Центры обработки данных: Инфраструктура, обеспечивающая ИИ и ваш Крипто инвестиционный портфель

Центры обработки данных больше не являются просто облачными складами, они становятся основной инфраструктурой для ИИ, с резко возросшими плотностью мощности, потребностями в охлаждении и масштабами объектов с 2022 года. Гиперскейлеры строят кампусы масштаба гигаватт, уровень вакантных площадей составляет около 1,6%, а глобальные капитальные затраты, как ожидается, будут ускоряться до 2030 года. Для инвесторов, интересующихся тем, как извлечь выгоду из расширения ИИ без прямого технологического риска, сегодняшняя экосистема центров обработки данных предлагает возможность инвестирования через REIT, поставщиков оборудования, инфраструктурные компании и диверсифицированные ETF.

• Задачи ИИ требуют высокоплотных стоек (50–100 кВт) и жидкостного охлаждения, что создает структурно отличную модель объекта по сравнению с устаревшими облачными дата-центрами.
• Гипермасштабируемые компании (AWS, Azure, Google Cloud, Meta) создают наибольший спрос, при этом ожидается, что капитальные расходы вырастут более чем на 40% в 2025 году на основе текущих публичных раскрытий.
• Инвестиционное воздействие охватывает REIT, такие как Digital Realty и Equinix, лидеров в области ИИ-аппаратного обеспечения, таких как Nvidia и Broadcom, а также инфраструктурные компании, включая Schneider Electric и ABB.
• Структурные благоприятные условия, миграция в облако, 5G, IoT, стриминг и ИИ поддерживают долгосрочный спрос, но риски включают давление на оценку, ограничения по мощности и регуляторный контроль.
• Инвестиции в дата-центры лучше всего работают как часть диверсифицированного долгосрочного портфеля, учитывая чувствительность к процентным ставкам и зависимость от циклов капитальных затрат крупных технологических компаний.

Центры обработки данных внезапно стали одной из самых обсуждаемых инвестиционных возможностей в финансах, с тем, что технологические гиганты вкладывают триллионы долларов в строительство новых объектов, а инвесторы стремятся получить доступ к этой критически важной инфраструктуре. Но разве центры обработки данных не существуют уже десятилетиями? Что изменилось и почему инвесторы должны об этом заботиться сейчас? Этот гид объясняет, что такое центры обработки данных, почему современные объекты принципиально отличаются, кто их использует и как вы можете получить инвестиционный доступ к этому трансформирующему сектору.

Что такое центр обработки данных?

Центр обработки данных — это физическое сооружение, в котором размещается вычислительное оборудование, такое как серверы, системы хранения данных и сетевое оборудование для хранения, обработки и распределения цифровой информации. Он служит физической основой для онлайн-активностей, включая электронную почту, стриминговые сервисы, облачные приложения и операции с искусственным интеллектом.

Помимо ИИ, современные центры обработки данных с высокой плотностью также поддерживают большую часть мирового блокчейн-активности – от институциональных систем хранения до сетей узлов Layer-1 – и многие из тех же энергоемких конструкций, используемых для ИИ, также могут поддерживать крупномасштабную криптодобычу и рабочие нагрузки валидации.

Основные компоненты

Современные центры обработки данных полагаются на три основные категории инфраструктуры. Вычислительная инфраструктура включает серверы, которые получают, обрабатывают, хранят и обмениваются данными, от стоечных устройств до blade-серверов и мейнфреймов, способных обрабатывать высокие объемы вычислений. Системы хранения, такие как HDD, SSD и сети хранения данных (SANs), хранят огромные объемы цифровой информации для потребителей и бизнеса. Сетевое оборудование, кабели, коммутаторы, маршрутизаторы и межсетевые экраны соединяют серверы как внутри, так и с внешними сетями, обеспечивая высокоскоростной поток данных и надежность системы.

Критическая поддержка инфраструктуры

Дата-центры требуют обширных поддерживающих систем для непрерывной работы. Электросистемы обеспечивают большие объемы электроэнергии и включают резервные батареи, дизельные генераторы и источники бесперебойного питания (UPS) для поддержания круглосуточной работы. Системы охлаждения управляют значительным теплом, генерируемым вычислительным оборудованием, с помощью кондиционирования воздуха, чиллеров, вентиляторов и технологий жидкостного охлаждения.

Физические уровни безопасности, такие как биометрические сканеры, контролируемые точки доступа, сигнализации и персонал на месте, защищают чувствительную инфраструктуру. Системы подавления пожара используют специализированные технологии, предназначенные для предотвращения пожара, вод damage и потери оборудования.

