Одноакционные биржевые фонды (ETF) с кредитным плечом, отслеживающие Samsung Electronics и SK Hynix, зафиксировали убытки, превышающие 40%, с момента их внутреннего запуска 27 мая до 10 июля, говорится в данных Korea Exchange, опубликованных 13 июля. Убытки связаны с особенностями структуры ETF с плечом: они отслеживают удвоенную дневную доходность базовых активов и накапливают убытки, растущие за счет эффекта сложных процентов, в периоды волатильности. Частные инвесторы вложили более 13 трлн вон в 16 связанных продуктов, несмотря на двузначные процентные снижения в большинстве предложений, усиливая опасения по волатильности на внутреннем фондовом рынке, который уже сильно ориентирован на акции полупроводников.
SOL SK Hynix Inverse Product Records Largest Loss at -43.38%
Согласно данным Korea Exchange за период с 27 мая (день листинга) по 10 июля (по состоянию на цену закрытия), большинство из 16 одноакционных ETF с плечом и обратных продуктов показали падение более 20%. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X продемонстрировал самый большой убыток — -43,38%: его цена закрытия снизилась с 16 265 вон в день листинга до 9 210 вон по состоянию на 10 июля.
TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage зафиксировал -25,83%, а KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage — -25,54%. Продукты SK Hynix с плечом показали TIGER на уровне -22,14% и KODEX на уровне -21,66%, при этом большинство продуктов превысили убытки в -20%.
Leverage Structure Causes Compounding Losses During Price Fluctuations
Расширение убытков берёт начало в структурных особенностях ETF с плечом. Эти продукты отслеживают удвоенную дневную доходность базовых активов, из-за чего убытки накапливаются, когда цены колеблются, а не движутся стабильно в одном направлении. В период с 22-го по 25-е число прошлого месяца акции SK Hynix показали минимальное чистое изменение —0,068% после падения на 12,47% 23-го и роста на 13,06% 25-го. Однако KODEX SK Hynix Single Stock Leverage снизился на 5,03% за тот же период.
KODEX SK Hynix Leveraged ETF Leads All ETFs in Trading Volume
KODEX SK Hynix Single Stock Leverage занял первое место по объёму торгов среди всех ETF с момента листинга по 10 июля: средняя дневная стоимость торгов достигла примерно 4,2014 трлн вон. TIGER SK Hynix Single Stock Leverage занял четвёртое место — примерно 2,2092 трлн вон, следом шли KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage — примерно 2,0726 трлн вон — и SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X — примерно 1,4669 трлн вон.
Individual Investors Pour 13.8 Trillion Won into 16 Leveraged Products
Концентрация частных инвесторов проявилась ещё более ярко. Чистые покупки частных инвесторов по 16 продуктам одноакционных ETF с плечом составили примерно 13,8163 трлн вон с момента листинга. Это соответствует 17,98% от общего объёма чистых покупок частных инвесторов на 76,8211 трлн вон по всему рынку KOSPI (включая ETF, ETN и ELW) за тот же период. Рынок KOSDAQ за тот же период показал чистую продажу на 2,4383 трлн вон, что указывает на то, что частные средства перетекли с KOSDAQ в одноакционные ETF с плечом.
Samsung Electronics and SK Hynix Market Cap Weight Expands to 55.17%
Влияние Samsung Electronics и SK Hynix на внутренний фондовый рынок выросло после запуска одноакционных ETF с плечом. По состоянию на 26 мая (сразу до листинга) Samsung Electronics (включая привилегированные акции) и SK Hynix приходились на 51,06% капитализации KOSPI. Эта доля выросла до 55,17% по состоянию на 10 июля. Доля торговой стоимости Samsung Electronics и SK Hynix на внутреннем фондовом рынке увеличилась примерно с 30% до 44% по состоянию на 8‑е число.
Пак У-ёль, аналитик Shinhan Investment & Securities, заявил: «Даже в США, где рынок одноакционных ETF с плечом развит, торгуется сотни продуктов с плечом, но когда вышел ETF с плечом на индекс Nvidia, его вес в индексе составлял лишь 2–3%, и сейчас он остаётся примерно на уровне 8%. В отличие от этого, Samsung Electronics и SK Hynix составляют примерно 65% индекса KOSPI200 и приближаются к половине ETF MSCI Korea, размещённого в США, поэтому эффект расширения волатильности одной акции на индекс становится пропорционально более значительным».
FAQ
What losses did Samsung Electronics and SK Hynix leveraged ETFs record since their May 27 launch?
Согласно данным Korea Exchange за период с 27 мая по 10 июля, убытки варьировались от -21,66% до -43,38% по 16 одноакционным ETF с плечом и обратным продуктам. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X показал крупнейшее снижение на -43,38%, упав с 16 265 вон до 9 210 вон. TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage зафиксировал -25,83%, KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage — -25,54%, а продукты SK Hynix с плечом показали снижения на -22,14% (TIGER) и -21,66% (KODEX).
How much did individual investors invest in Samsung Electronics and SK Hynix leveraged ETFs?
Чистые покупки частных инвесторов по 16 продуктам одноакционных ETF с плечом составили примерно 13,8163 трлн вон с момента листинга по 10 июля. Эта сумма соответствует 17,98% от общего объёма чистых покупок частных инвесторов на 76,8211 трлн вон по всему рынку KOSPI (включая ETF, ETN и ELW) за тот же период. KODEX SK Hynix Single Stock Leverage занял первое место среди всех ETF по объёму торгов со средней дневной стоимостью торгов примерно 4,2014 трлн вон.
Why did Samsung Electronics and SK Hynix's market influence increase after the leveraged ETF launch?
Доля Samsung Electronics (включая привилегированные акции) и SK Hynix в капитализации KOSPI выросла с 51,06% на 26 мая (до листинга) до 55,17% по состоянию на 10 июля. Доля торгового оборота в акционерном рынке внутри страны поднялась примерно с 30% до 44% по состоянию на 8‑е число. Пак У-ёль из Shinhan Investment & Securities отметил, что Samsung Electronics и SK Hynix занимают примерно 65% индекса KOSPI200, что значительно превышает долю Nvidia — 8% — в индексах США, из-за чего расширение волатильности одной акции становится более заметным для общего индекса.
