#ETH Основная информация о речи Пауэлла 15 октября в полночь и влияние на мир криптовалют

Одно, ключевая информация выступления
1. Направление денежно-кредитной политики: Формирование политики будет полностью основываться на экономических данных и результатах оценки рисков, речь подала сильный сигнал о смягчении, и рынок уже близок к 100% вероятности снижения ставок на 25 базисных пунктов в этом месяце. Это заявление интерпретируется как продолжение политики после первого снижения ставок в сентябре, что соответствует предыдущим ожиданиям о двух дополнительных снижениях ставок в этом году.
2. Экономика и рынок труда: Данные до приостановки работы правительства показывают, что экономический рост может немного превысить ожидания, но признаки ослабления на рынке труда становятся все более заметными, проявляется характеристика «замедление роста, низкий уровень безработицы», риск снижения занятости явно возрос. Из-за задержки в публикации официальных данных Федеральная резервная система полагается на данные из негосударственных источников для оценки состояния экономики.
3. Корректировка баланса: четкое количественное ужесточение (сокращение баланса) может завершиться в ближайшие месяцы, подчеркивается "гибкость" ФРС в управлении размером баланса. Текущие рыночные резервы все еще достаточны, но уже наблюдаются признаки ужесточения на денежном рынке, долгосрочная цель заключается в том, чтобы баланс содержал только государственные облигации.
4. Влияние инфляции и тарифов: Тарифы способствуют росту ценового давления, их медленное воздействие уже проявило устойчивый риск инфляции, однако рост цен на товары в основном обусловлен тарифными факторами, а не общей инфляцией. Из-за приостановки работы правительства нет надежных альтернативных индикаторов для компенсации отсутствия официальных данных по инфляции.
5. Другие ключевые заявления: отрицание утверждения о том, что "проценты по резервам увеличивают налоговую нагрузку на налогоплательщиков", твердая защита необходимости инструмента процентной ставки по избыточным резервам (IOR); размышления о том, что после пандемии следовало бы раньше прекратить покупку активов, но указание на то, что преждевременное прекращение расширения баланса имеет ограниченное влияние; признание того, что в настоящее время невозможно оценить реальное влияние искусственного интеллекта на производительность.
Второе, влияние на рынок криптовалют
1. Ожидания по смягчению ликвидности поддерживают рынок: сигнал о скором завершении сокращения баланса напрямую разжигает ожидания рынка по поводу точки поворота ликвидности. Исторический опыт показывает, что после завершения сокращения баланса ликвидность на рынке обычно улучшается. Эти ожидания уже способствовали началу перемещения средств к рискованным активам, и в течение часа после выступления объем покупок спотового биткойна увеличился на 21%, а активность торгов по контрактам на эфириум возросла на 18%.
2. Ожидания снижения ставок усиливают риск-аппетит: близкие к 100% ожидания снижения ставок значительно снизили альтернативные издержки владения криптовалютой, привлекая наблюдательные средства постепенно входить на рынок. Рыночный анализ считает, что эффект переполнения средств традиционного финансового рынка в условиях мягкой экономической политики будет способствовать миру криптовалют, и ожидаемое потенциальное увеличение основных токенов в ближайшие 30 дней уже было пересмотрено до 15%-20%.
3. Увеличение неопределенности в политике усиливает краткосрочную волатильность: несмотря на общий тренд на смягчение, Пауэлл подчеркивает, что "монетарная политика не следует заранее установленному пути", и внутри ФРС существуют разногласия по поводу темпов снижения ставок, эта неопределенность приводит к смешанному состоянию рыночных настроений, где осторожность и оптимизм переплетаются. Волатильность основных токенов, таких как биткойн и эфириум, уже возросла до 12%, а активность торговли на спотовом и фьючерсном рынках резко возросла. #ETH 0192837464656574839201