Разве дата-центры не существуют уже много лет?

Центры обработки данных существуют с 1960-х годов, когда IBM представила первые компьютерные комнаты с приподнятым полом в конце 1950-х и начале 1960-х годов. Бум современных центров обработки данных ускорился в эпоху доткомов с 1997 по 2000 год, когда компаниям требовалось высокоскоростное интернет-соединение и круглосуточная доступность для поддержки быстро растущей онлайн-активности. Глобальные расходы на инфраструктуру центров обработки данных превысили $200 миллиард в 2021 году, что отражает стабильный рост на протяжении 2010-х годов. Но к 2024 году отрасль начала переходить к совершенно новой операционной модели.

Традиционные дата-центры были созданы для поддержки расширения облачных вычислений. Глобальное создание данных резко возросло в 2010-х и начале 2020-х годов, чему способствовали мобильные сети, цифровизация в эпоху пандемии, стриминговые платформы, игры и внедрение SaaS. Эти объекты были оптимизированы для задач общего назначения, таких как хостинг приложений, хранение файлов, работа с системами электронной почты и поддержка корпоративного программного обеспечения.

Искусственный интеллект изменил эту модель. После запуска ChatGPT в конце 2022 года требования к центрам обработки данных резко изменились. Нагрузки ИИ зависят от массовой параллельной обработки, при которой тысячи GPU работают одновременно вместо традиционных архитектур на базе CPU.

Источник: Мckinsey

Плотность мощности более чем удвоилась с 2022 года и ожидается, что она значительно вырастет к 2027 году, при этом многие серверные стойки, ориентированные на ИИ, сейчас достигают 50–100 кВт. Этот рост создал проблему управления теплом, толкая операторов к жидкостным системам охлаждения, таким как теплообменники на задних дверцах, охлаждение напрямую к чипу и системы полного погружения.

ИИ также требует гораздо больших мощностей, чем традиционные вычисления. Гиперскейлеры сейчас планируют дата-центры, измеряемые в гигаваттах мощности, что на порядки больше, чем сооружения мощностью в мегаватты, построенные для облачных рабочих нагрузок. Этот сдвиг является одним из самых значительных преобразований в истории индустрии дата-центров.

Кто использует дата-центры?

Гипермасштабные компании доминируют

Крупнейшими пользователями и владельцами современных дата-центров являются гипермасштабные компании, огромные поставщики облачных вычислений, управляющие глобальной инфраструктурой.

• Amazon Web Services (AWS): В настоящее время крупнейший в мире облачный провайдер, управляющий глобальной сетью регионов и зон доступности, поддерживающих экосистему электронной коммерции Amazon и миллионы корпоративных рабочих нагрузок.
• Microsoft Azure: Поддерживает Microsoft 365, Dynamics 365, Microsoft Copilot и широкий спектр облачных услуг для предприятий. Microsoft управляет более чем 200 дата-центрами по всему миру.
• Google Cloud: Запускает Google Search, YouTube, Gmail и широкую облачную инфраструктуру. Первый гипермасштабный центр обработки данных Google открылся в Даллас, штат Орегон, в 2006 году, и этот объект расширился до примерно 1,3 миллиона квадратных футов.
• Meta Platforms: Операционная деятельность включает центры обработки данных, поддерживающие Facebook, Instagram, WhatsApp и исследования в области ИИ. Meta недавно объявила о намерении инвестировать более $600 миллиардов долларов в США к 2028 году для поддержки технологий и инфраструктуры ИИ.
• Крупные блокчейн-сети: С той же архитектурой, требующей значительных ресурсов GPU, которая также поддерживает крупномасштабный криптомайнинг и валидацию узлов.

Облачные провайдеры коллективно контролируют более половины мировых центров обработки данных, готовых к ИИ, и отраслевые прогнозы предполагают, что до 65% ИИ-нагрузок в США и Европе могут работать на инфраструктуре гипермасштабировщиков к 2030 году.

AI Компании

Разработчики искусственного интеллекта быстро становятся значительными пользователями центров обработки данных.

