【2025 Халвинг Бычий рынок входит в среднюю и позднюю стадию: ритм большого цикла BTC Халвинга начинает переходить к структурной ротации】

Одно: BTC: рост после Халвинга реализован, сейчас находится на стадии формирования вершины

Обзор динамики: BTC с момента Халвинга в апреле 2024 года вырос более чем на 80%, в марте 2025 года, преодолев предыдущий максимум 69,000, быстро поднялся до 120,000 долларов, после чего колебался вниз, в настоящее время находится около 109,000.

Сигналы на графике: на дневном графике RSI уже несколько раз опускался ниже 50, MACD продолжает расходиться на мертвом кресте, в краткосрочной перспективе находится в состоянии слабого восстановления, подтверждение остановки падения еще не получено.

Техническая критическая точка: уровень в 100000 долларов является психологическим барьером для рынка и ключевым индикатором того, продолжится ли «логика, движимая халвингом», в этом цикле.

🔍 Заключение анализа:
BTC очень вероятно уже на высоком уровне вошел в стадию "платформенного верха", дальнейшее движение к повторному пику зависит от двух основных переменных:
(1) Продолжится ли приток институциональных средств (позиции ETF, вход суверенных фондов);
(2) Макроэкономические риски (снижение процентных ставок, волатильность американского рынка акций) могут ли спровоцировать изменение на рынке.

Второе, ETH: Краткосрочная слабость, но долгосрочный тренд пока не изменился.

Характеристика движения: ETH первым преодолел уровень максимума 2021 года, возглавив рост в течение 5-7 месяцев, но в последнее время наблюдается откат с высоких уровней, что свидетельствует о снижении восходящей динамики.

Технический сигнал: MACD начинает ослабевать, дневной RSI все еще находится в нейтральной зоне, если в краткосрочной перспективе не удастся быстро восстановиться в диапазоне 4600~4700, возможно, возникнет боковая консолидация.

За кулисами: ETH имеет долгосрочную ценность благодаря ожиданиям ETF и расширению экосистемы L2, но положительные факторы уже в значительной степени учтены.

🔍 Выводы:
ETH завершил этап "переоценки + укрепления веры", и, вероятно, перейдет в колебательное движение, не синхронизированное с BTC, больше полагаясь на активность в цепи и продолжая расширение в направлении L2/модульности.

Три, SOL: Структурный подъем рынка начинает развиваться.

Структура движения: в отличие от BTC/ETH, SOL еще не преодолел исторический максимум, в настоящее время находится в диапазоне колебаний от 200 до 240 долларов ниже пика 2021 года.

Технические сигналы: на дневном графике три скользящие средние расположены в бычьем порядке, MACD пересекает вверх, RSI удерживается на сильных уровнях, что указывает на относительно здоровую восходящую тенденцию.

Характеристики движения капитала: новые нарративы, такие как NFT, GameFi и DePIN, поочерёдно реализуются на Solana, что способствует быстрому восстановлению TVL и активности торгов на цепи.

🔍 Выводы:
SOL очень вероятно выполняет роль "структурного ротационного ралли" в этом цикле. Если BTC/ETH сохранят боковое движение, их сила для достижения новых максимумов станет даже сильнее.

Четыре. Признаки структурной ротации: Бычий рынок больше не имеет единого драйвера.

С учетом графиков и рыночного поведения, есть несколько "новых трендов", на которые стоит обратить внимание:

（1）Ускорение ротации интереса к секторам:

Ускорение ритма перемещения средств от BTC → ETH → SOL / TRX означает, что рынок в целом находится на высоком уровне, но не имеет единого направления, а спекулятивные средства склоняются к «поиску низин для ротации».

（2）ETH и BTC больше не резонируют:

Синхронность ETH и BTC снизилась после Халвинга, что означает, что бычий рынок теперь не является однополярным драйвером, а представляет собой сложную логику, в которой взаимодействуют экосистема на блокчейне и макроэкономические события.

(3) Экосистема стабильных монет TRX тихо наращивает объемы:

Хотя цена ведет себя умеренно, объем обращения стейблов TRX на блокчейне в последнее время стабильно растет, что усиливает базу DeFi и говорит о том, что его свойства «расчетной сети» были признаны в этом цикле, а динамика становится более оборонительной.

Пять, какие пути может принять рынок в дальнейшем?

🔹 Путь один: построение вершины → боковое движение → ротация секторов (наиболее вероятно)
BTC долгое время колебался в диапазоне от 100000 до 110000, основные альткоины замерли, ротация и восстановление таких секторов, как SOL, TRX, AI, RWA, стали главной темой.

Стратегические рекомендации: снизить кредитное плечо, меньше гнаться за высокими ценами, сосредоточиться на структурных возможностях, выбирать нarratives, которые "еще имеют потенциал" для участия в ротации.

🔹 Путь два: Всплеск эмоций → Повторный рост → Полное ускорение (умеренная вероятность)
Если BTC сможет уверенно пробить 120000 и подтолкнуть ETH к новым максимумам, рынок может войти в последнюю волну "FOMO-растающего этапа", бычий рынок может продлиться на несколько недель до двух месяцев.
Стратегические рекомендации: установите уровень Take Profit, гибко увеличивайте и уменьшайте позиции, сохраняйте базовую позицию для участия, но не гонитесь за высокими ценами.

🔹 Путь три: ослабление вниз → откат на высоких уровнях → полное охлаждение (низкая вероятность, но большой урон)

Если BTC пробьет ключевую поддержку в 100000, в сочетании с макроэкономическими рисками или неопределенностью в политике, рынок может быстро переключиться в режим "откат-защита", убивая оценку и ликвидность.

Стратегические рекомендации: быстро покиньте краткосрочные спекулятивные позиции, оставьте только долгосрочные базовые позиции и ожидайте подтверждения новой рыночной структуры.

Шесть, вывод: Бычий рынок не мертв, но тактика должна измениться.

Этот бычий рынок 2025 года еще не закончился, но его ритм тихо изменился. Рынок, вызванный халвингом биткойна, уже вошел в период реализации, и следующие ключевые слова:

Ротация, структура, дифференциация, реализация, осторожность.

Если вы спекулянт, сейчас время для защиты;
Если вы долгосрочный инвестор, сейчас лучшее время для структурной реорганизации и смены ценностей.
Последний танец бычьего рынка, возможно, принадлежит не BTC, а тем, кто все еще имеет пространство для "дополнительного роста".