Выступление Пауэлла на этот раз буквально разорвало сценарий медведей. Ранее я постоянно напоминал: не сбрасывайте дешевые активы в панике — сейчас видно, что это было правильное решение. После затяжной борьбы быков и медведей ФРС открыто начала смягчение, тем самым дав однозначный ответ: настоящее ралли только начинается.

Насколько дерзко это было сделано? Сегодня программа QT официально завершена — это не какая-то игра словами вроде «замедления сокращения баланса», а реальные $95 млрд в месяц, которые возвращаются на рынок. По сути, ФРС собственноручно открыла кран: стесненная ликвидность моментально высвободилась, а рынок, который так долго испытывал жажду, наконец дождался долгожданного дождя.

Снижение ставки в декабре? Вероятность сразу зафиксирована на уровне 87%. Но еще важнее то, что на 2025 год уже четко выстроен курс на последовательное снижение ставок — стоимость денег явно идет вниз. Последняя линия обороны медведей — высокие процентные ставки — теперь окончательно разрушена.

Пауэлл особо подчеркнул: политика ФРС будет опираться на данные, а не на политическую конъюнктуру. Даже если кто-то начнет разыгрывать тарифную карту, ФРС при необходимости продолжит смягчение — это стало для рынка настоящим гарантией стабильности.

Реакция на уровне данных еще более показательная: ставка по финансированию резко вернулась с -0.008% к нулю, массовое закрытие коротких позиций вызвало цепную реакцию; на блокчейне крупные игроки действуют явно — старые киты полностью погасили заемные USDT и агрессивно скупают BTC и ETH как ключевые активы; особенно впечатляют потоки в ETH — за сутки чистый отток в 80 млн сменился чистым притоком в 160 млн.

Рынок начал оттаивать — настроение уверенно выходит из ледяной фазы.