BNB консолидируется ниже 900 долларов, в то время как активность транзакций падает на 50%, а запрос ETF от VanEck ожидает рассмотрения SEC.

Источник: Желтый Оригинальное название: BNB стабилизируется ниже 900 долларов, в то время как активность транзакций падает на 50%, а заявка на ETF от VanEck ожидает рассмотрения SEC

Оригинальная ссылка: https://yellow.com/es/news/bnb-se-consolida-por-debajo-de-los-900-долларов-между-активностью-транзакций-снижается-на-50-и-заявка-ETF-VanEck-ожидает-проверки-SEC BNB стабилизировал свою цену ниже 900 долларов, несмотря на сильное ухудшение деятельности в сети, с падением ежедневных транзакций почти на 50% с максимума октября.

Разрыв между сопротивлением цены и ослаблением основ сети отражает напряжение между падением краткосрочного использования и долгосрочными институциональными катализаторами, среди которых недавняя заявка на биржевой фонд VanEck и амбициозный план обновлений BNB Chain на 2025-2026 годы.

Согласно данным анализа цепи, ежедневные транзакции в BNB Chain упали до примерно 15,1 миллиона в конце ноября с максимума в 31,3 миллиона 8 октября, когда BNB торговался около 1.334 долларов. Использование сети упало с 51% до 19% за тот же период, что подтверждает снижение спроса по всему экосистеме. Торгуясь по 893,70 долларов на 27 ноября, BNB вырос на 4,38% за последние 24 часа, сохраняя рыночную капитализацию в 123.000 миллионов долларов.

Стабильность цены наблюдается, несмотря на резкое снижение активности в децентрализованных финансах. Объем торгов на DEX BNB Chain упал с 6.310 миллионов долларов 8 октября до примерно 1.290 миллионов в конце ноября: сокращение на 5.020 миллионов долларов, что указывает на то, что трейдеры перераспределяют капитал в конкурирующие блокчейны. Предложение стейблкоинов на BNB Chain снизилось до 13.270 миллионов долларов, на 98 миллионов меньше, чем максимум 18 ноября.

Что произошло

Замедление активности в BNB Chain совпадает с общей слабостью рынка криптовалют, что привело к тому, что Биткойн ненадолго упал ниже 82.000 долларов в ноябре. Максимум транзакций сети 8 октября совпал с безумным торговым ажиотажем мемкойнов, который временно привлек более 100.000 новых трейдеров и привел BNB к историческому максимуму в 1.370 долларов. Однако принудительные ликвидации, вызванные последующей волатильностью, вытеснили участников рынка, что привело к устойчивому снижению активности.

Несмотря на ослабление фундаментальных показателей, BNB получил институциональную валидацию через заявку, поданную 25 ноября компанией VanEck в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) на спотовый ETF по BNB. Предлагаемый фонд VBNB будет торговаться на Nasdaq и будет хранить физические токены BNB напрямую, предоставляя традиционным инвесторам регулируемый доступ к пятой по величине криптовалюте по рыночной капитализации. Исправленная форма регистрации S-1 является вторым обновлением оригинальной заявки VanEck от мая, что предполагает активный регуляторный диалог.

Тем не менее, последнее изменение VanEck исключает ранее упомянутые вознаграждения за ставку, и компания однозначно утверждает, что траст “не будет использовать свои BNB для деятельности по ставке”. Это решение отражает регулирующую осторожность по поводу того, могут ли токены, основанные на ставках, классифицироваться как ценные бумаги, что усугубляется продолжающимся контролем со стороны SEC. VanEck признал, что BNB “может быть или может позже быть признанным ценным бумагой” регулировщиками, создавая потенциальный риск ликвидации, если такая классификация будет осуществлена.

Фонд BNB завершил свою тридцать третью квартальную сжигание токенов 27 октября, уничтожив 1,44 миллиона BNB на сумму примерно 1,2 миллиарда долларов, что является крупнейшим квартальным сжиганием в долларовом эквиваленте на сегодняшний день. Механизм самосжигания сократил общее предложение до 137,74 миллиона BNB, продвигаясь к долгосрочной цели в 100 миллионов токенов. Данные Фонда BNB показывают, что средняя цена сожженных токенов составила 838,07 долларов за квартал.

Сжигание временно подтолкнуло цену BNB выше 1.160 долларов, прежде чем последующая слабость рынка отправила ее ниже 900 долларов. Дополнительное уничтожение 1,24 миллиона токенов на сумму 1.410 миллионов долларов запланировано на четвертый квартал, что сохраняет дефляционное давление на предложение. Тем не менее, меньшая активность в сети может ослабить темпы будущих сжиганий, которые корректируются ежеквартально в зависимости от производства блоков сети и цены токена.

