«Не собираюсь останавливаться на Биткойне»: Morgan Stanley оценивает токенизацию и налоговые решения в рамках криптопроекта

Кратко

• Амии Ольденбург, глава направления по стратегиям цифровых активов в Morgan Stanley, рассматривает токенизированный фонд денежного рынка как естественный путь для дальнейшего развития ее крипто-дорожной карты.
• Более того, инвестиционный банк с $9,3 трлн в клиентских активах может изучить стратегии налоговой утилизации убытков по цифровым активам через дочернюю компанию Parametric.
• У компании есть целая армия из более чем 15 000 консультантов по вопросам благосостояния, которые в прошлом году получили возможность предлагать подходящим клиентам сторонние спотовые Bitcoin ETF.

Выход на рынок спотового Bitcoin ETF от Morgan Stanley стал в среду важной вехой для инвестбанка с $9,3 трлн в клиентских активах, но финансовая мощная структура уже оценивает, что может быть дальше, когда речь заходит о крипто. В январе компания подала заявки на биржевые фонды, отслеживающие Ethereum и Solana, но сомнительно, что она остановится на этом: об этом в интервью Decrypt на этой неделе рассказала Амии Ольденбург, глава направления по стратегиям цифровых активов в Morgan Stanley. «Мы не собираемся останавливаться только на Bitcoin», — сказала она, имея в виду спотовый Bitcoin ETF Morgan Stanley, который, по данным Farside Investors, с момента выхода в среду принес приблизительно $46 миллиона в чистом притоке. «По сути, это про более долгий путь — и еще очень далеко идти».

В прошлом году Morgan Stanley стала первым крупным wirehouse, разрешив своей армии из более чем 15 000 консультантов по вопросам благосостояния предлагать подходящим клиентам сторонние спотовые Bitcoin ETF, тем самым дав зеленый свет продуктам, которые предлагают управляющие компании Fidelity и BlackRock. И следующие шаги Morgan Stanley могут напоминать те, которые предпринимали эти конкуренты, сказала Ольденбург.  Она описала токенизированный фонд денежного рынка как «точно шаг вперед» для продуктовой дорожной карты Morgan Stanley, подчеркнув возможности в других классах активов, к которым инвестбанк может обратиться, чтобы создавать цифровые представления реальных активов. Franklin Templeton в 2021 году стала пионером формата доходных токенов, обеспеченных U.S. Treasuries, но с тех пор продукт этой управляющей компании был вытеснен BUIDL от BlackRock, который вырос до $2,3 млрд, согласно RWA.xyz. Между тем Digital Interest Token от Fidelity накапливал совокупную стоимость примерно $172 миллиона.

Parametric, дочерняя компания Morgan Stanley, выстроила целый набор правил-ориентированных инвестиционных стратегий для клиентов, включая налоговую утилизацию убытков. Помощь клиентам в компенсации обязательств по налогу на прирост капитала с использованием цифровых активов — это «то, что тоже стоит изучить», сказала Ольденбург. Инвестбанк уже обозначил другие шаги: в прошлом году он подтвердил планы предлагать торговлю крипто через E*TRADE в партнерстве с провайдером инфраструктуры Zerohash. В феврале Ольденбург сказала, что также изучаются услуги дохода и кредитования на основе Bitcoin. Bitcoin Trust от Morgan Stanley может испытывать трудности с ростом сверх спотового Bitcoin ETF от BlackRock на $53 миллиард, но, вероятнее всего, он будет давить на лидирующую альтернативу, сообщил старший аналитик по ETF Bloomberg Эрик Балчунас Decrypt на этой неделе. Помимо способности Morgan Stanley обеспечивать внутреннее распространение, Балчунас указал на коэффициент расходов продукта. По его словам, снижение комиссий относительно большинства конкурентов до 0,14% стало существенным шагом в «Terrordome» управляющих компаний, которые конкурируют за то, чтобы делать продукты дешевыми. Ольденбург дала понять, что компрессия комиссий для Morgan Stanley — это не новая идея, и со временем вновь запущенный ETF, вероятно, будет играть роль коммерческой воронки. «У нас была возможность действительно сосредоточиться на том, насколько эффективно мы можем выводить этот продукт с точки зрения комиссии, и не делать это исключительно про то, чтобы зарабатывать деньги», — сказала она. «А теперь посмотрим, какие еще более интересные продукты продолжат развиваться вокруг этого».