Oracle (ORCL) 10 июня опубликовала финансовую отчетность за IV квартал и за весь FY2026 для США. Общая выручка за весь год составила 67,4 млрд долларов, что на 17% больше год к году и является историческим максимумом; оставшиеся обязательства по исполнению (RPO) достигли 638 млрд долларов. После публикации отчета акции Oracle в ходе торгов после закрытия рынка в моменте снижались на 5%. Аналитики Bank of America в своей записке подтвердили, что более половины из 638 млрд долларов RPO приходится на OpenAI.
Подтвержденные финансовые данные за IV квартал и весь FY2026
Согласно официальной финансовой отчетности Oracle, по Q4 (с февраля 2025 года по май 2026 года) подтверждены следующие показатели：
Выручка Q4: 19,2 млрд долларов, +21% год к году (ожидания аналитиков: 19,1 млрд долларов)
Выручка IaaS Q4: 5,8 млрд долларов, +93% год к году (прогноз рынка: 91%)
Облачный сегмент (IaaS+SaaS) Q4: 9,9 млрд долларов, +47% год к году, 50% от общей выручки
Non-GAAP diluted EPS Q4: 2,11 доллара (в прошлом году за аналогичный период: 1,70 доллара)
Общая выручка за FY2026: 67,4 млрд долларов, +17% год к году, исторический максимум
Многоклаудовые AI-заказы по базе данных за FY2026: +325% год к году (рост выручки: +404%)
RPO на 638 млрд долларов: структура источников подтверждена
RPO на конец четвертого квартала составила 638 млрд долларов, что выше прогнозов аналитиков в диапазоне 590—600 млрд долларов. Oracle в заявлении подтвердила, что основная часть нового RPO поступает от крупных контрактов на AI. У клиентов есть две схемы: предоплата затрат на закупку GPU или закупка GPU клиентом с последующим развертыванием через Oracle. Сумма контрактов, где клиенты предоставляют GPU, подтверждена на уровне 75 млрд долларов. Аналитики Bank of America отметили, что более половины RPO на 638 млрд долларов приходится на OpenAI.
Капзатраты 55,7 млрд, свободный денежный поток — минус 23,7 млрд, финансирование FY2027 — 40 млрд
Капитальные затраты Oracle за FY2026 подтверждены на уровне 55,7 млрд долларов, что выше собственных предыдущих ориентиров компании в 50 млрд долларов. Операционный денежный поток за весь год составил 32 млрд долларов (+54% год к году); после вычета капзатрат свободный денежный поток перешел в минус — 23,7 млрд долларов.
Для покрытия дефицита финансирования Oracle в FY2026 привлекла 43 млрд долларов через долговое финансирование и 5 млрд долларов через финансирование акционерным капиталом. В заявлении компании подтверждено, что во второй половине FY2026 компания больше не будет выпускать новые облигации.
Oracle также подтвердила план привлечь 40 млрд долларов в FY2027, включая ранее раскрытые 20 млрд долларов финансирования акционерным капиталом.
Официальный прогноз FY2027: показатели за Q1 и за весь год
Oracle предоставила в отчетности официальный прогноз FY2027：
Рост общей выручки в Q1 FY2027: +27% до +29% (первоначальный прогноз аналитиков был ниже этого диапазона)
Non-GAAP EPS Q1 FY2027: 1,72—1,76 доллара (середина диапазона выше ожиданий аналитиков)
Рост облачного бизнеса в Q1 FY2027: +57% до +63%
Цель по общей выручке за весь FY2027: 90 млрд долларов (подтверждено)
Цель по Non-GAAP EPS за FY2027: повышена до 8,05 доллара (аналитики ранее ожидали 8,01 доллара)
Дивиденды: Oracle объявила квартальный дивиденд 0,50 доллара на акцию, который будет выплачен 24 июля 2026 года акционерам, зарегистрированным по состоянию на 10 июля.
Часто задаваемые вопросы
Почему свободный денежный поток Oracle за FY2026 стал отрицательным?
Капзатраты за FY2026 составили 55,7 млрд долларов, что выше предыдущих ориентиров компании в 50 млрд долларов; основная причина — расширение AI-датацентров для поддержки заказов по RPO на 638 млрд долларов. Хотя операционный денежный поток за весь год достиг 32 млрд долларов, после вычета 55,7 млрд долларов капзатрат свободный денежный поток подтвержден на уровне минус 23,7 млрд долларов.
Что именно означает риск, что более половины RPO на 638 млрд долларов приходится на OpenAI?
Согласно записке аналитиков Bank of America, более половины RPO сосредоточено у одного клиента — OpenAI. Высококонцентрированная структура заказов означает, что если у самого OpenAI изменятся финансовые условия или потребности, это напрямую повлияет на признание RPO Oracle и будущую выручку.
Каковы конкретные обстоятельства для прогноза Oracle по Q1 FY2027?
Официальный прогноз Oracle по Q1 FY2027: рост общей выручки +27% до +29%, Non-GAAP EPS 1,72—1,76 доллара; по обоим показателям середина диапазона выше рыночного консенсуса ожиданий аналитиков. Цель по Non-GAAP EPS за весь год повышена до 8,05 доллара, что также выше первоначального ожидания аналитиков 8,01 доллара.