• OpenAI: Публичные отчеты подтверждают, что OpenAI имеет долгосрочные партнерства по поставкам и вычислениям с Microsoft, Nvidia, Broadcom и Oracle. Однако нет проверенных доказательств обязательств по инфраструктуре на сумму 1,4 триллиона долларов. Многоуровневые инвестиции Microsoft в OpenAI оцениваются примерно в $13 миллиард, а стоимость отношений с аппаратными партнерами не раскрывается на триллионных уровнях.
• Anthropic: Anthropic не объявила о строительстве инфраструктуры на $50 миллиард долларов США. Компания раскрыла значительное финансирование и партнерства (, включая с Amazon и Google), и планирует расширение новых дата-центров.

Традиционные предприятия

Кроме гипермасштабируемых компаний, миллионы бизнесов управляют своими собственными дата-центрами или полагаются на услуги колокации.

• Финансовые услуги: Банки, торговые компании и страховые компании используют дата-центры для обработки транзакций, моделирования рисков и управления данными клиентов.
• Медицинские учреждения: Больницы поддерживают инфраструктуру для электронных медицинских записей, медицинской визуализации и мониторинга пациентов.
• Производственные и промышленные компании: Используют дата-центры для систем управления цепочками поставок, промышленного Интернета вещей, автоматизации и аналитики производства.
• Государственные учреждения: Управляют объектами для оборонительных операций, систем безопасности, общественных услуг и административных нагрузок.

Колокация и периферийные вычисления

Многие организации полагаются на провайдеров колокации для аренды пространства, электроэнергии и подключения, вместо того чтобы строить свои собственные центры обработки данных. Периферийные центры обработки данных, меньшие распределенные объекты, расположенные близко к месту генерации данных, быстро расширяются. Они поддерживают приложения с низкой задержкой, такие как автономные транспортные средства, промышленная автоматизация, телекоммуникационные сети и аналитика в реальном времени.

Как получить инвестиционное экспозицию?

К 2030 году центры обработки данных потребуют 6,7 триллиона долларов глобальных инвестиций, около 70% из которых будет связано с рабочими нагрузками ИИ. Ожидается, что расходы на строительство центров обработки данных в мире достигнут $49 миллиард долларов ежегодно к 2030 году, при этом средний рост отрасли составит около 10% в год. Инвесторы могут получить доступ к этому росту через несколько рыночных путей.

! [Глобальный спрос на мощности центров обработки данных](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns%3D%27http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%27%20width%3D%27919%27%20height%3D%27661%27%20viewBox%3D%270%200%20919%20661%27%3E%3Crect%20width%3D%27919%27%20height%3D%27661%27%20fill-opacity%3D%220%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E)Source: McKinsey

1. Прямые инвестиции в акции REITs дата-центров

Digital Realty Trust (DLR) управляет более 300 дата-центрами в 50 метрополиях, обслуживая Microsoft, AWS, Google Cloud и Nvidia. У него более 2 ГВт мощности, 750 МВт в стадии строительства и земля для 7,5 ГВт расширения. Как REIT, он распределяет 90% налогооблагаемого дохода и предлагает дивидендную доходность около 2,9%, с более высоким прогнозом в 2025 году. Equinix (EQIX) является крупнейшим мировым провайдером колокации, осуществляя 56 проектов в 24 странах, включая 12 xScale гипермасштабных построек. Оба REIT предоставляют прямое воздействие на недвижимость дата-центров.

2. Технологические компании с операциями дата-центров

Microsoft (MSFT) расширяет Azure для поддержки облачных и ИИ продуктов, таких как Copilot. Alphabet/Google (GOOGL) инвестирует $40 миллиард в новые дата-центры в Техасе до 2027 года. Amazon (AMZN) развивает AWS, свое самое прибыльное подразделение, с глобальным охватом дата-центров. Meta Platforms (META) расширяет гипермасштабные мощности как часть своего $600 миллиарда долларов США инвестиций до 2028 года. Эти компании обеспечивают широкий доступ к облачной инфраструктуре и ИИ.

3. Компании, предоставляющие оборудование центров обработки данных

Nvidia (NVDA) поставляет GPU, которые обеспечивают обучение и вывод ИИ. Broadcom (AVGO) предоставляет специальные ускорители ИИ и сетевое оборудование, с увеличением доходов в 2025 году после влияния, связанного с VMware. Vertiv (VRT) обеспечил 60,8% прибыли за последний год с ростом доходов на 35,1% от оборудования для питания и охлаждения, готового к ИИ. Micron (MU) поставляет память и хранилища, необходимые для данных, требующих большого объема ресурсов, в ИИ-нагрузках. Эти компании поддерживают основной спрос на оборудование центров обработки данных.

