5 причин, по которым Bitcoin упал до $85 000 и почему возможны дальнейшие снижения

$BTC
Bitcoin опустился до уровня $85 000 15 декабря, продолжая недавнее снижение на фоне глобальных макроэкономических рисков, распродажи заемных средств и тонкой ликвидности. За несколько дней падение стерло более $100 миллиардов долларов с общей капитализации криптовалютного рынка, вызывая вопросы о том, завершилась ли распродажа.
Хотя ни один отдельный фактор не стал причиной этого движения, пять перекрывающихся сил толкнули Bitcoin вниз и могут сохранять давление на цены в ближайшем будущем.
Опасения по поводу повышения ставки Банка Японии вызвали глобальное снижение рисков
Самым крупным макроэкономическим драйвером стали новости из Японии. Рынки отреагировали на ожидаемое повышение ставки Банка Японии, которое должно произойти позже на этой неделе, что доведет японские процентные ставки до уровней, не виданных десятилетиями.
Даже небольшое повышение важно, потому что Япония давно стимулирует глобальные рынки риска через кэрри-трейд с йеной.
Много лет инвесторы занимали дешевые йены для покупки активов с высоким риском, таких как акции и криптовалюты. По мере роста японских ставок эта стратегия разворачивается. Инвесторы продают рисковые активы, чтобы погасить обязательства в йенах.
Bitcoin резко отреагировал на предыдущие повышения BOJ. В последних трех случаях BTC падал на 20–30% в последующие недели. Трейдеры начали закладывать этот исторический паттерн еще до решения, что подтолкнуло Bitcoin вниз заранее.
Данные по экономике США вновь вносят неопределенность в политику
В то же время трейдеры сокращали риски на фоне насыщенного ряда макроэкономических данных США, включая показатели инфляции и рынка труда.
Федеральная резервная система недавно снизила ставки, но чиновники выразили осторожность относительно темпов будущего смягчения. Эта неопределенность важна для Bitcoin, который все больше торгуется как макроактив, чувствительный к ликвидности, а не как самостоятельный хедж.
При этом инфляция остается выше целевого уровня, а ожидаемые данные по занятости могут ослабнуть, что затрудняет рынкам оценку следующего шага ФРС. Эта нерешительность снизила спекулятивный спрос и побудила краткосрочных трейдеров отойти в сторону.
В результате Bitcoin потерял импульс как раз в тот момент, когда приблизился к ключевым техническим уровням.
Масштабные ликвидации заемных позиций ускорили снижение
Когда Bitcoin опустился ниже $90 000, началась принудительная продажа.
Более $200 миллионов заемных длинных позиций были ликвидированы за считанные часы, согласно данным по деривативам. Длинные трейдеры массово занимали бычьи ставки после снижения ставки ФРС в начале этого месяца.
Когда цены начали падать, механизмы ликвидации автоматически продавали Bitcoin, чтобы покрыть убытки. Эта продажа еще больше снизила цены, вызывая дальнейшие ликвидации по цепочке.
Этот механический эффект объясняет, почему движение было быстрым и резким, а не постепенным.
Время распродажи усугубило ситуацию.
Bitcoin рухнул во время слабых выходных торгов, когда ликвидность обычно ниже, а книги ордеров неглубокие. В таких условиях относительно небольшие ордера на продажу могут резко двигать цены.
Крупные держатели и департаменты деривативов снизили экспозицию в условиях низкой ликвидности, усиливая волатильность. Эта динамика помогла вытянуть Bitcoin с диапазона около $90 000 к уровню $85 000 за короткий промежуток времени.
Выходные данные показывают, что выходные распродажи часто выглядят драматично, даже если фундаментальные показатели остаются без изменений.
Стресс в структуре рынка усугублялся значительными продажами со стороны Wintermute, одного из крупнейших маркет-мейкеров в криптоиндустрии.
Во время распродажи данные on-chain и рыночные показатели показывали, что Wintermute сбрасывала крупные объемы Bitcoin — по оценкам, более $1.5 миллиарда — на централизованных биржах. Компания, по сообщениям, продавала BTC для балансировки рисков и покрытия обязательств после недавней волатильности и убытков на рынках деривативов.
Поскольку Wintermute обеспечивает ликвидность как на спотовых, так и на деривативных площадках, его продажи оказали значительное влияние.
Также важен был момент продаж. Активность Wintermute происходила в условиях низкой ликвидности, что усилило нисходящие движения и ускорило падение Bitcoin к уровню $85 000.
Что будет дальше?
Дальнейшее падение Bitcoin сейчас зависит от макроэкономического развития, а не от конкретных новостей крипторынка.
Если Банк Японии подтвердит повышение ставки и глобальные доходности вырастут, Bitcoin может оставаться под давлением по мере разворачивания кэрри-трейдов. Сильная йена усилит этот стресс.
Однако, если рынки полностью закладывают этот шаг и данные из США ослабнут достаточно, чтобы возобновить ожидания снижения ставок, Bitcoin может стабилизироваться после завершения фазы ликвидаций.
На данный момент распродажа 16 декабря отражает макроэкономическую переустановку, а не структурный сбой крипторынка — но волатильность вряд ли быстро исчезнет.
#BitcoinDropsBelowKeyPriceLevel $BTC #BTCMarketAnalysis $BTC