Глобальные рынки реагируют на скачок доходности облигаций Японии: Крипто сталкивается с макро Ликвидность кризисом

Источник: TheCryptoUpdates Оригинальное название: Оригинальная ссылка:

Глобальные рынки реагируют на скачок доходности облигаций Японии

Крипто рынки резко упали вчера, и причиной этому послужило неожиданное место: Токио. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии подскочила до 1.84%, уровня, который не наблюдался с 2008 года. Это семнадцать лет назад, если вы считаете. Этот шаг вызвал шоковые волны на рынках цифровых активов, стерев около 5% от общей стоимости крипто рынка всего за 24 часа.

Следующее было довольно жестоким. Более 217 000 трейдеров были ликвидированы, согласно данным. Общий ущерб? Почти $640 миллионов в позициях исчезли. Биткойн и Эфириум упали более чем на 5%, но, честно говоря, боль ощущалась повсюду. Это показывает, как быстро может исчезнуть кредитное плечо, когда глобальные ставки движутся так.

Разворот торговли с займом в йенах

Вот в чем дело, что беспокоит аналитиков. На протяжении около тридцати лет низкие процентные ставки в Японии создали то, что называется “игрой на понижение иены”. Инвесторы могли дешево занимать в иенах и вкладывать эти деньги в более доходные активы в других местах. Подумайте о развивающихся рынках, акциях США и, да, Крипто тоже. Это было похоже на гигантскую субсидию для глобального рискованного инвестирования.

Теперь это меняется. Как сказал один специалист по данным в социальных сетях: “Япония вернула переключатель. Ставки выросли. Иена укрепилась. А любимый банкомат мира только что превратился в сборщика долгов.” Это красноречивый язык, но он передает настроение. Когда японские доходности растут, деньги, как правило, возвращаются на родину, что приводит к ужесточению ликвидности везде.

Не просто Крипто история

Это не совсем о криптофундаментальных вещах или каких-то специфических проблемах блокчейна. Дело в макро ликвидности. Крипто просто оказывается одной из самых чувствительных частей рынка, когда ликвидность сжимается. Левериджированные позиции сначала получают удары и самые сильные.

Также интересен момент времени. Федеральная резервная система только что завершила свою программу количественного ужесточения. США имеют рекордный выпуск казначейских облигаций, с которыми нужно иметь дело. Китай покупает меньше американских облигаций. А теперь Японии, возможно, придется вернуть капитал домой. Два крупнейших источника внешнего финансирования Америки одновременно сокращают свои объемы.

Один стратег описал график японских облигаций как “график, который должен ужасать каждого портфельного менеджера на Земле.” Это может показаться драматичным, но если подумать, монетарная политика Японии на протяжении десятилетий была краеугольным камнем мировых рынков. Если это меняется, все должно переоцениться.

Что будет дальше

Трейдерам, возможно, стоит следить за японским облигационным рынком так же внимательно, как они следят за Крипто-графиками. Если доходность продолжит расти, мы можем увидеть дальнейшее ужесточение ликвидности до конца года. Бычий рынок 30-летних облигаций, возможно, действительно завершился, хотя я думаю, что большинство людей еще не осознало этого.

$640 миллионов ликвидаций показывает, насколько Крипто остается подверженным этим макроизменениям. Это напоминание о том, что цифровые активы не существуют в вакууме. Они являются частью глобальной финансовой системы, которая взаимосвязана так, о чем мы иногда забываем.

Возможно, урок здесь прост: когда кредиторы мира меняют курс, все это ощущают. Крипто просто чувствует это первым и громче всего.