Управление по контролю за наличным обращением (Office of the Comptroller of the Currency, OCC) предложило правила в феврале по реализации закона GENIUS, который устанавливает минимальное первоначальное требование к капиталу в размере $5 миллионов для новых эмитентов федеральных платежных стейблкоинов, получивших одобрение, однако финансовый барьер выходит за рамки этой суммы. Опубликованное для обсуждения 2 марта предложение предполагает завершение периода комментариев 1 мая. Кроме того, оно требует от новых эмитентов поддерживать достаточно ликвидных активов, чтобы покрывать 12 месяцев прогнозируемых операционных расходов в рамках периода надзорного тестирования de novo, длящегося как минимум три года. Правила формируют prudential-режим, который благоприятствует заявителям с капиталом, ликвидностью, персоналом по комплаенсу и налаженной финансовой инфраструктурой, поскольку Конгресс создал федеральный путь для регулируемых платежных стейблкоинов через закон GENIUS.
OCC Proposes $5 Million Minimum Capital During Three-Year De Novo Period
Предлагаемое требование $5 миллионов применяется как минимальный уровень первоначального капитала в период de novo длительностью как минимум три года для новых федеральных квалифицированных эмитентов платежных стейблкоинов. OCC может потребовать более $5 миллионов в зависимости от бизнес-плана заявителя, профиля рисков, ожидаемого роста, технологической сложности и прогнозируемых убытков. После периода de novo капитал будет устанавливаться индивидуально в соответствии с деятельностью эмитента, его финансовым положением и результатами надзорной оценки.
Предлагаемое правило будет применяться к национальным банкам и их дочерним компаниям, федеральным сберегательным ассоциациям и их дочерним компаниям, федеральным отделениям, иностранным эмитентам платежных стейблкоинов, небанковским организациям, ищущим одобрение в качестве федеральных квалифицированных эмитентов платежных стейблкоинов, а также некоторым эмитентам, регулируемым на уровне штатов и подпадающим под полномочия OCC. Большинство требований будет размещено в новом разделе 12 CFR Part 15, охватывающем разрешенные виды деятельности, резервные активы, погашение (redemption), хранение (custody), управление рисками, аудиты, отчетность, надзор, заявки, регистрации и обращение с иностранными эмитентами.
12-Month Operating Expense Requirement Creates Additional Financial Barrier
Предложение требует от вновь одобренных эмитентов поддерживать ликвидные активы, достаточные для покрытия как минимум 12 месяцев прогнозируемых операционных расходов. Компания, планирующая тратить $2 миллиона в месяц на сотрудников, технологии, кибербезопасность, юридические консультации, комплаенс, аудиты, хранение (custody) и инфраструктуру, должна будет иметь $24 миллиона ликвидных активов, чтобы выполнить это требование. Эта сумма будет размещаться наряду с регуляторным капиталом и резервными активами, обеспечивающими стейблкоины в обращении.
OCC предложило еженедельные конфиденциальные и ежеквартальные формы отчетности для эмитентов, добавляя требования к данным, бухгалтерии и надзорной инфраструктуре. Эмитентам стейблкоинов нужны системы, способные отслеживать резервы, обрабатывать погашения, обеспечивать безопасность приватных ключей, управлять третьими сторонами, формировать регуляторные отчеты и поддерживать операции во время киберинцидентов или рыночного стресса.
Large Banks Meet Capital Requirements Through Existing Infrastructure
Крупные банки уже держат регуляторный капитал, работают с отделами комплаенса и поддерживают системы для скрининга санкций, идентификации клиентов, управления ликвидностью и надзорной отчетности. State Street запустила фонд денежного рынка, разработанный для резервов стейблкоинов, а Fidelity представила резервный фонд, ориентированный на эмитентов и институциональных инвесторов.
Sony вышла на рынок стейблкоинов США с условным одобрением OCC для запуска траст-банка. Традиционные финансовые компании выстраиваются вокруг регулируемого рынка стейблкоинов за счет услуг по кастоди (custody), клирингу и расчетам, комплаенсу и управлению денежными потоками.
Fintech Firms Face Higher Entry Costs Under Proposed Framework
De novo траст-компании, платежные стартапы и небанковские заявители сталкиваются с давлением, поскольку им нужно финансировать фиксированные издержки до того, как возникнут значимые обращения или доходы от резервов. Финтех может привлечь $5 миллионов, но при этом не иметь дополнительных ресурсов, необходимых для одного года операционных расходов, старших специалистов по комплаенсу, независимого управления, контролей кибербезопасности, аудитов и регуляторной отчетности.
Такая структура может стимулировать более мелкие компании к партнерству с банками или федерально одобренными эмитентами, вместо того чтобы получать собственные лицензии. Финтех может предоставлять кошельки, платежные приложения, распространение или блокчейн-технологии, при этом полагаясь на другое учреждение для выпуска и погашения стейблкоина.
OCC Capital Proposal Forms One Component of Multi-Part GENIUS Act Implementation
В февральском предложении OCC были исключены требования Закона о банковской тайне (Bank Secrecy Act), по противодействию отмыванию денег (anti-money laundering) и санкциям Управления по контролю за иностранными активами (Office of Foreign Assets Control), поскольку эти направления были зарезервированы для отдельного скоординированного нормотворчества. Предложение по капиталу, лицензированию и резервам закрывалось для комментариев 1 мая. Отдельное предложение по идентификации клиентов остается открытым до 21 августа, а специализированное предложение OCC по AML, финансированию терроризма и санкциям последовало по иному графику.
FDIC опубликовала собственное предложение по резервам стейблкоинов и управлению рисками, в то время как федеральные агентства отдельно продвинули требования к идентификации клиентов в банковском стиле для эмитентов стейблкоинов. Регуляторы не завершили все финальные правила к дедлайну по нормотворчеству 18 июля.
FAQ
Какое минимальное требование к капиталу предложило OCC для федеральных эмитентов стейблкоинов?
OCC предложило минимальное первоначальное требование к капиталу в размере $5 миллионов для вновь одобренных федеральных эмитентов платежных стейблкоинов в период надзорного тестирования de novo длительностью как минимум три года. Регулятор может потребовать более $5 миллионов в зависимости от бизнес-плана заявителя, профиля рисков, ожидаемого роста, технологической сложности и прогнозируемых убытков.
Когда завершился период комментариев к предложению OCC по капиталу для стейблкоинов?
OCC опубликовало предложенные правила по GENIUS Act для обсуждения 2 марта, а период комментариев закрылся 1 мая. Этот дедлайн отдельный от дедлайна 21 августа, связанного с правилом по идентификации клиентов, поскольку OCC реализует GENIUS Act через несколько нормотворческих процедур, охватывающих разные требования.
