Повышение ставки Банком Японии 18-19 декабря — не стоит слушать все эти конспирологические теории про «тайную войну между США и Японией»: на самом деле, это событие было ожидаемым, вероятность достигала 90%, и это просто нормализация денежно-кредитной политики, которая давно напрашивалась.

Почему так? Есть две очевидные причины: внутренняя инфляция уже вышла из-под контроля (Токийский CPI резко вырос до 2.0%), а на международной арене иена продолжает слабеть, доходность американских гособлигаций растёт стремительно — при таком внутреннем и внешнем давлении Центробанк мог ли не действовать? Это не столько чья-то «тайная война», сколько координация политики между США и Японией — чтобы не допустить хаотического движения мировых капиталов и избежать кризиса ликвидности. Сейчас курс иены к доллару держится около 153, после повышения ставки может укрепиться до 140, в краткосрочной перспективе это создаёт давление на крипторынок, но рынок этот сценарий уже практически учёл.

**Начнём с внутренней ситуации: это давно подготовленная «мягкая посадка»**

Действия Банка Японии не были неожиданностью. Многолетняя сверхмягкая политика подошла к концу, и цифры говорят сами за себя:

Ядровой CPI Токио несколько месяцев подряд превышает 2%, инфляция в сфере услуг и вовсе достигла 3.0%, импорт энергоресурсов и продовольствия остаётся дорогим. Центробанку пришлось шаг за шагом повышать ставку с -0.1% до текущих 0.75%. Оборона иены далась тяжело — только в 2024 году на валютные интервенции ушло более 9 трлн иен, валютные резервы почти исчерпаны. Если не повышать ставку и не стабилизировать курс сейчас — что тогда делать? На политическом уровне препятствий нет: и кабинет Кисида, и Сибы поддерживают нормализацию денежной политики, а ястребы в совете Банка Японии, во главе с председателем Кадзуо Уэдой, становятся всё заметнее.

Какая тут «тайная война»? Всё продиктовано макроэкономическими данными — доходность японских гособлигаций превысила 1.95%, максимум за 18 лет, Центробанк обязан стабилизировать кривую доходности.

**Международный аспект: согласованность между США и Японией, глобальная ликвидность в фазе ребалансировки**

Внешне кажется, что Япония «вынуждена» готовиться, но на самом деле это согласованная политика через Атлантику:

Американские гособлигации испытывают сильнейшее давление. Несмотря на ожидания снижения ставки ФРС, доходность 10-летних трежерис держится около 4.0%, а Япония — крупнейший держатель US Treasuries (на сумму $1.1 трлн) — вынуждена повышать ставки, иначе арбитражный капитал массово утечёт. В «большой семёрке» уже давно негласно согласовано, что Япония вправе нормализовать политику — на саммите G7 в 2024 году стороны фактически договорились не допускать дальнейшего обесценивания иены (во избежание демпинга экспорта), а также укреплять альянс США и Японии в сфере микрочипов и безопасности. Заодно это косвенно оказывает давление на юань, но это не «целенаправленная тайная война», а скорее глобальная «ребалансировка» денежно-кредитной политики — ЕЦБ уже снизил ставку, Япония не может оставаться «островом».

Некоторые аналитические агентства пишут, что Банк Японии «вынужден» идти на поводу у Уолл-стрит (90% инвестбанков типа Goldman, Morgan и др. так и прогнозировали), но на деле решение добровольное — к 2026 году налог на криптоактивы снизят до 20%, а преждевременное повышение ставки позволит предотвратить возврат спекулятивного капитала.

Все эти радикальные «теории тайной войны» (например, о совместном давлении США и Японии на развивающиеся рынки) не выдерживают критики. На деле — это синхронизация макроэкономической политики: декабрьское снижение ставки ФРС + повышение ставки Банка Японии создают дивергенцию «мягкие США — жёсткая Япония», что позволяет сгладить удар долларовой гегемонии и одновременно стабилизировать национальные финсистемы.

В краткосрочной перспективе крипторынок может быть волатильным, но правила этой игры были прописаны заранее.