Что такое модель DAT: инновация или мыльный пузырь? Институты и профессора разошлись во мнениях.

Question

【токен мир】Недавно игра с DAT выглядит довольно интересно — помещая шифрованные активы в оболочку ценных бумаг, регулируемых SEC, позволяя традиционным инвесторам также участвовать. Звучит неплохо, но стоит углубиться, чтобы понять, насколько это глубоко.

Суть в том, чтобы обратить внимание на этот показатель mNAV, проще говоря, это соотношение рыночной капитализации компании и стоимости ее шифрованных активов. Инвестиционный банк Macquarie прямо заявил: будет ли DAT жить, зависит от того, сможет ли поддерживать премию по акциям. Как только премия исчезнет или даже станет дисконтом, эта модель, по сути, рухнет.

Более опасно, когда рынок корректируется. Что значит, если mNAV упадет ниже 1? Цена акций компании дешевле, чем токены в портфеле, и в это время DAT может быть вынужден продать токены для получения ликвидности, типичная логика давления.

Профессор финансов Университета Сассекса Кэрол Александер говорит довольно прямо: сейчас эта сфера — это пузырь, множество людей приходят ради маркетинга и спекуляций, абсолютно не обращая внимания на бизнес-фундамент. Директор исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл еще более решителен — “пузырь явно лопнул”, однако он считает, что DAT в будущем может эволюционировать в новую форму.

Интересно, что Strategy уже начал спасать себя, вложив 1,44 миллиарда долларов в создание резервного фонда, который предназначен для выплаты дивидендов и погашения долгов, пытаясь оставить себе выход в медвежьем рынке. Сработает ли этот ход, рынок даст ответ.

Degen4Breakfast · Accepted Answer

Если mNAV опустится ниже 1, всё конец, как только исчезнет премия — сразу начнётся паника. Проще говоря, это всё та же игра в «горячую картошку».

MainnetDelayedAgain · Answer

mNAV упал ниже 1 — начинается массовая распродажа, эту логику я видел еще много лет назад, сменили оболочку, а схема осталась та же самая.

Согласно данным базы данных, с момента последнего обещания DAT "никогда больше не повторится" прошло... сколько времени уже, напомните?

Премия по акциям все-таки когда-нибудь реализуется, у нас ведь полно времени ждать.

Кстати, когда вышел аналитический отчет Macquarie? Сколько времени уже обсуждается эта новость, надо зафиксировать.

Можно ли с помощью оболочки под надзором SEC превратить плохое в хорошее? Красиво звучит, но логика "столпотворения" — все та же, знакомый рецепт, знакомый вкус.

Эта модель DAT очень похожа на один проект, который уже три года лежит в моем списке отсроченных — только под другим названием.

BlockchainArchaeologist · Answer

mNAV пробьёт 1 — всё, конец, это просто игра в горячую картошку

---

В тот момент, когда премия не выдержит, я уже представляю себе массовую панику по DAT

---

В конечном итоге опять ставка на то, что традиционные инвесторы подхватят

---

Macquarie всё просчитали, по сути, эта модель — пузырь на пузыре

---

Когда рынок лихорадит и приходится срочно сливать, звучит просто безнадёжно

---

Запихнуть монеты в оболочку ценной бумаги — всё равно не поможет, логические дыры всё те же

---

Погоди, а чем эта схема принципиально отличается от GBTC? По-моему, тот же самый развод

---

Стоит исчезнуть премии на акции — и вся история сыпется, это не инновация, а саморазрушение

---

Если начнётся коррекция, ловушка ликвидности DAT моментально станет смертельной

---

Очередная игра в горячую картошку под видом легальности, пора уже очнуться, ребята

AirdropAutomaton · Answer

mNAV упал ниже 1, это как часовое взрывное устройство, никто не осмеливается ловить падающий нож

---

Еще одна вещь, которая выглядит хорошо, но на самом деле держится только на премии, рано или поздно сдохнет

---

SEC может обмануть традиционных инвесторов с помощью подделки? Почему я так в это не верю?

---

В момент краха рынка настоящая ужасная паника с DAT, в тот момент никто не сможет убежать

---

Так что, говоря прямо, это все еще ставка на то, что премия не упадет, когда премия исчезнет, эта вещь станет макулатурой

---

Macquarie говорит правду, одной фразой вскрывает всю уязвимость модели

---

Подождите, традиционные большие деньги действительно попадутся на этот крючок? Чувствуется, что риск зашкаливает

---

Звучит похоже на схему GBTC, только на этот раз токен спрятан глубже

---

Упав ниже 1, продав токены, чтобы остановить кровотечение? Это будет началом коллективной паники.

ClassicDumpster · Answer

mNAV падение 1 начинает массовую распродажу, проще говоря, это всё те же старые трюки, просто другая оболочка.

DeFiDoctor · Answer

mNAV упадёт ниже 1, это должно заставить нас забить тревогу, если начнётся паника, остановить её будет невозможно.

---

Проще говоря, это верёвка с премией, как только её ослабят, вся модель DAT будет разрушена.

---

Слова Macquarie попали в точку, во время банковской паники никто не сможет помочь.

---

Эта модель звучит красиво, но на самом деле это ставка на то, что премия всегда будет существовать — можно ли в это верить.

---

Основная проблема mNAV заключается в одном: когда рынок непредсказуем, она обязательно потеряет свою эффективность.

---

Что произойдёт, когда премия на акции исчезнет? Кто будет ловить падающий нож этих вынужденных продаж токенов?

---

Традиционные инвесторы перед входом на рынок должны понимать цепочку рисков, не позволяйте оболочке под контролем SEC ослепить вас.

SmartMoneyWallet · Answer

mNAV упал ниже 1, и в тот момент я понял, что игра закончилась, исход финансовых игр таков.

Говоря о традиционном капитале, который заходит в рынок, они просто хотят поживиться, но это не так просто.

Упадок премии = начало паники, я видел слишком много таких трюков.

DAT всего лишь для крупных инвесторов, чтобы подменить обертку и разыграть неудачников, данные скажут правду.

Как только ликвидность начинает сжиматься, сразу же происходит демпинг, от этого не убежать.

Эта игра - это высококлассное казино, mNAV - это ключ к успеху.

Когда начнется откат, вы поймете, что такое настоящая финансовая логика.

DuskSurfer · Answer

mNAV упадет ниже 1, все будет плохо, это игра в перетасовку.

В тот момент, когда премия исчезнет, произойдет взрыв, и до того времени мошенничество не будет успеть.

Снова одна из тех схем, которые кажутся высокими и шикарными, но на самом деле просто разыгрывают людей как лохов...

Какова польза от этой оболочки SEC, когда начинается медвежий рынок, все равно будет давка.

Если говорить прямо, то это просто ставка на то, чтобы рынок не скорректировался, это немного похоже на азартные игры.

SchrödingersNode · Answer

mNAV пробил 1 - это нож для резки, одно слово: беги

PoolJumper · Answer

Премия исчезает, и рынок становится мертвой точкой, я слишком много видел этих схем.

mNAV ниже 1 — это смертельная спираль, в конце концов пострадают розничные инвесторы.

На первый взгляд, Соответствие выглядит красиво, но на самом деле это просто шкура токена для TradFi.

Еще одно "нововведение", в итоге это не что иное, как новый способ разыгрывания людей как лохов.

Анализ Macquarie точно попал в цель: отсутствие премии — это пузырь.

Если по-простому, это просто ставка на то, что рынок всегда будет расти, такая красивая ситуация.