В последнее время в рынке все громче звучит мнение, что Центральный банк Японии возможно вскоре покинет эпоху отрицательных процентных ставок. Не стоит недооценивать этот шаг, за ним стоит объем资金, который вы, возможно, не можете себе представить.

Сначала давайте поговорим о историческом уроке. Помните, как в 2022 году Центральный банк Японии немного изменил политику контроля за кривой доходности? В то время глобальные рискованные активы сразу же подверглись коллективному падению. Почему? Потому что на основе сверхнизкой процентной ставки йены было слишком много арбитражных сделок — занимали дешёвую йену и инвестировали в более высокодоходные активы, масштаб этой схемы можно назвать астрономическим.

Теперь вопрос в том, начнут ли эти средства возвращаться, если Япония действительно повысит процентную ставку? Если это произойдет, то это повлияет не только на внутренний рынок Японии. Глобальная ликвидность также изменится, традиционные финансовые рынки будут колебаться, и криптовалюты тоже не избежат этого — эмоциональная передача и эффект левереджа, то, что должно прийти, всё равно придет.

Посмотрите на сигналы на текущем рынке: японский фондовый рынок и государственные облигации уже начали колебаться, биткойн повторно тестирует несколько ключевых уровней поддержки, а индекс волатильности на глобальных рынках также растет. Эти признаки в совокупности заставляют людей немного нервничать.

Но, возвращаясь к разговору, настоящие возможности часто не возникают в момент, когда новость только появляется. Вместо того чтобы в этот момент делать ставку на направление, лучше дождаться, когда рынок переварит ожидания и закроет почти все позиции. Терпение и гибкость, возможно, являются двумя наиболее ценными словами в это время.

Можно следить за несколькими сигналами, чтобы определить, действительно ли рынок стабилизировался: рынок государственных облигаций основных стран не должен больше колебаться; большие переводы на блокчейне должны вернуться к нормальной частоте; общий уровень кредитного плеча должен опуститься на относительно безопасный уровень. Когда эти условия будут выполнены, можно будет немного успокоиться.

В конечном итоге, эта волатильность в основном связана с переходом глобального макроэкономического цикла ликвидности. Понимание того, как работает эта цепочка передачи, определенно поможет в управлении своими позициями и рисками.

Какое сейчас состояние вашей позиции? Вы собираетесь немного понаблюдать, или уже готовы к большим колебаниям? Поговорите об этом в комментариях.