Почему стратегия (MSTR) теперь стоит меньше, чем ее активы Биткойн

Источник: CoinEdition Оригинальное название: Почему стратегия (MSTR) сейчас стоит меньше, чем ее запасы биткойнов Оригинальная ссылка:

• Рыночная стоимость стратегии упала ниже ее чистых запасов биткойнов.
• Компания создала резерв в 1,44 миллиарда долларов США для выплат по долгам и дивидендам.
• Аналитики и комментаторы разделились во мнениях относительно последствий стратегии.

Рыночная капитализация Strategy упала ниже стоимости его биткойн-активов, даже после того, как компания создала резерв наличных в размере 1,44 миллиарда долларов 1 декабря.

Многочисленные аналитики высказались о последствиях. Ютубер Адам Ливингстон, среди прочих, сказал, что обновление подрывает давние опасения по поводу ликвидации, связанные с балансом компании, насыщенным биткойнами.

Рыночная капитализация отстает от чистой позиции по биткойнам

Компания Strategy Inc. теперь оценивается примерно в $45 миллиард. Эта цифра находитcя почти на $10 миллиард ниже текущей стоимости ее 650,000 BTC, которые стоят более $55 миллиард по недавним ценам.

Даже после вычета $8,2 миллиарда долга, чистые биткойн-активы компании остаются выше её рыночной капитализации.

В письме Kobeissi говорится, что разрыв показывает, что рынок недооценивает финансовую структуру компании, отмечая, что чистая стоимость биткойна сейчас превышает рыночную капитализацию на несколько миллиардов долларов. Акции упали примерно на 12% за последний день и на 57% с начала октября.

Компания создает резерв наличных в 1,44 миллиарда долларов

Новый анонсированный резерв в USD финансируется за счет продаж акций на рынке и предназначен для выплаты дивидендов и процентов.

Стратегия заявила, что резерв в настоящее время покрывает около 21 месяца обязательств, с планами расширить его как минимум до 24 месяцев в зависимости от рыночных условий.

“Создание резервов в долларах США для дополнения нашего резерва в BTC является следующим шагом в нашей эволюции,” сказал Исполнительный председатель Майкл Сэйлор. Генеральный директор Фонг Ли добавил, что резерв укрепляет способность компании выдерживать краткосрочную волатильность.

Компания также подтвердила покупку 130 дополнительных биткойнов, что увеличило ее запасы до 650 000 BTC, приобретенных по средней цене примерно 74 436 долларов.

“Главный поворотный момент”

Автор Биткойна и владелец MSTR Адам Ливингстон опубликовал длинное видео с анализом вскоре после пресс-релиза. Он сказал, что новый резерв устраняет основание для прошлых заявлений о том, что компания может стать неплатежеспособной.

Согласно Ливингстону, резерв предоставляет компании почти два года операционных средств, не требуя продажи биткойнов, что противоречит давним онлайн-утверждениям о том, что она находится под угрозой принудительной ликвидации.

Он также сказал, что обновление устраняет проблемы рейтинговых агентств по поводу ликвидности и доступа к рынку. С растущим биткойн-казначейством и большой денежной подушкой он утверждал, что компания теперь лучше подготовлена к волатильности, продолжая накапливать биткойны.

Кроме того, он подчеркнул, что это заявление “убивает нарратив 'LUNA 2.0'” и заставляет критиков пересмотреть свои предположения о финансовой стабильности компании.

Кроме того, сторонники стратегии заявили, что модель с двумя резервами улучшает устойчивость. Генеральный директор JAN3 Самсон Моув описал структуру казны компании как “крепость”, отметив, что денежный резерв действует как ров вокруг долгосрочных активов Bitcoin.

Питер Шифф: “Как долго мы будем притворяться?”

Тем временем, критик Биткойна Питер Шифф выступил с возражением. Он утверждал, что модель зависит от выпуска акций и долговых обязательств с высокой стоимостью для покупки активов или поддержания ликвидности, и поставил под сомнение, сможет ли она выжить, если капитальные рынки ужесточатся.

“Как долго инвесторы будут притворяться, что это настоящий бизнес, а не просто ставка на Биткойн?” - написал он.

Обновленное руководство, отражающее волатильность биткойна

Стратегия также обновила свои прогнозы на 2025 год, используя диапазон цен на Биткойн на конец года от $85,000 до $110,000. Она спрогнозировала широкие диапазоны для операционной прибыли, чистой прибыли и прибыли на акцию, отметив, что ее результаты подвержены колебаниям цен на Биткойн.

Руководители добавили, что прогнозы предполагают дополнительные привлечения капитала для финансирования дополнительных закупок биткойнов и поддержания резерва.