Историческая недооценённость биткоина: потенциал роста на 194% по данным Bitwise

Источник: CoinTribune Оригинальный заголовок: BTC отстает от мирового роста денежной массы Оригинальная ссылка: https://www.cointribune.com/en/btc-lags-behind-global-money-growth/ Согласно недавнему макроэкономическому отчету Bitwise, Биткоин сталкивается с исторической недооценкой по сравнению с глобальной денежной средой. В отчете зафиксирован значительный разрыв в оценке в 66% между BTC и мировым ростом денежной массы, что предполагает справедливую стоимость около $270 000 на основе модели коинтеграции между Биткоином и мировым денежным агрегатом M2, который в настоящее время оценивается в $137 триллионов.

Этот разрыв представляет собой одно из крупнейших когда-либо наблюдавшихся расхождений между ценой Биткоина и макроэкономическими фундаментальными показателями. В отчете выделяются несколько циклических сигналов, усиливающих тезис о недооценке BTC:

• Недооценка BTC на 66% относительно роста глобального денежного предложения
• Оценочная справедливая стоимость: $270 000 против текущей рыночной цены, значительно ниже $100 000
• Растущая мировая ликвидность: более 320 снижений ставок по всему миру за два года
• Завершение программы количественного ужесточения Федеральной резервной системы США 1 декабря
• $110 миллиардов стимулирования в Японии, возобновление количественного смягчения в Канаде и бюджетный план на $1,4 трлн в Китае

По мнению Bitwise, отсутствие реакции рынка Биткоина на эти макроэкономические факторы отражает редко встречающуюся асимметричную возможность. Если Биткоин вновь скоррелирует с неявными уровнями, вытекающими из денежного предложения, это открывает потенциал роста на +194%.

С дополнительной точки зрения некоторые аналитики отмечают, что именно золото в этом году поглотило большую часть потоков, связанных с опасениями по поводу размывания денежной массы, в ущерб Биткоину. Джурриен Тиммер, директор по глобальной макроэкономике в Fidelity, отмечает, что текущая конфигурация тренда Биткоина отстает от золота как по импульсу, так и по коэффициенту Шарпа. Однако Тиммер предполагает, что это расхождение может быть устранено благодаря возврату к среднему значению.

Несмотря на относительное отставание Биткоина, Тиммер считает, что Биткоин в целом остается в русле своей долгосрочной кривой принятия на основе степенного закона, отмечая при этом, что по мере созревания актива доходность становится менее взрывной. Он сравнивает Биткоин с молодым младшим братом золота на стадии взросления — активом, сохраняющим свои фундаментальные характеристики, но рыночные циклы которого становятся более сложными и менее импульсивными.

Между ощущаемой недооценкой и сохраняющейся неопределенностью Биткоин остается на перепутье. 2026 год может стать поворотным моментом, если рынок наконец отреагирует на текущие макроэкономические фундаментальные факторы.