4. Инфраструктурные и строительные компании

Компания Schneider Electric инвестировала $140 миллионов в производство оборудования для питания центров обработки данных в США. Компания ABB разработала архитектуру центров обработки данных среднего напряжения и в 2025 году заключила партнерство с Nvidia для создания ИИ-центров обработки данных в масштабе гигаватт. Компания Johnson Controls запустила платформу Silent-Aire CDU для поддержки жидкостного охлаждения по мере увеличения мощности стоек. Эти компании получают выгоду от роста физического строительства центров обработки данных.

5. ETF центров обработки данных и цифровой инфраструктуры

Глобальный X ETF на основе данных центров и цифровой инфраструктуры (DTCR) предоставляет диверсифицированный доступ к REIT-ам центров обработки данных, производителям оборудования и инфраструктурным компаниям. Другие ETFs цифровой инфраструктуры охватывают облачные вычисления, 5G, кибербезопасность и полупроводники, все связанные с долгосрочным расширением центров обработки данных. Эти фонды предлагают широкий доступ без выбора отдельных акций.

Являются ли дата-центры частью технологического пузыря?

Вопрос становится все более актуальным после резкого ралли ИИ в 2023–2024 годах. Несколько структурных факторов указывают на то, что инфраструктура дата-центров более устойчива, чем типичный технологический хайп.

Аргументы против опасений по поводу пузырей

Центры обработки данных являются физической инфраструктурой с недвижимостью, оборудованием и долгосрочными соглашениями по электроэнергии, которые имеют ценность независимо от настроений. Гипермасштабные компании подписывают многолетние аренды, обеспеченные сильными балансами, а не спекулятивным спросом. Выручка остается диверсифицированной, с облачными вычислениями, SaaS, стримингом и корпоративными рабочими нагрузками, поддерживающими рост за пределами ИИ.

Предложение остается ограниченным, с уровнем вакантных площадей в 1,6% в первом квартале 2025 года, что дает операторам ценовую власть. Искусственный интеллект также представляет собой реальный технологический сдвиг с измеримой адаптацией в различных отраслях.

Законные опасения

Некоторые акции дата-центров торгуются с премиальными оценками, компании, такие как Vertiv, оценены выше своей справедливой стоимости. Огромные обязательства по инфраструктуре ИИ, 1,4 триллиона долларов от OpenAI, $600 миллиард от Meta, $50 миллиард от Anthropic, ставят под сомнение мощностные возможности и промышленные ограничения.

Проблемы с “доходами от настроения” продолжаются, поскольку компании задаются вопросом, будут ли доходы от ИИ соответствовать расширению GPU. Настроение на Уолл-стрит охладилось в некоторых местах, включая опасения по поводу строительства Oracle и долгов. Концентрация капитальных расходов высокая, ожидается, что Великолепная семерка превысит $400 миллиард в FY2025.

Сбалансированный взгляд

Дата-центры, вероятно, отражают долгосрочную структурную возможность, но риск оценки и время все еще имеют значение. Волатильность возможна даже при сильной долгосрочной гипотезе. Диверсифицированный подход в пределах сектора и по более широкому портфелю остается разумным.

С какими угрозами сталкиваются центры обработки данных?

Помимо рыночных настроений и проблем с оценкой, дата-центры сталкиваются с несколькими операционными и стратегическими вызовами. Спрос на электроэнергию является одним из самых значительных. Дата-центры использовали примерно 1,5–2% глобального электричества в 2024 ( около 415–500 ТВтч ) и производили около 1% глобальных выбросов. С быстрым ростом ИИ потребление может более чем удвоиться до примерно 945 ТВтч к 2030 году, приближаясь к 3% глобального потребления электроэнергии.

Это вызывает обеспокоенность по поводу мощности электросетей, особенно в регионах, которые уже сталкиваются с отключениями электричества в часы пик. Волатильность цен на электроэнергию дополнительно влияет на операционные расходы, особенно для объектов без долгосрочных соглашений о покупке электроэнергии. Многие операторы исследуют возобновляемые источники энергии, такие как солнечная, поскольку их проще разрешить и они конкурентоспособны по цене, хотя спрос может превышать предложение возобновляемой энергии.

Использование воды является еще одной важной проблемой. Дата-центры требуют значительного количества воды для охлаждения, и такие компании, как Microsoft, Google и Amazon, обязались стать «водо-позитивными» к 2030 году. Критики утверждают, что эти цели зависят от компенсаций, а не от сокращения прямого потребления, что вызывает беспокойство, так как как минимум 59 новых дата-центров планируется в регионах США с дефицитом воды к 2028 году. Спрос на воду, связанный с ИИ, может достичь 6,6 миллиарда кубических метров по всему миру к 2027 году, усиливая давление на устойчивое развитие.