Почему это важно

Дивергенция между уменьшающимся использованием сети и стабильностью цены подчеркивает противоречивые силы, формирующие траекторию BNB. Краткосрочные основы явно ухудшились, с объемами транзакций, деятельностью на DEX, использованием сети и предложением стейблкоинов, указывающими на ротацию капитала из экосистемы BNB. Эти метрики обычно коррелируют с направлением цены, что делает текущую стабильность необычной.

Тем не менее, несколько долгосрочных катализаторов могут поддержать оценку BNB независимо от текущей активности сети. Заявка на ETF от VanEck представляет собой потенциальный институциональный спрос, который будет проходить через традиционные брокерские счета, а не требовать прямого взаимодействия с блокчейном. Если она будет одобрена, VBNB присоединится к недавно запущенным спотовым ETF для Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP и Dogecoin, предоставляя регулируемое воздействие на криптовалюты для оптовых инвесторов.

Техническая дорожная карта BNB Chain сосредоточена на улучшениях производительности, предназначенных для поддержки децентрализованных финансов институционального уровня и приложений искусственного интеллекта. Улучшения сети, включая хард-форк Maxwell, сократили интервалы блоков до 0,75 секунд, в то время как будущие обновления обещают сделать цепочку в 20 раз мощнее благодаря клиентам на базе Rust, суперинструкциям и улучшениям в StateDB. Состояние блокчейна выросло более чем в 30 раз быстрее, чем у Ethereum, достигнув 3,43 терабайта в мае 2025 года.

Дефляционная механика токена создает предсказуемое сокращение предложения независимо от уровней активности сети. С момента запуска своей программы самосжигания в 2019 году BNB уничтожил более 64 миллионов токенов, что составляет 31,8% от исторического предложения. В сочетании с сжиганием в реальном времени комиссий за газ BEP-95, которое уничтожило более 276 000 дополнительных токенов, двойной механизм устанавливает динамику дефицита, аналогичную принципу халвинга Биткойна, но с большей гибкостью.

Тем не менее, проблемы остаются значительными. Падение на 50% в транзакциях указывает на реальную потерю интереса, а не на простую временную волатильность. Падение использования сети с 51% до 19% указывает на то, что инфраструктура значительно недоиспользуется по сравнению с ее мощностями. Утечка капитала в конкурентные блокчейны, такие как Ethereum, Solana и новые платформы уровня 1, предполагает, что BNB сталкивается с растущей конкуренцией за внимание разработчиков и принятие пользователями.

Заключительные размышления

Текущая консолидация BNB ниже 900 долларов отражает рынок, пытающийся сбалансировать ухудшающиеся ончейн-фундаментальные показатели с потенциальными институциональными катализаторами и поддержкой со стороны предложения. Падение на 50% в транзакциях и снижение на 5 миллиардов долларов в объеме DEX демонстрируют реальную слабость участия в экосистеме, вызывая сомнения в том, являются ли недавние уровни цен устойчивыми без восстановления активности.

Заявка на ETF от VanEck предлагает потенциальный бычий катализатор, хотя ее одобрение по-прежнему остается неопределенным из-за регуляторных опасений относительно классификации BNB и продолжающегося судебного разбирательства с SEC. Решение компании исключить вознаграждения от стекинга признает эти риски, что может ограничить привлекательность ETF по сравнению с конкурентами, предлагающими экспозицию с доходностью. Сроки рассмотрения SEC по-прежнему неясны, и одобрение может занять месяцы или столкнуться с отказом.

Сжигание токенов продолжает оказывать дефляционное давление, хотя его влияние зависит от поддержания уровней цен. Если активность сети останется подавленной, будущие квартальные сжигания уничтожат меньше токенов в абсолютных цифрах, согласно методологии расчета формулы самосжигания. Эффективность механизма как поддержки цены требует восстановления активности или стабильных оценок для максимизации сокращения предложения.

Дорожная карта технических обновлений BNB Chain решает проблемы масштабируемости и производительности, которые могут вновь разжечь интерес разработчиков. Однако риск исполнения остается высоким, и конкурирующие цепочки одновременно улучшают свою инфраструктуру. Общая рыночная среда криптовалют также имеет большое значение: если Биткойн продолжит испытывать трудности около 80 000 долларов, и аппетит к риску останется подавленным, даже прочные основы могут оказаться недостаточными для подъема BNB.

Рыночные участники внимательно следят за тем, представляет ли текущий диапазон консолидации 850-900 долларов накопление со стороны опытных инвесторов, ожидающих институциональные потоки, или распределение со стороны держателей, которые осознают фундаментальное ухудшение. Следующие шесть-двенадцать месяцев будут решающими для определения, сможет ли BNB обратить вспять падение своей активности или экосистема столкнется с длительным застоем, несмотря на положительные факторы со стороны предложения.