Доходности 30-летних казначейских облигаций США держатся выше 5% уже 15 дней — это самая длинная серия с 2007 года

Доходности по 30-летним гособлигациям США оставались выше 5% 15 торговых дней подряд по состоянию на 27 мая по местному времени — это самая длинная такая серия с 2007 года, сообщают данные Yonhap Infomax по зарубежным процентным ставкам. Главный экономист CCB International Чжао Клифф и глобальный стратег CCB International Чжан Белла заявили, что случаи, когда доходности по 30-летним гособлигациям США колеблются около 5%, вероятно станут намного более распространёнными, чем в прошлом. Аналитики пояснили, что если краткосрочные доходности U.S. Treasuries в основном зависят от ожиданий по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США (Federal Reserve), то долгосрочные доходности всё чаще отражают озабоченность состоянием государственных финансов США, в особенности после принятия президентом Дональдом Трампом закона «One Big Beautiful Bill Act», который расширил налоговые льготы, а также расходы на оборону и безопасность на границе.

CCB International связывает рост долгосрочных ставок с бременем госдолга

Чжао из CCB International заявил, что вероятность фискального кризиса в краткосрочной перспективе невысока, однако высокие ставки в долгосрочном периоде могут ограничить «пространство» для проведения фискальной политики и привести к тому, что инвесторы начнут требовать более высокие долгосрочные премии за риск. Аналитики отметили, что бремя национального долга США выросло после принятия закона «One Big Beautiful Bill Act», что увеличило премию за риск при удержании долгосрочных Treasuries.

BEA указывает на геополитические риски на Ближнем Востоке и неопределённость по тарифам

Стратег по инвестициям Bank of East Asia (BEA) Боско Ву диагностировал, что рост расходов на оборону из-за войны США и Ирана (US-Iran war) и неопределённость в отношении доходов от тарифов создают повышательное давление на долгосрочные доходности гособлигаций США. Ву заявил, что текущий уровень доходности 30-летних Treasuries в диапазоне 5,1–5,2% приближается к верхней границе его прогнозного диапазона, а дальнейший рост вверх будет ограничен, если снова не усилится инфляция и Федеральная резервная система США (Federal Reserve) не займёт более жёсткую позицию.

Экономист DWS: нет оснований для изменения политики на предстоящем заседании FOMC

Главный экономист США в DWS Кристиан Шерманн заявил, что одних текущих экономических индикаторов недостаточно, чтобы менять процентную ставку на следующем заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee, FOMC). Рынок придаёт вес вероятности того, что ФРС удержит базовую ставку на заседании, которое откроется на этой неделе в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC).

CCB International описывает инвестиционные последствия для разных классов активов

CCB International оценил, что привлекательность наличных средств, фондов денежного рынка (MMF) и краткосрочных Treasuries США выросла, тогда как долгосрочные Treasuries предлагают высокую доходность, но при этом увеличилась волатильность. Компания спрогнозировала, что на фондовом рынке относительная привлекательность компаний, генерирующих стабильную прибыль и денежный поток, будет расти, а растущие акции, которые опираются на высокие оценки и заимствования, столкнутся с более высоким бременем.

FAQ

Что стало причиной того, что доходности 30-летних Treasuries США удерживались выше 5% 15 дней подряд?

Аналитики CCB International заявили, что долгосрочные доходности Treasuries всё чаще отражают озабоченность состоянием государственных финансов США после принятия закона Трампа «One Big Beautiful Bill Act», который расширил налоговые льготы, а также расходы на оборону и безопасность на границе. BEA также указал на рост расходов на оборону из-за войны США и Ирана (US-Iran war) и неопределённость по доходам от тарифов как на факторы, создающие повышательное давление.

Что DWS сказал о предстоящем заседании FOMC?

Главный экономист США в DWS Кристиан Шерманн заявил, что одних текущих экономических индикаторов недостаточно, чтобы менять процентную ставку на следующем заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee, FOMC). Рынок придаёт вес вероятности того, что ФРС удержит базовую ставку на заседании, которое откроется на этой неделе.