Технология охлаждения также претерпевает значительные изменения. Переход от воздушного охлаждения к жидкостному требует дорогостоящих доработок и новой технической экспертизы. Ошибки при внедрении могут снизить эффективность или повредить оборудование, что делает этот переход сложным для операторов.

Риски кибербезопасности остаются высокими. Дата-центры хранят огромные объемы конфиденциальных данных, что делает их мишенями для программ-вымогателей, продвинутых кибератак и хакеров, поддерживаемых государством. Утечка данных может привести к значительным потерям данных, штрафам со стороны регуляторов и ущербу репутации.

Регуляторный и экологический контроль возрастает, поскольку правительства рассматривают меры, такие как ограничения на выбросы, водные ограничения, ограничения шума для систем охлаждения и более строгие разрешения на строительство. Местное сопротивление новым строительствам дата-центров также растёт.

Технологические циклы создают дополнительную неопределенность. Быстрые достижения в области GPU вызывают опасения по поводу устаревания аппаратного обеспечения, так как новые чипы могут быстро снизить стоимость существующей инфраструктуры.

Наконец, задержки в разработке продолжаются по всей отрасли. Строительство крупных дата-центров часто занимает 12–18 месяцев или дольше, при этом на сроки влияют проблемы с разрешениями, сбои в цепочке поставок, нехватка рабочей силы и противодействие со стороны сообщества. Эти факторы увеличивают затраты и усложняют планы по расширению.

Производительность на сегодняшний день: Каковы результаты инвестиций в дата-центры?

Неданные о недавней производительности показывают продолжающуюся силу в ключевых инвестициях в центры обработки данных.

Digital Realty Trust снизился примерно на 3% с начала 2025 года, но его дивидендная доходность в 2,9% смягчает общую доходность. Компания также повысила прогноз, указывая на устойчивую операционную динамику.

Среди поставщиков оборудования компания Vertiv Holdings предоставила 60.8% доходности за последний год, поддерживаемую ростом выручки на 35.1%. Такие компании, как Oppenheimer и UBS, повысили свои целевые цены. Broadcom, несмотря на снижение чистой прибыли на 50% в 2024 году из-за приобретения VMware, продолжает видеть ускорение выручки в 2025 году, обусловленное спросом на AI-ускорители и сетевые технологии.

Общие тенденции в секторе остаются сильными. Расходы на инфраструктуру центров обработки данных по всему миру достигли $290 миллиард в 2024 году, при этом ожидается, что рост ускорится в 2025 году. Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta инвестировали почти $200 миллиард в 2024 году и, как ожидается, увеличат капитальные затраты более чем на 40% в 2025 году.

Региональная экспансия также способствует росту. Европа должна поглотить 937 МВт новой мощности в 2025 году, что на 43% больше по сравнению с предыдущим годом. Equinix и Digital Realty продолжают заключать международные сделки, в то время как Азиатско-Тихоокеанский регион, Латинская Америка и Ближний Восток ускоряют инвестиции, расширяя глобальные возможности для роста.

Инвестиционный случай: Почему дата-центры важны сейчас

Дата-центры стали одной из самых сильных инвестиционных тем десятилетия, поддерживаемые растущим спросом на ИИ, ограниченным предложением и долгосрочными тенденциями цифровой трансформации.

1. Ранняя стадия бума инфраструктуры ИИ

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил CNBC, что инвестиции в ИИ требуют прямых вложений в инфраструктуру центров обработки данных, включая системы HVAC, ИТ-оборудование и электросети. Генеральный директор Digital Realty Энди Пауэр описал сегодняшнее расширение ИИ как «полноценную технологическую гонку», подчеркнув, что отрасль все еще находится на «очень ранних стадиях».

2. Серьезный дисбаланс между предложением и спросом

Уровни вакансий на основных рынках центров обработки данных в США составляют всего 1,6%, что является исторически низким показателем. Даже с добавлением почти 7 ГВт новой мощности в 2024 году, поглощение увеличилось на 34% в годовом исчислении. Ограниченное предложение и ускоряющийся спрос продолжают обеспечивать сильную ценовую власть для операторов.

