UNH увеличивает дивиденды уже 16-й год подряд, а маржа прибыли от свободного денежного потока растёт до 7,3%

UnitedHealth Group（UNH）4 июня объявила о повышении квартальных дивидендов с 2,21 до 2,32 доллара за акцию (рост 5%) — это 16-й год подряд увеличения дивидендов. Следующая дата выплаты — 23 июня. Согласно Q1 2026 в отчёте, норма прибыли по свободному денежному потоку выросла до 7,3%. В четверг акции UNH закрылись на уровне 398 долларов, а с начала года выросли на 20,8%.

Ключевые показатели финансовой отчётности за Q1 2026

Выручка за Q1 2026：1,117 миллиарда долларов (рост на 2% в годовом выражении, что примерно на 1,9 миллиарда долларов выше ожиданий аналитиков)

Скорректированная EPS за Q1 2026：7,23 доллара (выше ожиданий на 9,4%)

Скорректированный EBITDA за Q1 2026：9,99 миллиарда долларов, маржа 8,9% (выше ожиданий на 5,1%)

Норма прибыли по свободному денежному потоку：7,3% (в прошлом году同期 4,2%)

Операционный денежный поток：8,9 миллиарда долларов (на 54,75% ниже, чем в прошлом году)

Оценка UNH

Текущая капитализация UNH — около 343,2 миллиарда долларов; коэффициент P/E (TTM) — 23,25х, отраслевой медианный показатель — 15,99х. EV/EBITDA — 17,87х, отраслевой медианный показатель — 13,62х. Компания ведёт деятельность через два ключевых подразделения — UnitedHealthcare (страхование) и Optum (медицинские услуги); штаб-квартира находится в Миннетонке, штат Миннесота.

Подтверждённые изменения в операционной деятельности

Optum Rx запустила первый в отрасли прозрачный формат услуг аптек, направленный на то, чтобы инициаторы программ медстрахования лучше понимали структуру затрат на лекарства и ценообразование. UnitedHealthcare обязалась снизить совокупные требования по предварительному разрешению на 30% и уже отменяет большую часть медицинских предварительных разрешений. Кроме того, компания расширила услуги доулы на всей территории страны для программ медицинского страхования, спонсируемых работодателями, с фокусом на поддержку здоровья в период беременности и родов. Согласно WTW 《Отчёту о глобальных медицнских трендах за 2026 год》, ожидается рост в текущем году глобальных расходов на медстрахование на 10,3%.

Частые вопросы

Какова финансовая база UNH для повышения дивидендов уже 16-й год подряд?

Свободная маржа по денежному потоку UNH в Q1 2026 составила 7,3%, что выше 4,2% за тот же период прошлого года; скорректированная EPS — 7,23 доллара, что на 9,4% выше ожиданий рынка; скорректированный EBITDA — 9,99 миллиарда долларов при марже 8,9%. В своём сообщении о дивидендах руководство использовало эти цифры, чтобы обосновать повышение.

Каковы консенсус-рейтинг и целевые цены у 26 аналитиков?

По последней статистике консенсус-рейтинг 26 аналитиков — «сильная покупка», средняя целевая цена — 403,92 доллара за акцию; по сравнению с закрытием UNH в четверг на уровне 398 долларов это даёт около 2% потенциала роста. Индивидуальная целевая цена аналитика Piper Sandler Джессики Тассан — 420 долларов.

Когда будет опубликована финансовая отчётность UNH за Q2 2026 и какие ожидания у рынка?

Финансовая отчётность UNH за Q2 2026 запланирована к публикации 4 августа 2026 года. Консенсус рынка по прибыли на акцию составляет 4,84 доллара, что на 18,63% выше ожидаемых 4,08 доллара за аналогичный период 2025 года.