Пять крупнейших южнокорейских компаний в сфере ценных бумаг, как ожидается, получат совокупную операционную прибыль, приближающуюся к 5 трлн вон, во 2-м квартале, согласно данным финансового провайдера FnGuide. Mirae Asset Securities, Korea Financial Group, Samsung Securities, Kiwoom Securities и NH Investment & Securities в сумме зафиксировали консенсус-оценку операционной прибыли на уровне 4,895 трлн вон за Q2 — это на 130,4% больше, чем 2,1249 трлн вон за аналогичный период прошлого года. Рост был обеспечен увеличением комиссий за брокерские операции с акциями и доходов от управления капиталом, поскольку среднедневной объем торгов на южнокорейском фондовом рынке в Q2 достиг 118,1 трлн вон — на 39,8% больше, чем в предыдущем квартале.
Пять компаний фиксируют двузначный рост операционной прибыли
По данным FnGuide от 23-го числа, пять публичных компаний сектора ценных бумаг с тремя или более агентствами оценок показали консенсус-оценки операционной прибыли в общей сложности 4,895 трлн вон за Q2. Прогнозы чистой прибыли достигли 3,4835 трлн вон — на 99,3% больше, чем 1,7478 трлн вон за тот же период прошлого года.
Mirae Asset Securities лидировала с оценкой операционной прибыли 1,9098 трлн вон, что соответствует росту на 281,6% в годовом выражении. Korea Financial Group, материнская компания Korea Investment & Securities, оценивает операционную прибыль в 1,0519 трлн вон — рост на 79,6%.
Операционная прибыль Samsung Securities достигла 661,7 млрд вон — плюс 114,4%. Kiwoom Securities зафиксировала 652,2 млрд вон при росте на 59,7%, а NH Investment & Securities — 619,4 млрд вон, что на 92,4% больше. Все пять компаний продемонстрировали двузначные процентные увеличения операционной прибыли по сравнению с прошлым годом.
Рост объема торгов тянет вверх брокерские и кредитные доходы
Общим фактором улучшения результатов стало увеличение объема торгов на внутреннем фондовом рынке. Рост котировок акций и высокая волатильность привели к расширению брокерских комиссий и росту процентного дохода по кредитованию под маржу.
Среднедневной объем торгов в Q2, включая биржевые фонды (ETF), достиг 118,1 трлн вон — на 39,8% больше, чем в предыдущем квартале. За тот же период клиентские депозиты выросли на 10,3%, а остатки по маржинальной торговле увеличились на 13,1%.
Чон Тхэ-джун, исследователь Mirae Asset Securities, заявил: «Поскольку в Q2 среднедневной объем торгов и объемы кредитования под маржу выросли по сравнению с предыдущим кварталом, ожидается улучшение брокерских прибылей в целом. Однако торговые прибыли будут различаться по компаниям из‑за стратегий, обусловленных рыночными выигрышами, сфокусированными на полупроводниках, резким ростом процентных ставок на рынке и дополнительным повышением обменных курсов».
Расширение рынка ETF создает новый канал прибыли
Рост рынка ETF стал новым источником выручки для компаний сектора ценных бумаг. Доля объема торгов ETF на рынке Korea Exchange выросла с 40% в Q1 до 49% в Q2.
Ахн Ён-джун, исследователь Kiwoom Securities, отметил: «Выручка, связанная с операциями с акциями, и рост доли объема торгов ETF будут выделяться отдельно. В частности, вклад в прибыль от бизнеса ETF LP, как ожидается, будет заметным».
Mirae Asset Securities фиксирует прибыли от инвестиций в SpaceX
Различия в темпах роста показателей отдельных компаний были связаны с прибылью от операционной деятельности по продуктам и прибылями от переоценки инвестиционных активов.
Для Mirae Asset Securities SpaceX — в которую компания инвестировала до листинга — вышла на Nasdaq в июне, а цена акций росла вплоть до конца Q2, что привело к ожиданиям крупномасштабных прибылей от переоценки. Shinhan Investment & Securities оценила прибыль Mirae Asset Securities по проекту SpaceX в Q2 примерно в 1,5 трлн вон.
SpaceX разместилась по цене IPO $135 в июне, но к 22‑му числу закрылась на уровне $115,26, опустившись ниже цены предложения в Q3.
Рост процентных ставок влияет на прибыли от торговли облигациями
Рост рыночных процентных ставок лег бременем на выручку компаний сектора ценных бумаг от торговли облигациями и операций с продуктами. Несмотря на значительные увеличения объемов торгов, рост чистой прибыли по сравнению с предыдущим кварталом, как ожидается, будет ограничен из‑за сокращения прибылей от операций с продуктами.
Во второй половине ключевой вопрос заключается в том, сможет ли объем торгов акциями сохранить текущие уровни. Усиление регулирования биржевых фондов с заемным плечом на отдельные акции может привести к сокращению торгов, а неопределенность по результатам возросла из‑за колебаний цен инвестиционных активов.
Пак Хе-джин, исследователь Daishin Securities, объяснил: «Рост объема торгов в первой половине был настолько резким, и стандарты, связанные с ETF с заемным плечом, как ожидается, будут усилены. Ожидать сохранения текущего уровня во второй половине непросто».
FAQ
Какова была совокупная операционная прибыль пяти крупнейших компаний в сфере ценных бумаг в Южной Корее за Q2?
Консенсус-оценка операционной прибыли для пяти крупнейших южнокорейских компаний сектора ценных бумаг — Mirae Asset Securities, Korea Financial Group, Samsung Securities, Kiwoom Securities и NH Investment & Securities — составила 4,895 трлн вон за Q2, что на 130,4% больше, чем 2,1249 трлн вон за тот же период прошлого года.
Почему Mirae Asset Securities зафиксировала самый большой рост прибыли?
Оценка операционной прибыли Mirae Asset Securities в 1,9098 трлн вон соответствовала росту на 281,6% в годовом выражении, главным образом за счет ожидаемой прибыли от переоценки на 1,5 трлн вон по предварительным инвестициям компании в SpaceX до IPO: компания вышла на Nasdaq в июне, и цена акций росла вплоть до конца Q2.
Как торговля ETF повлияла на результаты компаний сектора ценных бумаг во 2-м квартале?
Доля объема торгов ETF на рынке Korea Exchange выросла с 40% в Q1 до 49% в Q2, создав новый канал прибыли для компаний сектора ценных бумаг через бизнес ETF liquidity provider (LP) и выручку, связанную с операциями с акциями.
