Похоже, что Национальный банк Швейцарии намерен избегать перехода к отрицательным процентным ставкам, несмотря на продолжающееся снижение инфляции. Несмотря на ослабление ценового давления, политики, похоже, привержены сохранению ставок на положительном уровне — позиция, которая может отразиться на глобальных рынках. Это решение отражает тонкий баланс: признание дезинфляции без ущерба для денежно-кредитной репутации. Для рискованных активов и цифровых валют траектория ставок НБШ важнее, чем многие думают. Более низкие ставки в других странах обычно подталкивают к поиску ликвидности, но расхождение Швейцарии может сигнализировать о более широком изменении в том, как центральные банки действуют в постинфляционную эпоху. Стоит внимательно следить за тем, как это будет соотноситься с действиями ФРС и ЕЦБ.