Делистинг Spark Protocol rsETH в январе оказался дальновидным на фоне кризиса ликвидности ETH у Aave

Сообщение Gate News, 19 апреля — ведущий по стратегии Spark Protocol monetsupply.eth заявил, что протокол делистил активы с низкой активностью, включая rsETH, в январе, и с тех пор продолжил ужесточать залоги и рамки функционала. Сначала это решение вызвало сильную негативную реакцию у пользователей ETH-левереджа, но с тех пор доказало свою рациональность на фоне текущих рыночных потрясений.

Spark сохраняет более высокие лимиты процентных ставок по кредитованию ETH по сравнению с конкурентами, уступая часть бизнеса и выручки Aave, у которого однажды ставки по заимствованию ETH падали до 10% или ниже. Эта консервативная позиция окупилась: SparkLend по-прежнему поддерживает достаточную ликвидность для вывода ETH, тогда как Aave теперь испытывает дефицит ликвидности и даже «локапы» на Ethereum mainnet, Arbitrum и Base.

monetsupply.eth предупредил, что поскольку ETH является базовым залоговым активом, когда загрузка достигает 100%, ликвидации залога не могут исполняться в обычном режиме, создавая системный риск. При текущих ограничениях ликвидности у Aave падение цены ETH на 15%-20% может накопить значительную сумму безнадежной задолженности, что потенциально может усиливаться сохраняющимися последствиями делистинга rsETH.