвиден. У него развитый рынок опционов. Для многих инвесторов это будет очень привлекательно», — сказал он о ETHA, добавив, что некоторые инвесторы могут не заинтересоваться участием в фонде, который стекингует ETH. Но, исходя из общения с клиентами, он отметил: «Большинство инвесторов в Ethereum заинтересованы в стекинге, поэтому мы считаем, что произойдет некоторое смещение в сторону ETHB».

Джейкобс добавил, что ETHB также может помочь привлечь инвесторов в Ethereum, которые ранее не интересовались фондами на базе ETH. «Я также считаю, что произойдет значительный переход от тех, кто просто владеет ETH напрямую, к ETHB. Люди, которые владеют ETH и занимаются стекингом, возможно, не рассматривали существующие решения ETP как равнозначные», — сказал он. «Но теперь, когда ETHB предложит стекинг, это станет гораздо более сопоставимым с тем, что они ожидали, владея ETH и стекая его напрямую». BlackRock выбрала Coinbase и Anchorage Digital в качестве своих хранителей. В поправке к проспекту фонда, поданной 9 марта, BlackRock указала, что Coinbase получит 10% всех наград за стекинг в качестве «базовой платы за стекинг». Но если активы под управлением достигнут 20 миллиардов долларов, комиссия снизится до 6% от наград. На сегодняшний день фонд одобрил работу Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC и лондонскую компанию Attestant Limited в качестве валидаторов, согласно его проспекту. Недавняя поправка SEC указала, что Coinbase будет отвечать за первоначальный обзор «одобренных валидаторов», обеспечивающих стекинг ETH. BlackRock также требует, чтобы валидаторы не «сливали или объединяли» ETH с цифровыми активами других лиц или организаций и поддерживали отдельную пару ключей, связанную только с ETH, принадлежащим его фонду. Основным конкурентом BlackRock станет Grayscale. Компания выпускает ETF Grayscale Ethereum Staking (ETHE) и Mini Trust Ethereum, торгующийся под тикером ETH. В заявлении SEC компания указала, что 94% наград, заработанных в ее Mini Trust Ethereum, проходят к инвесторам, и 77% наград передаются инвесторам ETHE. Стоит отметить, что ETHE взимает управленческую плату в 2,5%, что в несколько раз выше, чем 0,25%, которую взимает BlackRock за ETHB после окончания вступительной платы в 0,12%. Между тем, Mini Ethereum Trust Grayscale взимает более конкурентоспособную плату в 0,15%.

И Grayscale, и BlackRock были опередены на рынке фондом REX-Osprey ETH + Staking ETF, запущенным в сентябре 2025 года для американских инвесторов. Это больше фонд фондов с элементом стекинга. Фонд взимает фиксированную плату в 0,75% и передает все награды за стекинг инвесторам, но большая часть его активов инвестирована в другие фонды, из которых 13,7% в Ethereum на момент написания. Остальные 1,6 миллиона долларов фонда распределены между WisdomTree Physical Ethereum и CoinShares Ethereum Staking ETPs.