Как Folks Finance воссоздает слой аккаунтов в межцепочечном DeFi

Folks Finance не рассматривает межцепочечные DeFi как проблему перемещения активов, а как проблему состояния аккаунта, используя унифицированную глобальную модель аккаунта для повышения эффективности капитала на нескольких цепочках.

Путем централизованного вычисления рисков и логики аккаунтов на Algorand в качестве вычислительного хаба, Folks Finance отделяет выполнение бэкенда от взаимодействия с пользователем на фронтенде и создает более предсказуемую и масштабируемую архитектуру системы.

Долгосрочная стратегия протокола выходит за рамки кредитования и ориентирована на управление активами в межцепочечном пространстве, при этом xChain V2 позиционирует залоговые базы как производительный капитал, так и инфраструктуру заимствования.

КОГДА МУЛЬТИЧЕЙН-РАЗШИРЕНИЕ ПРЕВРАТИЛОСЬ В СТРУКТУРНУЮ ФРАГМЕНТАЦИЮ

После того, как мультичейн стал принятым реальностью в крипто, DeFi не стал более эффективным. Он стал более фрагментированным. Активы распространялись по нескольким сетям, но эффективность капитала не улучшалась. Ликвидность больше не концентрировалась, и риск стало труднее измерять. Пользователи были вынуждены перемещать активы туда и обратно между цепочками, платя более высокие издержки и принимая большую неопределенность, не получая при этом значимых улучшений в гибкости или доходности. Со временем большинство протоколов реагировали на эту проблему с помощью стимулов, а не структурных решений. Более высокие награды использовались для маскировки более глубоких неэффективностей. Очень мало команд задумывались о том, имеет ли смысл базовая архитектура DeFi в мире с множественными цепочками.

Folks Finance сделал этот шаг назад. Вместо конкуренции за доходность или быстрого расширения за счет развертывания, он сосредоточился на более сложном вопросе. Что является истинной базовой единицей DeFi, когда существует несколько цепочек? Ответ, к которому пришли, — это не ликвидные пулы и не цепочки. Это сам аккаунт. Именно это решение объясняет, почему Folks Finance выглядит так сильно отличающимся от большинства кредитных протоколов сегодня и почему его не следует оценивать через ту же призму.

НАСТОЯЩЕЕ ПРОТИВРЕЧИЕ МУЛЬТИЧЕЙН-ДЕФИ — ФРАГМЕНТАЦИЯ АККАУНТОВ

Большинство протоколов DeFi описывают себя как мультичейн, но на практике это обычно означает дублирование. Один и тот же протокол развернут на Ethereum, Arbitrum, Base, Avalanche и других сетях, каждая из которых работает как изолированный рынок. Снаружи это выглядит как расширение. Изнутри — это фрагментация. Активы, обязательства и риски заперты в отдельных системах, которые не связаны между собой по умолчанию.

Для пользователей это означает, что эффективность капитала ограничена границами цепочек. Залог, внесенный в одной цепочке, не может напрямую поддерживать заимствование в другой. Единственный способ преодолеть этот разрыв — физически переместить активы через мосты. Это не объединяет аккаунт. Это только перемещает его. В результате пользователь управляет несколькими частичными аккаунтами вместо одного глобального положения.

Такая структура создает долгосрочные неэффективности. Одна цепочка может иметь избыточную неактивную ликвидность, в то время как другая страдает от высоких затрат на заимствование. У протокола нет чистого способа перераспределить риски между сетями. Процентные ставки расходятся. Ликвидность простаивает. Со временем стимулирующие меры привлекают капитал, но эти стимулы устраняют симптомы, а не причины.

Folks Finance исходят из другого предположения. Пока аккаунты разделены по цепочкам, DeFi останется неэффективным. Решить проблему фрагментации ликвидности без решения фрагментации аккаунтов невозможно.

МОДЕЛЬ ЦЕНТРА НЕ ЯВЛЯЕТСЯ МОСТОМ, А ГЛОБАЛЬНОЙ СИСТЕМОЙ АККАУНТОВ

Основная инновация Folks Finance — это не новый дизайн моста. Это новая модель аккаунта. Благодаря архитектуре, основанной на хабе, протокол централизует все состояние аккаунта, логики рисков, расчет процентов и правила ликвидации в единой системе. Другие цепочки выступают только в роли точек входа и выхода активов.

В этой модели у пользователей нет отдельных аккаунтов в каждой цепочке. У них есть один глобальный аккаунт. Протокол оценивает их позицию целиком, независимо от того, где хранятся активы. Коэффициенты залога, показатели здоровья и кредитный потенциал рассчитываются на уровне аккаунта, а не на уровне цепочки.

Это позволяет реализовать принципиально другую форму межцепочечного кредитования. Активы не нужно перемещать для поддержки заимствования в другой цепочке. Пользователь может внести залог в одной цепочке и взять взаймы в другой, не проходя через мосты. Протокол не отслеживает цепочки. Он отслеживает риски.

