Безмолвное движение, огромные изменения: стабильные монеты входят на геополитическую торговую арену.

**Автор：**Чи Ан, Райан Юн
Компиляция: Понятный блокчейн
ТЛ; ДОКТОР
Использование стейблкоинов Россией в торговле нефтью показывает, что стейблкоины больше не являются маргинальным инструментом — они стали настоящей финансовой инфраструктурой в высокорисковой транснациональной торговле.
Несмотря на ограничения в отношении криптовалют в Китае и Индии, они извлекают выгоду от торговли стейблкоинами с Россией, на национальном уровне тихо испытывая эффективность децентрализованных финансов.
Правительства стран мира реагируют по-разному, но все признают, что стабильные монеты изменяют способ трансакции стоимости через границы.
1. Стейблкойны как стратегическая валюта, возникающая под давлением санкций, приобретают все большее значение в глобальном масштабе, не только как спекулятивный инструмент, но и как практический финансовый инструмент — сначала для физических лиц, затем для учреждений, а теперь и для целых стран.
Восход стабильных монет начался в крипто-родной среде, где трейдеры используют стабильные монеты, такие как USDT и USDC, для торговли, эффективного перемещения капитала и получения ликвидности на централизованных и децентрализованных платформах. Особенно на рынках с ограниченной банковской инфраструктурой или капитальным контролем стабильные монеты усиливают доступ к доллару.
Затем применение стейблкоинов расширилось до институциональных и B2B случаев. Компании начали использовать стейблкоины для трансграничных платежей, расчетов с поставщиками и выплаты заработной платы, особенно на новых рынках, где традиционные банковские услуги ненадежны или слишком дороги. По сравнению с переводами через SWIFT или корреспондентские банки, сделки со стейблкоинами почти мгновенно завершаются, не требуя посредников, что значительно снижает затраты. Это делает стейблкоины не только эффективными, но и все более необходимыми для компаний, работающих в политически или экономически нестабильных регионах.
Сейчас стабильные монеты тестируются на государственном уровне, их роль меняется с удобства на стратегическую. Страны, сталкивающиеся с санкциями или стремящиеся к альтернативам доминирующей финансовой системе США, такие как Россия, начали использовать стабильные монеты.
С переходом стейблкоинов от инструментов для бизнеса к инструментам для торговли на уровне государства их роль изменилась с удобства эксплуатации на политическую необходимость. Этот отчет исследует, как стейблкоины используются для обхода ограничений, снижения затрат и открытия новых торговых маршрутов, с помощью примеров из реального мира.
2. Реальные применения стейблкоинов: как глобальная торговля адаптируется на заднем плане: источник: Statista
Россия все больше включает стабильные монеты, такие как USDT, а также основные криптовалюты, такие как биткойн и эфир, в свою торговлю нефтью с Китаем. Согласно отчету Reuters от марта 2025 года, это представляет собой стратегические усилия по обходу западных санкций.
Торговая модель относительно проста. Китайские покупатели переводят национальную валюту (, такую как юань ), посреднической организации, которая конвертирует ее в стейблкоины или другие цифровые активы. Эти активы затем передаются российским экспортерам, которые обменивают средства на рубли. Исключив западные финансовые посредники, этот процесс снижает риски санкций и усиливает устойчивость сделок.
В этих сделках цифровые активы, такие как стейблкоины, играют особенно важную роль. Хотя биткойн и эфириум иногда используются, их ценовая волатильность делает их неподходящими для крупных сделок. В сравнении с этим, стейблкоины, такие как USDT, предлагают ценовую стабильность, высокую ликвидность и легкость в передаче, что поддерживает их растущую роль в трансграничных расчетах в условиях ограничений.
Стоит отметить, что Китай продолжает вводить строгие ограничения на использование криптовалют в стране. Однако, на фоне энергетической торговли с Россией, власти, похоже, проявляют терпимость к операциям со стабильными монетами. Хотя официального одобрения не было, эта избирательная терпимость отражает прагматичные приоритеты, особенно необходимость поддерживать цепочку поставок товаров под геополитическим давлением.
Этот двойной подход — сочетание осторожного регулирования и фактического участия — подчеркивает тенденцию: даже в условиях официального ограничительного режима цифровые активы тихо принимаются для повышения их операционной полезности. Для Китая расчет на основе стейблов предоставляет способ обойти традиционную банковскую систему, снизить зависимость от доллара и обеспечить непрерывность торговли.
Источник: Chainalysis
Россия не является исключением. Другие страны, подвергшиеся санкциям, такие как Иран и Венесуэла, также обращаются к стейблкоинам для поддержания международной торговли. Эти примеры показывают, что использование стейблкоинов в качестве инструмента для поддержания коммерческой функции в условиях политических ограничений растет.