3. Мощные светские драйверы роста

Долгосрочные тенденции, включая миграцию облачных технологий для предприятий, сети 5G, расширение IoT, цифровую трансформацию, удаленную работу и стриминг, продолжают повышать спрос. Рабочие нагрузки ИИ добавляют еще один уровень роста к этим существующим тенденциям.

4. Доход с долгосрочным потенциалом

РЕИТы дата-центров обеспечивают дивидендный доход наряду со структурным ростом. Доходность Digital Realty составляет 2,9% и предлагает стабильность, в то время как инвесторы получают выгоду от продолжающейся экспансии емкости дата-центров и расходов на инфраструктуру ИИ.

5. Инвестиции в инфраструктуру с высоким барьером

Центры обработки данных полагаются на массивную физическую инфраструктуру, создавая высокие барьеры для входа и защищая установленные операторы. Эта капиталоемкая модель поддерживает более сильные оценки и прочную долгосрочную инвестиционную теорию.

Инвестиционные соображения и риски

Прежде чем инвестировать в акции или фонды дата-центров, важно понять ключевые риски, которые могут повлиять на производительность.

• Волатильность: Акции технологических компаний и дата-центров могут испытывать резкие колебания цен, вызванные рыночными настроениями, неожиданными прибылью или макроэкономическими изменениями.
• Чувствительность к процентным ставкам: РЕИТы дата-центров очень чувствительны к изменениям процентных ставок. Более высокие ставки увеличивают стоимость заимствований для нового строительства и делают доходность дивидендов менее конкурентоспособной по сравнению с облигациями.
• Концентрация в спросе на большие технологии: Значительная доля роста центров обработки данных зависит от гипермасштабных компаний. Любое замедление капитальных расходов со стороны таких компаний, как Amazon, Microsoft или Google, может повлиять на производительность сектора.
• Риск исполнения: Разработка дата-центров в масштабе гигаватта является сложной задачей. Превышение затрат, задержки в строительстве или операционные проблемы могут снизить прибыльность и задержать возврат инвестиций.
• Регуляторная и экологическая неопределенность: Государства могут вводить правила по использованию энергии, потреблению воды или выбросам углерода. Эти политики могут увеличить затраты или ограничить новое строительство.
• Горизонт времени: Инвестиции в дата-центры предпочитают долгосрочных инвесторов. Цикл расширения разворачивается на протяжении нескольких лет, требуя терпения в периоды волатильности.

Заключение: Инфраструктура для цифрового будущего

Дата-центры могут быть не новыми, но современные объекты, управляемые ИИ, представляют собой значительное изменение по сравнению с традиционной облачной инфраструктурой. Более высокая плотность мощности, продвинутые требования к охлаждению и больший масштаб объектов создают явно отличающийся инвестиционный ландшафт.

Для инвесторов центры обработки данных предлагают различные точки входа: REIT для получения доступа к недвижимости, технологические компании, строящие объекты для ИИ-работ, поставщики оборудования, предлагающие необходимые компоненты, и ETF, предоставляющие диверсифицированный доступ.

Инвестиционный случай поддерживается прочными фундаментальными показателями: реальными технологическими достижениями, требующими значительной инфраструктуры, жесткой динамикой спроса и предложения, долгосрочными цифровыми тенденциями, выходящими за рамки ИИ, и барьерами для входа, которые поддерживают устоявшихся игроков.

Тем не менее, ключевые риски остаются: высокие оценки, зависимость от расходов крупных технологий, ограничения по энергии и воде, неопределенность в регулировании и вопросы о том, могут ли текущие уровни инвестиций быть сохранены.

Текущая застройка отражает не только рыночную тему, но и является физической основой цифровой экономики. Будь то потоковое содержание, использование инструментов ИИ, управление финансами или хранение личных данных, современная цифровая жизнь зависит от дата-центров. Для инвесторов, готовых принять волатильность и сосредоточиться на долгосрочной перспективе, этот сектор предлагает значительные возможности.

Как и в случае с любыми инвестициями, диверсификация имеет решающее значение. Дата-центры должны быть частью более широкого портфеля, а не сосредоточенной ставки. Но для тех, кто ищет экспозицию к инфраструктуре ИИ и цифровой трансформации, они остаются важным аспектом.

Будущее не будет зависеть только от программного обеспечения, оно будет построено на бетоне, стали, кремнии и высокоплотных вычислительных мощностях, работающих, охлаждаемых и соединенных в массовом масштабе. Эта инфраструктура должна быть разработана и поддерживаться, создавая возможности для инвесторов.