Сеть Arc Circle: Может ли она действительно бросить вызов PayPal и Coinbase?

Circle только что запустила публичный тестнет Arc Network в третьем квартале 2025 года, и он уже демонстрирует свои возможности с более чем 100 крупными партнерами (AWS, BlackRock, HSBC, Visa, Mastercard). Презентация проста: более быстрые, дешевые и безопасные платежные инфраструктуры, нацеленные на традиционные финансы + интеграция с криптовалютами.

Вот что важно:

Сигнал роста Платежная сеть Circle (CPN) активно развивается — 29 финансовых учреждений уже подключены, более 500 в очереди, а объем платежей увеличился в 100 раз всего за 5 месяцев. Если Arc + CPN соединятся, как планируется, Circle может стать мостом между традиционными финансами и блокчейном.

Проверка реальности соревнования Но они не одни. PayPal's Pay with Crypto позволяет американским торговцам принимать более 100 криптовалют с комиссией 0,99% и утверждает, что сокращает затраты на трансакции через границу на 90%. Coinbase? Они тоже стремятся к принятию со стороны торговцев — партнерство с Shopify по предложению Base, предоставляющее платежи в USDC без валютных фрикций для миллионов продавцов.

Математика акций CRCL упал на 15,8% с момента IPO ( 2025), торгуясь при 5,21 прогнозируемом P/S против 2,94 в отрасли. Ожидания прибыли на 2026 год были только что пересмотрены вверх на 21% до $0,92/акция, но компания все еще несет убытки ( $0,87/акция ожидается на 2025). Консенсус: Удерживать ( Ранг Zacks #3).

Итог Arc Network не запустится коммерчески до 2026 года. Настоящий тест - это выполнение в больших масштабах. Платежная инфраструктура звучит скучно, но это рынок на триллионы, если все сделано правильно. Circle ставит на то, что сможет связать институциональные финансы и криптоинфраструктуру. Ранний интерес реален, но премия к оценке предполагает, что многое уже учтено в цене.