Более 2,6 миллиарда долларов США в виде опционных контрактов на Bitcoin и Ethereum истекают: рыночный настрой остается осторожным, несмотря на восстановление цен

Сегодня опционы на Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) на сумму более 2,6 миллиарда долларов истекают, при этом рынок деривативов сохраняет осторожность, несмотря на значительный рост цен за прошедшую неделю. Трейдеры внимательно следят за тем, смогут ли BTC и ETH удержать текущие позиции к моменту погашения.

Рыночные данные показывают нисходящую тенденцию

Момент истечения приходится на время, когда Bitcoin торгуется около 70 731 доллара, чуть выше важного психологического уровня 70 000 долларов. В то же время Ethereum держится на уровне 2 070 долларов.

Bitcoin занимает большую часть стоимости опционных контрактов, которые сегодня истекают, с номинальной стоимостью около 2,23 миллиарда долларов по 31 709 открытым контрактам. Коэффициент пут-колл (put-to-call ratio) составляет 1,70, что свидетельствует о доминировании продажных опционов над покупными.

Опционы на Bitcoin скоро истекают | Источник: Deribit Максимальная боль (max pain) для BTC определена на уровне 69 000 долларов, что примерно на 1 700 долларов ниже текущей спотовой цены. Это та цена, при которой большинство опционных контрактов истекает без стоимости. В краткосрочной перспективе эта цена часто действует как притягивающая сила, приближая цену к «точке равновесия» при истечении опционов в 08:00 UTC на платформе Deribit.

Опционы на Ethereum скоро истекают | Источник: Deribit Общая стоимость опционных контрактов ETH, истекающих сегодня, составляет 398 миллионов долларов, с 192 403 открытыми контрактами. Коэффициент пут-колл для ETH равен 0,90, что ближе к нейтральному уровню по сравнению с BTC. Максимальная боль для ETH установлена на уровне 1 950 долларов, что примерно на 120 долларов ниже текущей спотовой цены.

Давление на продажу покупных опционов несмотря на рост цен

По данным платформы Greeks.live, за прошедшую неделю рыночные данные по опционам показывают явное расхождение между движением цен и стратегиями деривативной торговли.

«Криптовалютный рынок восстановился за эту неделю, Bitcoin удерживается выше психологической отметки 70 000 долларов и движется к уровню 75 000 долларов. Однако данные по опционам показывают, что за последние два дня доминировали продажи покупных опционов. Несмотря на рост цен, темпы роста замедлились», — говорится в отчёте Greeks.live.

Продажа покупных опционов обычно отражает ожидание, что цена актива не будет расти значительно дальше. Трейдеры продают покупные опционы, чтобы получать премии, одновременно делая ставку на то, что рынок не сможет удержать сильный рост. Это свидетельствует о ограниченной уверенности в дальнейшем повышении цен.

Момент истечения сегодня составляет около 7% от общего числа открытых контрактов на рынке деривативов, что близко к минимальным значениям за последнее время. Однако доля Bitcoin в общем объеме открытых контрактов достигла максимума за последнее время, подчеркивая доминирование BTC на текущем рынке деривативов.

Рост волатильности, неоднородное восстановление настроений

Инплайд-волатильность (Implied Volatility – IV) выросла как для BTC, так и для ETH в ходе этого ценового восстановления. Текущий IV для BTC составляет 55%, для ETH — 75%, что отражает ожидания значительных ценовых колебаний в краткосрочной перспективе.

Повышение IV во время восстановления цен обычно свидетельствует о том, что инвесторы готовы платить больше за защиту от разворота тренда, а не просто делают ставки на продолжение роста.

Индекс кривых спроса на опционы (options skew) — показатель разницы между спросом на пут- и колл-опционы — улучшился для обеих криптовалют, что говорит о более позитивных настроениях на рынке. Однако эксперты Greeks.live предупреждают, что общая картина все еще остается в зоне снижения.

«Рынок все еще находится в нисходящем тренде. Текущая ценность инвестиционных возможностей в этом восстановлении не слишком привлекательна, и дно рынка еще не подтверждено», — отмечается в отчете Greeks.live.

Это подтверждается данными по открытым контрактам (open interest) на Bitcoin, где количество пут-опционов все еще близко к 20 000, значительно превышая менее 12 000 колл-опционов.

Будет ли сегодняшнее истечение спровоцировать сильную волатильность в краткосрочной перспективе, зависит от того, приблизятся ли цены BTC и ETH к уровню «максимальной боли» к моменту погашения. Если разрыв между спотовой ценой и уровнем «максимальной боли» достаточно велик, то корректировки позиций трейдеров после истечения контрактов могут привести к более сильным ценовым колебаниям.