#十二月降息预测

Согласно последним рыночным ожиданиям и анализу учреждений, вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре очень высока, что главным образом обусловлено недавней слабостью на рынке труда и множеством далеких сигналов от ключевых чиновников ФРС.

Ниже представлена таблица с основными данными о прогнозах снижения процентных ставок в декабре.

Рыночная подразумеваемая вероятность: вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляет **86.4%** инструмент "CME ФРС наблюдение" ( по состоянию на 29 ноября )

Основные мнения институтов: **Goldman Sachs** & **JPMorgan Chase**: прогнозируют снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре - **JPMorgan Chase** дополнительно прогнозирует, что в январе следующего года ставка будет снижена еще на 25 базисных пунктов, основываясь на интерпретации заявлений чиновников ФРС и экономических данных.

Внутренние наклонности ФРС: "три гиганта" руководства (Пауэлл, Уильямс, Уоллер) все склоняются к поддержке снижения процентных ставок | Публичные заявления председателя Нью-Йоркской ФРС Уильямса и других.

### 📈 Основная причина роста ожиданий снижения процентных ставок

Недавние ожидания рынка по поводу снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре значительно возросли, в первую очередь, на основе следующих факторов:

- **Охлаждение рынка труда**: Последние данные показывают, что уровень безработицы в США в сентябре достиг 4,4%, что является самым высоким уровнем за почти четыре года. В "Бежевой книге", опубликованной Федеральной резервной системой в ноябре, также указывается на продолжающуюся слабость рынка труда в США. Это побудило ФРС сосредоточиться на поддержке рынка труда.

- **Ключевые чиновники "давали сигнал"**: Как близкий союзник председателя ФРС Пауэлла, **председатель Нью-Йоркской ФРС Джон Уильямс** дает сильный сигнал по политике. Он публично заявил, что по мере охлаждения рынка труда есть возможность для дальнейшего снижения ставок в "краткосрочной перспективе". Это было истолковано рынком как достижение согласия среди руководства ФРС по снижению ставок в декабре.

- **Снижение инфляционного давления**: Несмотря на то, что абсолютное значение инфляции все еще высоко, чиновники ФРС считают, что **восходящие риски несколько ослабли**. Заместитель председателя Джефферсон отметил, что "восходящее инфляционное давление немного ослабло", что предоставляет больше пространства для снижения процентных ставок.

⚠️ Необходимые риски и различия

Несмотря на высокую вероятность, снижение процентной ставки не является "железобетонным" и все еще есть несколько неопределенностей, о которых вам следует знать:

- **Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия**: не все сотрудники поддерживают немедленное снижение процентной ставки. Например, президент Федерального резервного банка Чикаго Гулсби высказал "беспокойство" по поводу возможного снижения ставки в декабре, в то время как президент Федерального резервного банка Кливленда Хамак явно выступает против этого. Эти разногласия означают, что окончательные обсуждения по принятию решения могут быть довольно напряженными.

- **Вызов отсутствия данных**: Из-за рекордно длительного простоя правительства США была прервана публикация ключевых экономических данных. Это означает, что Федеральная резервная система окажется в определенной степени в состоянии "**вакуум данных**" при принятии решений на заседании в декабре, что усложняет процесс принятия решений.

- **Принадлежит к "страховому снижению ставки"**: Некоторые аналитики считают, что если в декабре произойдет снижение ставки, то его природа скорее будет "**страховым снижением ставки**". То есть это превентивная мера, направленная на предотвращение рисков экономического спада и не означает начала долгосрочного и резкого цикла снижения ставок.

### 💎 Резюме

В общем, снижение Федеральной резервной системой процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре является **основным ожиданием текущего рынка и аналитических учреждений**, вероятность этого очень высока. Основными логическими аргументами, поддерживающими это ожидание, являются "слабые данные о занятости" и "птичьи сигналы от высших эшелонов Федеральной резервной системы".

Однако из-за внутренних разногласий и отсутствия актуальных данных, рекомендуется внимательно следить за **политическим заявлением после заседания Федеральной резервной системы 10 декабря** и **пресс-конференцией председателя Пауэлла**, чтобы получить наиболее точную информацию о политических изменениях.