Федеральная резервная система (ФРС) на этот раз действительно нажала на тормоза! С 1 декабря прекращается политика сокращения баланса, которая продолжалась три года. Эта новость не является мелочью для мира криптовалют, глобальный индикатор ликвидности изменился, и рыночная структура также должна быть пересмотрена.

**Почему сейчас вдруг остановились?**

Сказать прямо, Федеральная резервная система (ФРС) больше не может держаться. Посмотрите на эти несколько точек давления: экономические данные становятся все хуже, рынок труда ослабевает, резервы банков упали до 2,8 триллионов долларов, что является критическим уровнем. Стоимость资金 на денежном рынке стремительно растет, если продолжат сокращаться, это может привести к настоящим проблемам. Более того, государственные облигации США уже достигли 38 триллионов долларов, если ФРС продолжит распродажу облигаций, стоимость заимствований для правительства взлетит до небес.

В условиях внешних и внутренних трудностей эту паузу пришлось нажать.

**Как будет двигаться рынок? Краткосрочные положительные факторы, долгосрочные надо наблюдать**

Прямой эффект остановки сокращения баланса — это улучшение ликвидности. Каждый месяц на рынке может оставаться от 25 до 60 миллиардов долларов базовой валюты, эти деньги все равно должны найти применение. Рискованные активы всегда были выгодополучателями в такой среде смягчения — если посмотреть на 2019 год, то за полгода после остановки сокращения баланса Федеральной резервной системой (ФРС) биткойн вырос на 62,5%.

Но не радуйтесь слишком рано. Внутри Федеральной резервной системы (ФРС) всё ещё идут споры о том, стоит ли продолжать снижение ставок в декабре, плюс к этому остановка работы правительства США привела к отсутствию экономических данных, и рынок просто не может оценить реальную ситуацию. Этот информационный вакуум легче всего приводит к увеличению волатильности, и это может обернуться настоящими американскими горками.

**Где возможности в мире криптовалют? Где риски?**

Возможности определенно есть. Точки перелома ликвидности обычно приводят к тому, что высокорисковые активы начинают двигаться первыми, и, вероятно, BTC и ETH будут лидерами роста среди основных токенов. Проекты в тех областях, где хорошо налажено соблюдение норм, такие как RWA и проекты на базе AI с блокчейном, также могут получить выгоду от избытка ликвидности.

Но ловушки также очевидны: передача политики требует времени, и рынок, вероятно, заранее начнет спекулировать ожиданиями, полностью исчерпая положительные новости. Когда реальные новости появятся, это может привести к обвалу из-за принципа «покупай на ожиданиях, продавай на фактах». Сейчас уровень кредитного плеча так высок, что при развороте двусторонняя распродажа может заставить вас сомневаться в жизни.

**Спокойно относитесь к этой волне операций**

Федеральная резервная система (ФРС) переключение на среднесрочные позитивные меры, безусловно, является благоприятным, но в краткосрочной перспективе нужно остерегаться возможной коррекции из-за разницы ожиданий. Рекомендуется внимательно следить за тем, сможет ли BTC удержаться на уровне 100 000 долларов; если произойдет резкий прорыв и удержание этого уровня, то трендовые возможности станут более очевидными. В противном случае, возможно, потребуется еще некоторое время для консолидации.

Что ты думаешь? Это изменение политики является сигнальной ракетой для начала бычьего рынка или катализатором для надувания пузыря?