#美联储恢复降息进程 Как рынок в конце года так резко изменился? Стратегии реагирования институтов на этот раунд сильных колебаний.

Так называемая рождественская торговля еще не проявилась, но крипторынок уже дал всем урок. $BTC Основные криптовалюты за день показали колебание больше двух цифр, а различные концептуальные монеты в целом потеряли в цене, даже институциональные инвесторы заняты перераспределением своих портфелей. Что на самом деле означает эта большая волатильность в конце года?

Говоря прямо, основными факторами помехи являются две ключевые линии. Первая линия — это резкая коррекция ожиданий по политике — ранее рынок чрезмерно оценивал некоторые политические дивиденды, теперь пузырь лопнул, и связанные активы откатились на довольно значительные уровни. Вторая, более важная причина: ожидания по монетарной политике Федеральной резервной системы за короткий срок возросли с 30% до 84,9%, такое резкое колебание напрямую ударило по ликвидности криптоактивов. Данные показывают, что рынок столкнулся с чистым оттоком средств почти в 2 миллиарда долларов, при этом только за один день из продуктов, связанных с BlackRock, вышло 165 миллионов.

Но интересно, что поведение участников рынка явно разделилось. Ark Invest потратила 39 миллионов долларов на увеличение доли в акциях, связанных с криптовалютами, в то время как такие учреждения, как BitMine, продолжают накапливать основные криптовалюты в качестве стратегического резерва — опрос показал, что 80% учреждений все еще включают их в свой список активов. А с другой стороны? Панические настроения среди розничных инвесторов растут, и даже проекты, поддержанные учреждениями, могут легко упасть более чем на 14% за неделю. Более того, коэффициент связи с американским рынком в 0.8 затрудняет крипторынку достижение независимого движения.

Институты давно подготовили средства защиты: 53% участников развернули системы интеллектуального риск-менеджмента для мониторинга в реальном времени, 42% капитала начали сокращать свои экспозиции на спотовом рынке и перейти на фьючерсы CME для хеджирования, а многие команды используют стейблкойны для создания буферной зоны, что обеспечило 13% годовой доходности. Это вовсе не пассивная защита, а активный поиск структурных возможностей в колебаниях.

В конце года, вместо того чтобы делать односторонние ставки, лучше сосредоточиться на том, чтобы «выжить». Крипторынок никогда не дарит рождественских подарков, есть только вечная борьба между риском и доходом. Вместо того чтобы зацикливаться на краткосрочных колебаниях, лучше научиться у институциональных инвесторов: правильно изолировать риски и диверсифицировать портфель. В конце концов, то, что может преодолеть циклы, — это не удача, а рациональная оценка рынка и уважение к нему. Пройдя через эту волну колебаний, следующий билет на вход в новый цикл на самом деле будет принадлежать вам.