Японский Центральный банк на этот раз действительно собирается действовать решительно? Ответ рынка очень прямолинеен: вероятность повышения процентной ставки в декабре составляет 76%, а в январе сразу подскакивает до 90%. Заявления главы Центрального банка Уэда Кадзумаса тоже не скрывают сути — "Мы будем повышать ключевую процентную ставку в подходящее время, исходя из экономической ситуации, инфляции и состояния финансовых рынков". В переводе это значит: готовьтесь к повышению процентной ставки. Посмотрите на доходность двухлетних государственных облигаций, она уже достигла пикового значения с 2008 года, деньги голосуют ногами.

Почему это необходимо? Инфляция непрерывно превышает 2%, зарплаты растут, цены поднимаются, а иена девальвируется, что приводит к резкому росту импортных затрат. Но что еще хуже — игра с арбитражем иены больше не работает. В последние несколько десятилетий процентная ставка в Японии близка к нулю, сколько инвесторов пользовались сверхнизкой стоимостью иены, чтобы обменивать её на доллары и евро, вкладывая в американские акции и криптовалюту для получения процентного разницы? Каков был масштаб? От 14 до 20 триллионов долларов! Эти деньги на протяжении десятилетий поддерживали цены на множество активов, включая BTC.

Теперь стиль должен измениться.

Что означает повышение процентной ставки? Иена подорожает, тем, кто использует арбитраж, придется закрыть свои позиции — стоимость заимствования увеличилась, и инвесторы смогут только продать свои акции в США и криптовалюту, чтобы обменять их на иену для погашения долгов. Глобальная ликвидность начинает сокращаться, средства начинают возвращаться в Японию, высокорисковые активы страдают в первую очередь, криптовалюта оказывается под ударом. Когда возрастает настроение к укрытию от рисков, деньги уходят из таких волатильных активов, как BTC, в более стабильные, такие как облигации. В долгосрочной перспективе, после повышения процентных ставок, деньги венчурных капиталистов также будут более осторожными, традиционные отрасли будут более предпочтительными, а финансирование криптоиндустрии станет сложнее.

Ключевые временные точки: заседание японского Центрального банка по процентной ставке 18-19 декабря, решение по процентной ставке ФРС в середине декабря. Хорошая новость заключается в том, что вероятность снижения процентной ставки ФРС в декабре уже на максимуме, сможет ли это компенсировать удар с японской стороны? Будем ждать.