ФРС снизила базовую ставку на 0,25%… Пауэлл намекает на регулирование темпа

Источник: BlockMedia Оригинальный заголовок: 연준, 기준금리 0.25%p 인하… 파월, 속도 조절 시사(종합) Оригинальная ссылка: Федеральная резервная система США(Fed·연준) на последнем в этом году заседании Федерального комитета по открытым рынкам(FOMC) снизила базовую ставку на 0.25%.

연준 провела третий подряд понижение ставки после сентябрьского и октябрьского заседаний. Председатель Джером 파월 оценил текущий уровень ставки как «нейтральный» и намекнул на возможность корректировки скорости будущих снижений.

3 подряд «бэби-каута»… «Фокус на защиту рынка труда при замедлении роста занятости»

연준 10-го числа( по местному времени) после регулярного заседания FOMC объявила о снижении базовой ставки с 3.75~4.00% до 3.50~3.75%, снизив ее на 0.25%. Благодаря этому разница между ставками в Южной Корее(2.50%) и США сократилась до 1.25% по верхней границе.

В заявлении 연준 пояснила: «За последние несколько месяцев мы отмечаем рост рисков снижения занятости», что объясняет причину снижения ставки. Это меря, направленная на защиту рынка труда наряду со стабилизацией цен и выполнением двух задач — стабилизации цен и максимальной занятости.

파월: «Теперь нейтральный уровень ставки»… осторожность в дальнейших снижениях

Рынки обратили внимание на высказывания 파월 и изменённые формулировки в заявлении. В ходе пресс-конференции 파월 отметил, что «текущий уровень базовой ставки находится в диапазоне, который не стимулирует, не сдерживает экономику, — в так называемом ‘нейтральном’ уровне».

Это означает, что цель 연준 по снижению ставки приблизилась. Основные международные СМИ интерпретировали эти слова как «сигнал о невозможности точно обещать снижение ставки в следующем году».

В самом заявлении 연준 также добавила фразу о «рассмотрении ‘степени и времени(extent and timing)’ дальнейших корректировок», что свидетельствует о возможных задержках или остановке в планах по снижению ставок в зависимости от ситуации.

Председатель 파월 также отметил: «Мы находимся в хорошей позиции, чтобы наблюдать за развитием экономики, пока ждём», — дав понять, что сохраняет осторожность и не планирует активных действий в ближайшее время.

Повышение прогнозов роста на следующий год до 2.3%… «Уверенность в мягкой посадке?»

По данным точечных графиков 연준, средний прогноз по целевой ставке на конец следующего года остался равен 3.4%, что совпадает с сентябрьским прогнозом. При текущей ставке(3.50~3.75%) возможна только одна дополнительная корректировка — снижение на 0.25%.

Экономический прогноз улучшился. 연준 резко повысила прогноз роста экономики США на следующий год с 1.8% до 2.3%. Уровень безработицы остался на уровне 4.4%, а инфляция ожидается снизится до 2.4% в следующем году.

Это выражение уверенности в том, что американская экономика сможет сбалансировать инфляцию без рецессии — так называемый «без ленднинга(No Landing)» или «мягкая посадка», — а также указывает на снижение необходимости в резких снижениях ставок.

Взгляд на разделение 연준 спустя 6 лет… «заморозка vs крупное снижение»

На этом заседании явно проявились разногласия среди членов. Из 12 голосующих 9 поддержали решение, а 3 воздержались. Это впервые за 6 лет, когда было три голоса против.

Советник президента Дональда Трампа, Стивен Майрон, выступил за снижение на 0.50% — крупное снижение(Big Cut), требуя активных мер поддержки. В то время как председатели Федеральных резервных банков Канзас-Сити и Чикаго, 제프리 슈미드 и 오스탄 굴스비, настаивали на сохранении ставки без изменений.

Увеличение разногласий среди членов увеличит неопределенность в плане курса ставок на следующий год. Рынки ожидают, что 연준 усилит свою позицию «зависимости от данных(Data Dependent)», и в зависимости от показателей занятости и инфляции может усилиться волатильность на рынках.