TVL падает с $626M до $41M, но пользователи не уходят: вот почему

** Sei Network переходит в фазу сброса, поскольку TVL падает до $41.6M с $626M пика, а ежедневные пользователи держатся на уровне около 1M–1.2M.**

Sei Network проходит более спокойный период: ключевая активность сохраняется, в то время как показатели капитала находятся под давлением.

Недавние данные on-chain показывают, что пользователи по-прежнему активны, а торговля продолжается во всех приложениях.

Однако общая заблокированная стоимость резко снизилась по сравнению с более ранним пиком, а новые притоки выглядят ограниченными.

Сеть также продолжает публиковать комиссии и объемы, но удержание выручки остается скромным.

Такое сочетание помещает Sei в то, что рыночные наблюдатели описывают как «фазу сброса», а не фазу роста.

Активность пользователей сохраняется, но расширение замедляется

Число ежедневных активных пользователей опустилось по сравнению с более чем 2 миллионами в начале апреля.

Недавние данные оценивают этот диапазон примерно в 1 миллион — 1.2 миллиона. Падение указывает на замедление темпов, даже если в целом использование остается заметным.

Возвращающиеся пользователи по-прежнему составляют большую часть активности в сети. Это показывает, что существующая база все еще вовлечена и продолжает использовать приложения Sei.

Рост новых пользователей, однако, остыл, что ограничивает признаки расширения в ближайшей перспективе.

🚨 BREAKING: Sei Network Enters a Quiet Reset Phase$Sei Network is showing a mix of resilience and weakness in today’s on-chain snapshot. While user activity is still holding, liquidity and capital inflows are clearly slowing pointing to a network that isn’t fading, but isn’t… pic.twitter.com/fTVzRpWstP

— Kingjaz (@Kingjaz1) April 11, 2026

Теперь баланс между удержанием и привлечением важнее всего для сети. Блокчейн может оставаться стабильным, когда текущие пользователи сохраняют активность.

Растить быстро становится сложнее, когда свежий спрос ослабевает.

Последняя структура пользователей Sei указывает на эту тенденцию. Базовая аудитория все еще на месте, и это помогает сохранять активность на стабильном уровне.

При этом более мягкий процесс онбординга показывает, что темп, наблюдавшийся ранее в апреле, замедлился.

TVL падает, поскольку условия ликвидности ужесточаются

Самое заметное изменение — в ликвидности и потоке капитала.

TVL Sei держится около $41.6 миллиона, снижаясь по сравнению примерно с $626 миллиона в июле 2025. Это падение оставляет сеть значительно ниже ее более раннего пика по капиталу.

TVL часто используется для отслеживания того, сколько капитала выделено под on-chain-продукты.

Переход от $626 миллиона к $41.6 миллиона означает большой «сброс» в этом показателе. Это также показывает более слабый темп развертывания капитала по приложениям.

Бриджированная ликвидность остается выше — примерно $251 миллиона, а капитализация стейблкоинов составляет около $179 миллиона. Эти цифры показывают, что средства по-прежнему присутствуют в более широком экосистемном контуре.

Тем не менее более низкий TVL указывает на то, что внутри протоколов, основанных на Sei, используется меньше капитала.

Эта разница между доступной ликвидностью и задействованной ликвидностью входит в текущую картину.

Средства все еще могут находиться рядом с сетью, но активная позиционировка замедлилась. Это делает метрики роста более мягкими, даже пока пользовательская активность продолжается.

См. также:

Altcoin Trading Volume Collapses Up to 90% as Bitcoin Dominance Rises and Liquidity Tightens

Торговля остается активной, пока в фокусе — выручка и предложение

Торговая активность не исчезла в течение этого более медленного периода. Объем на DEX достиг $6.55 миллиона за 24 часа, а объем по перпетуалам составил $12.25 миллиона.

Комиссии приложений составили $11,155, тогда как выручка приложений была $2,872.

Эти цифры показывают, что использование все еще присутствует, но выручка на уровне протокола остается ограниченной.

Активность на торговых площадках по-прежнему видна, и это поддерживает продолжающееся вовлечение. Однако более низкая величина выручки показывает, что удержание ценности остается узким.

Цена Sei торговалась в диапазоне между $0.055 и $0.057.

Рыночная капитализация — около $369 миллиона, а полностью разводненная оценка находится ближе к $549 миллиона. Эта разница удерживает внимание на будущем предложении токенов.

Более широкий разрыв между рыночной капитализацией и FDV со временем может иметь значение.

Еще больше токенов может войти в обращение, и трейдеры часто следят за этим внимательно. Пока что Sei демонстрирует стабильное использование, более слабые притоки и умеренную выручку — это соответствует фазе сброса.