Рынок демонстрирует признаки стабилизации, все еще существуют структурные возможности.

В последнее время рынок криптовалют демонстрирует некоторые знаки, заслуживающие внимания на фоне волатильности, начиная от потока капитала, рисков деривативов и заканчивая производительностью структурных секторов, все это отражает то, что текущий рынок находится на критической стадии.
Замедление вывода стейблкоинов может указывать на близость к дну фазы.
Данные на блокчейне показывают, что общая рыночная стоимость стейблкоинов снизилась на около 3 миллиарда долларов в середине ноября, с более заметным давлением на стейблкоины, такие как USDC, в то время как объем USDT оставался относительно стабильным. Эта тенденция к выходу отражает осторожность инвесторов в процессе корректировки рынка.
Тем не менее, с конца ноября чистый отток стейблкоинов значительно снизился, показывая первоначальные признаки стабилизации. Исторически, всякий раз, когда рынок достигал дна, это сопровождалось восстановлением предложения стейблкоинов. Этот сигнал заслуживает постоянного внимания; если рыночная капитализация стейблкоинов сможет стабилизироваться и восстановиться, это может означать, что рынок готов получить новый приток капитала.
Накопленный риск на рынке производных инструментов, волатильность ключевых уровней цен может увеличиться.
Рынок деривативов также подает сигналы о росте неопределенности. Имплицитная волатильность краткосрочных опционов быстро выросла с самого низкого уровня в октябре до диапазона годовых максимумов, показывая, что рынок значительно более оптимистичен в отношении краткосрочных колебаний цен.
Еще более тревожным риском является результат распределения позиций по опционам. В конце ноября большое количество опционов пут, сосредоточенных на уровне 80 000 долларов, и накопление опционов колл на уровне 125 000 долларов в конце декабря значительно усиливает риск гаммы вблизи этих критических ценовых уровней. Как только цена приблизится к этим уровням исполнения, краткосрочная волатильность может резко возрасти, и инвесторам необходимо быть готовыми к адекватному управлению рисками.
Резервуар сектора остается, и база средней и долгосрочной ценности не изменилась.
Несмотря на общую коррекцию рынка, основы нескольких структурных секторов остаются прочными. Сектор RWA (активов реального мира) демонстрирует постоянный рост своей цепочки блоков в течение года, при этом институциональное участие постоянно увеличивается, показывая ускоряющуюся тенденцию слияния традиционных финансов и криптомира.
Экосистема Solana остается активной во время коррекции, с активностью пользователей в цепочке и объемом транзакций, продолжающим демонстрировать здоровый рост. Объем заблокированных активов в решениях Layer2 Ethereum продолжает расти на протяжении года, с непрерывным развитием технологических инноваций и практических приложений. Фундаментальные показатели этих секторов не претерпели существенного ухудшения, и текущая коррекция может на самом деле предоставить лучшие возможности для позиционирования для долгосрочных инвесторов.
В общем, рынок проходит через сложную фазу консолидации. Замедление вывода стейблкоинов дает краткосрочный положительный сигнал, накопление рисков на рынке деривативов требует бдительности, в то время как устойчивость структурных секторов продолжает поддерживать инвестиции в стоимость в среднем и долгосрочном периодах. В этот критический момент инвесторы должны быть внимательны к краткосрочным рискам, но также не должны игнорировать структурные возможности