Даже если санкции со временем ослабнут, расчеты на основе стейблкоинов могут продолжать использоваться. Их операционные преимущества — более высокая скорость транзакций и более низкие затраты — очень значительны. Поскольку стабильность цен становится все более важным фактором в международной торговле, ожидается, что все больше стран будут активнее обсуждать принятие стейблкоинов.
3. Глобальные тренды стабильных монет: обновления регулирования и изменения в институтах. Россия особенно на собственном опыте осознала практическое применение стабильных монет. После заморозки кошельков, связанных с санкционным торговым платформой Garantex в США, чиновники Минфина России призвали к разработке стабильной монеты, поддерживаемой рублем — внутренней альтернативы, которая уменьшит зависимость от иностранных эмитентов и защитит будущие сделки от внешнего контроля.
Кроме России, несколько других стран также ускоряют исследование использования стейблкоинов. Хотя основной мотив России заключается в избегании внешних санкций, многие другие страны рассматривают стейблкоины как инструмент для укрепления валютного суверенитета или более эффективного реагирования на геополитические изменения. Их привлекательность также заключается в потенциале более быстрых и дешевых трансакций, что подчеркивает роль стейблкоинов как движущей силы модернизации финансовой инфраструктуры.
Таиланд: в марте 2025 года Комиссия по ценным бумагам Таиланда одобрила торговлю USDT и USDC.
Япония: в марте 2025 года SBI VC Trade совместно с Circle запустит USDC, получив одобрение управления финансовыми услугами Японии (JFSA).
Сингапур: в августе 2023 года была создана регулируемая структура для стабилизационной монеты, привязанной к сингапурскому доллару или валютам G10, позволяющая как банкам, так и небанковским организациям осуществлять эмиссию.
Гонконг: в декабре 2024 года будет объявлен законопроект о стабильных монетах, требующий от эмитентов получения лицензии Управления денежно-кредитного регулирования Гонконга; регулируемая песочница в процессе.
США: всеобъемлющее законодательство пока отсутствует. В апреле 2025 года SEC заявила, что такие стабильные монеты, как USDC и USDT, полностью обеспеченные, не являются ценными бумагами. В марте 2025 года Сенатский банковский комитет принял законопроект GENIUS, направленный на регулирование платёжных стабильных монет. USDC и USDT по-прежнему широко используются.
Южная Корея: основные местные банки готовятся совместно выпустить первую стабильную монету в вонах.
Эти события выявляют две ключевые тенденции. Во-первых, регулирование стейблкоинов вышло за рамки концептуальных обсуждений, и правительства активно формируют их правовые и операционные параметры. Во-вторых, формируется географическая дифференциация. Такие страны, как Япония и Сингапур, продвигают интеграцию регулируемых стейблкоинов, в то время как такие страны, как Таиланд, принимают более строгие меры для защиты контроля над национальной валютой.
Несмотря на это разделение, в мире стало общепринятым мнение, что стейблкоины становятся постоянной частью глобальной финансовой инфраструктуры. Некоторые страны рассматривают их как вызов суверенной валюте, в то время как другие видят в них более быстрый и эффективный инструмент для глобальных торговых платежей. Поэтому важность стейблкоинов в области регулирования, институциональных и коммерческих вопросов возрастает.
4. Стейблкоины не являются временным решением — они представляют собой новый уровень финансовой инфраструктуры. Увеличение использования стейблкоинов в трансакциях между странами отражает фундаментальные изменения в финансовой инфраструктуре, а не только попытки избежать регулирования. Даже страны, historically скептически относящиеся к криптовалютам, такие как Китай и Индия, начали косвенно использовать стейблкоины в стратегической товарной торговле, чтобы на собственном опыте убедиться в их практической полезности.
Это развитие вышло за рамки обхода санкций. Изначальные эксперименты на уровне розничной торговли эволюционировали в интеграцию на уровне учреждений и даже государств, что сделало стабильные монеты одним из немногих примеров реальных продуктов - инноваций в области блокчейна, соответствующих рынку. Таким образом, стабильные монеты все больше рассматриваются как законная часть современной финансовой системы, а не как инструмент незаконной деятельности.
Организации, рассматривающие стабильные монеты как элементы структуры будущей финансовой архитектуры — а не как временное решение — могут занять лидирующие позиции в следующей волне финансовых инноваций. Напротив, те организации, которые откладывают свое участие, могут столкнуться с риском пассивной адаптации к стандартам, установленным другими. Поэтому политические деятели и финансовые лидеры должны понять суть стабильных монет и их долгосрочный потенциал, а также разработать стратегию, соответствующую направлениям эволюции глобальной финансовой системы.