Японский кабинет одобрил законопроект о финансовой токенизации криптоактивов; официальное вступление в силу в 2027 году

10 апреля на заседании кабинета министров японское правительство официально одобрило поправки к «Закону о торговле финансовыми инструментами», впервые отнеся криптоактивы к финансовым инструментам и включив их в сферу регулирования. В тексте поправок прямо запрещается использование непубличной информации для инсайдерской торговли, а также вводится требование, чтобы эмитенты криптоактивов брали на себя годовые обязанности по раскрытию информации. Поправки также существенно повышают верхний предел уголовных наказаний для нарушителей; если в рамках текущей сессии парламента завершится законодательный процесс, ожидается, что они будут официально введены в действие в финансовом году 2027.

Переход регуляторной модели: от «Закона о расчетах средствами» к «Закону о торговле финансовыми инструментами»

Ранее Агентство финансовых услуг Японии (FSA) осуществляло регулирование криптоактивов на основании «Закона о расчетах средствами», исходя из платежной функции. По мере того как инвестиционное использование криптоактивов продолжает расширяться, доля пользователей, которые держат активы с целью получения прибыли, заметно растет, и действующая правовая структура уже не позволяет эффективно защищать права инвесторов.

На фоне этого Агентство финансовых услуг решило перенести регуляторную основу на «Закон о торговле финансовыми инструментами», чтобы с точки зрения правовой квалификации криптоактивы были приравнены к традиционным финансовым инструментам, таким как акции и облигации. Соответствующие участники рынка также столкнутся с комплаенс-стандартами, близкими к стандартам для традиционных финансовых организаций. Этот переход также делает японскую систему регулирования криптоактивов еще ближе к основным нормам финансового права крупнейших экономик G7.

Ключевые положения поправок: усиление обязанностей и параллельное повышение наказаний

Основные пункты изменений в этих поправках

Запрет инсайдерской торговли: прямо запрещается использовать непубличную существенную информацию для сделок с криптоактивами, устраняется пробел в действующем регулировании

Годовая обязанность по раскрытию информации: эмитенты криптоактивов обязаны регулярно раскрывать финансовую и операционную информацию уполномоченному органу и инвесторам

Изменение названия участников рынка: зарегистрированные участники рынка официально переименованы с «компаний по обмену криптоактивами» на «компании по торговле криптоактивами»

Ужесточение уголовных наказаний: максимальный срок для компаний без лицензии повышается с 3 лет до 10 лет; верхний предел штрафа повышается с 3 млн иен до 10 млн иен

Позиция правительства: движение в двух направлениях — справедливость рынка и защита инвесторов

Министр финансов Японии Сатаё Катовама на пресс-конференции после заседания кабинета министров заявил: «Мы расширим предложение капитала роста, чтобы учесть изменения в финансовом секторе и на рынке капитала, и обеспечим справедливость, прозрачность и защиту инвесторов».

Эти законодательные изменения являются системным ответом Японии на тенденцию к инвестированию в криптоактивы. Рост затрат на комплаенс у участников рынка может в краткосрочной перспективе создать определенное давление на корректировки, однако в долгосрочной перспективе более совершенная правовая среда поможет привлечь институциональные средства и укрепит международный статус Японии как соответствующего требованиям центра для криптовалютной торговли.

Часто задаваемые вопросы

Когда вступят в силу поправки к «Закону о торговле финансовыми инструментами» в Японии?

Поправки были одобрены на заседании кабинета министров 10 апреля, но еще должны пройти законодательную процедуру в рамках текущей сессии парламента. Если они будут успешно приняты, ожидается, что они будут официально введены в действие в финансовом году 2027.

Каковы конкретные последствия поправок для криптокомпаний, работающих в Японии?

Участники рынка обязаны выполнять годовые обязанности по раскрытию информации, соблюдать положения о запрете инсайдерской торговли и обновить регистрационное название на «компании по торговле криптоактивами». Если компании без законной лицензии продолжат деятельность, они могут столкнуться с максимальным наказанием в виде 10 лет лишения свободы и штрафа в размере 10 млн иен.

Почему Япония переквалифицировала криптоактивы с платежного инструмента в финансовый инструмент?

Агентство финансовых услуг Японии (FSA) указывает, что в последние годы инвестиционное использование криптоактивов значительно выросло, и регуляторная структура «Закона о расчетах средствами», ориентированная в первую очередь на платежные функции, уже недостаточна для эффективного реагирования на текущую ситуацию на рынке. Поэтому был выбран переход к применению «Закона о торговле финансовыми инструментами», охватывающего более широкий круг случаев.