Атмосфера на заседании Федеральной резервной системы (ФРС) в декабре была немного странной.

Внутренние разрывы, утечки данных, смена руководства на подходе — три события столкнулись вместе, создав одну из самых магических сцен принятия решений за последние годы. Рынок сейчас похож на американские горки: в одну секунду мы гадаем, будет ли снижение процентной ставки, а в следующую секунду нас сбивает с толку заявление какого-то чиновника.

Сначала о внутренних разногласиях. На днях Уильямс из Нью-Йоркского федерального резервного банка неожиданно подал голубиный сигнал, сказав, что "в краткосрочной перспективе есть пространство для корректировки". Как только это было сказано, ожидания снижения процентной ставки резко возросли с 30% до 87,4%. Но не радуйтесь слишком рано — внутри ФРС сейчас в основном две стороны, и никто не может убедить другого.

Сторона голубей обеспокоена. Член совета Милан прямо заявила: "Необходимо значительно снизить процентные ставки!" Ее логика проста: сейчас занимать деньги слишком дорого, уровень безработицы растет, экономика зажата в тиски. Как снизить? Она предложила провести несколько раундов жестких мер по снижению на 50 базисных пунктов, быстро опустив ставки до нейтрального уровня. Уоллер также поддерживает эту позицию, основной запрос — это сохранение рабочих мест.

Птицы ястребы? Совершенно не воспринимают это всерьез. Они пристально следят за цифрами инфляции и считают, что снижение процентных ставок сейчас — это прокладывание мин на будущее. Среди нескольких членов FOMC, имеющих право голоса в этом году, эта группа настаивает на том, чтобы оставаться бездействующей.

Более того, правительственный кризис полностью уничтожил ключевые экономические данные. В этот раз заседание Федеральной резервной системы (ФРС) равноценно хождению по канату с завязанными глазами — без поддержки данных, исключительно полагаясь на "чувство" при принятии решений.

Кроме того, Трамп скоро объявит нового кандидата на пост председателя, и вопрос о том, как долго нынешнее руководство сможет сохранять влияние, остается открытым. Три силы переплетены, и напряжение на этой встрече достигло предела.