На первый взгляд, эта история о 500 миллионах выглядит как приятная история о том, как Джастин Сан был разыгран, но если задуматься глубже, то она раскрывает главную черную дыру стейблкоинов: соучастие.

Резервный фонд TUSD был использован неправомерно на 4,56 миллиарда, от 2020 года до 2024-2025 годов, целых 5 лет.

Почему это можно было скрывать так долго? Потому что оффчейн хранение - это черный ящик.
Переводы на блокчейне прозрачны, но долларовые резервы стейблкоинов находятся на банковских счетах, и обычные люди их совершенно не видят.

核心 уязвимость этого инцидента:
Старая команда контролирует ключи от резервов → Новый босс вообще не знает, куда ушли деньги → FDT перевела деньги на личный счет в Дубае → Подделка документов для сокрытия → Когда обнаружат, деньги уже исчезли

То есть дом продан, но ключ от хранилища все еще у предыдущего владельца.

Вложив 500 миллионов для спасения, это не благотворительность.
У него есть свой USDD стейблкоин, обрушение TUSD вызовет системную панику, все стейблкоины пострадают.

Спасая других, спасаете себя. Это предупреждение для отрасли:
Прозрачность на блокчейне решает лишь половину проблемы, активы вне блокчейна являются самым уязвимым звеном.

В будущем стейблкоины либо должны реализовать доказательство резервов на блокчейне, либо не стоит говорить о децентрализации.