Европейский банковский сектор подкинул настоящую сенсацию — десять банков во главе с BNP Paribas объявили, что во второй половине 2026 года выпустят собственный стейблкоин в евро. История интересная: европейцам явно не нравится монополия долларовых стейблкоинов, и они хотят создать что-то свое.

Исполнителем выступает Qivalis, лицензированный Центральным банком Нидерландов, работающий по маршруту соответствия MiCA. Всё звучит весьма официально, но проблема в том, что сейчас доля стейблкоинов, номинированных в евро, на мировом рынке даже не достигает 1%. Такой масштаб, честно говоря, довольно неловкий — тягаться с гигантами вроде USDT и USDC будет очень сложно.

Глава Центрального банка Нидерландов, впрочем, смотрит на вещи трезво — он прямо напомнил, что раздувание рынка стейблкоинов может мешать проведению денежно-кредитной политики. Это верно: по сути, стейблкоины — это квазиденьги, и когда их становится много, управлять ликвидностью центральному банку становится гораздо сложнее. Советник Европейского центрального банка тоже добавил, что нынешний объём пока не впечатляет.

За океаном США тоже не сидят сложа руки. Трамп подписал закон GENIUS, специально создающий рамки для платёжных стейблкоинов. Этот шаг довольно прозрачен — американцы тоже поняли, что за стейблкоинами нужно следить, а не давать им расти бесконтрольно.

Ситуация с Tether это только подтверждает. Сразу после выхода новых правил MiCA они прекратили выкуп своего евро-стейблкоина EURt. Видите, стоит регулятору вмешаться — эмитентам приходится тут же менять подход, такова реальность.

Сейчас ситуация довольно тонкая: Европа пытается создать «регулярную армию» на базе банковского альянса, США отгораживают свою территорию законами, а долларовые стейблкоины имеют слишком большое преимущество первопроходца. Сможет ли евро-стейблкоин пробиться — зависит от двух вещей: во-первых, получится ли создать сильные локальные сценарии использования в Европе, и во-вторых, смогут ли банки сохранять достаточную гибкость в рамках регулирования.

В конечном счете, битва за стейблкоины только начинается. Все игроки прощупывают границы, регуляторы ищут баланс. Надо и системные риски держать под контролем, и инновации не задавить в зародыше — найти золотую середину действительно непросто.