Этот дизайн устраняет самую сложную проблему в межцепочечном DeFi — синхронизацию состояния. Вместо попыток поддерживать несколько систем в синхронном состоянии, Folks Finance поддерживает единственный источник правды. Сложность сосредоточена, а не умножена.

ПОЧЕМУ ALGORAND СТАЛ МЫШЦОМ СИСТЕМЫ

Размещение ядра системы на Algorand — это самое недооцененное решение, стоящее за Folks Finance. В условиях рынка, доминируемого нарративами Ethereum, этот выбор может казаться политическим или обусловленным экосистемой. На самом деле, это инженерное решение.

Уровень хаба отвечает за постоянные и чувствительные операции. Начисление процентов. Обновление рисков. Триггеры ликвидации. Подтверждения межцепочечных транзакций. Эти процессы требуют низкой задержки, предсказуемого исполнения и стабильных затрат. Запуск их в среде с высокими комиссиями и переменными временами выполнения привел бы к нестабильности в ядре системы.

Algorand обеспечивает стабильную среду исполнения с низкими затратами и быстрой окончательностью. Folks Finance не использует Algorand как слой привлечения пользователей. Он использует его как слой вычислений для бэкенда. Сложность живет там, где исполнение надежно. Взаимодействие с пользователем осуществляется на цепочках, где пользователи уже находятся.

Это разделение позволяет масштабировать систему без ущерба для стабильности. Оно больше похоже на инфраструктурный дизайн, чем на развертывание приложений. Algorand выступает как мозг системы, а не витрина.

МНОГОКАНАЛЬНЫЙ ПОДХОД К БЕЗОПАСНОСТИ МЕЖЦЕПОЧНОГО ОБМЕНА

Folks Finance не рассматривает межцепочечную коммуникацию как единственную проблему. Он рассматривает их как несколько различных. Сообщения, активы и стейблкоины несут разные профили риска и издержки при сбое. Поэтому они обрабатываются отдельно.

Сообщения о высоком значении состояния используют каналы высокой надежности. Хранение активов и их выпуск изолированы от передачи сообщений. Перемещение стейблкоинов полагается на инфраструктуру официальных эмитентов, а не на обернутые представления. Этот дизайн снижает системную связанность и ограничивает влияние любой одной ошибки.

Цель — не усложнение ради усложнения. Это ограничение рисков. Ошибки в межцепочечных системах имеют тенденцию к каскадному распространению, когда системы плотно связаны. Разделяя задачи, Folks Finance ограничивает радиус поражения и повышает отказоустойчивость.

Это особенно важно при кредитовании стейблкоинов. Избегание обернутых активов снижает фрагментацию ликвидности и исключает риск де-пиггинга из основного опыта заимствования. В результате получается более чистая и более устойчивая база для кредитования.

ОТ XALGO ДО XCHAIN V2 — ДОЛГОСРОЧНАЯ ИНВЕСТИЦИЯ В СИСТЕМУ

Рассматриваемое изолированно, Folks Finance может казаться, что со временем переключил фокус. На самом деле, его траектория оставалась последовательной. Первичные продукты в экосистеме Algorand ориентировались на преобразование абстрактных состояний в используемые активы. Участие в управлении стало ликвидным. Награды сети стали переносимыми. Состояние стало переносимым.

xChain расширяет эту логику на уровень аккаунтов. xChain V2 развивает ее дальше. Со структурами на базе залогов залог становится продуктивным, оставаясь при этом пригодным для заимствования. Кредитование перестает быть пассивным обменом доходностью и становится частью стратегии на уровне аккаунта.

Это переводит Folks Finance от чистого кредитования к инфраструктуре управления активами в межцепочечном пространстве. Кривая обучения выше. Система сложнее объяснить. Но полученный барьер — это структурное преимущество, а не стимул.

ЧТО ОЗНАЧАЕТ ЕДИНАЯ МОДЕЛЬ АККАУНТА ДЛЯ СЛЕДУЮЩЕЙ ФАЗЫ DEFI

Folks Finance не пытается привлечь внимание скоростью или простотой. Он ставит под сомнение один из старейших постулатов в DeFi: что аккаунты должны быть разделены по цепочкам. Объединив состояние, а не перемещая активы, он предлагает иной ответ на проблему межцепочечной связи.

Этот подход вводит новые компромиссы и новые риски. Он зависит от стабильного вычислительного хаба и дисциплинированного системного дизайна. Но он также открывает эффективности, которых модели на основе стимулов достичь не могут. Если DeFi продолжит расширяться по цепочкам, вопрос уже не будет о том, как быстро перемещаются активы, а о том, как чисто измеряется риск. В будущем объединенные системы аккаунтов могут стать важнее мостов.