За последние несколько недель на рынке биткоинов произошли явные изменения: давление на распродажу значительно снизилось. Согласно анализу платформы on-chain данных, за этим явлением скрываются глубокие изменения в поведении участников рынка, что, возможно, закладывает основу для следующего этапа ценового движения.

Рассмотрим наиболее очевидные показатели. Объем депозитов крупных трейдеров на биржи резко сократился — с примерно 88 000 BTC в среднем в день в середине ноября до текущих около 21 000 BTC. Что означает этот спад? Он говорит о том, что предложение биткоинов, готовых к немедленной распродаже, сокращается. В то же время BTC с минимальных уровней около 80 000 долларов вырос до примерно 94 000 долларов, что полностью совпадает по времени.

Особое внимание стоит уделить движению крупных китов. Доля их депозитов снизилась более чем на 50% с пиковых значений, а размер их отдельных вкладов также уменьшился. Это не случайное явление, а сигнал о существенных изменениях в структуре рыночного предложения. Инвесторы в основном делают выбор: держать или продавать.

Почему происходит такое изменение? Анализ показывает, что рынок пережил волну кровавой распродажи. Более месяца назад крупные китовые позиции понесли крупнейшие за с июля однодневные убытки (6,46 млрд долларов), а затем совокупные потери превысили 32 млрд долларов; краткосрочные держатели также четыре недели подряд фиксировали отрицательную доходность. Когда большинство участников уже вышли в убыток и паника достигла пика, остаются в основном держатели. Исторический опыт показывает, что исчерпание паники — важный сигнал для формирования дна рынка.

Макроэкономическая ситуация также способствует этому. Федеральная резервная система недавно объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов, что посылает ясный сигнал о смягчении денежно-кредитной политики. Для рискованных активов, таких как биткоин, увеличение ликвидности обычно приводит к заметному улучшению рыночных настроений.

В целом, данные on-chain показывают, что стадия паники на рынке уже прошла, инвесторы перешли от простого осмысления убытков к ожиданию и переосмыслению стратегии. Если давление на распродажу останется на низком уровне, а снижение ставки продолжится, вероятность подтверждения дна для биткоина возрастает. Рынок, возможно, постепенно переходит от «сдачи» к стадии «восстановления с участием новых средств и держателей».