Если #SpaceX в конечном итоге будет оценена в 1,5 триллиона долларов при IPO,

то Питер Тиль (Peter Thiel) может войти в историю венчурного капитала.
Можно даже сказать:
Это будет его «слишком ранний выход из Facebook» в самой высокой форме компенсации.
Сначала посчитаем всё точно.
На данный момент общепринятое ожидание рынка:
Оценка IPO SpaceX составляет около 1,5 триллиона долларов.
Фонд Founders Fund II (FF II), принадлежащий Питеру Тилю,
по оценкам, владеет примерно 10% акций SpaceX,
что соответствует рыночной стоимости около 150 миллиардов долларов.
А в рамках FF II,
личное участие Питера Тиля составляет примерно 10%,
то есть его «фактические экономические права» на эту часть SpaceX
составляют примерно 150 миллионов долларов.
Ключевой момент:
Будучи основным LP и руководителем раннего фонда,
Тиль в структуре фонда, скорее всего, обладает полным правом на распределение прибыли.
Допустим:
Доля прибыли SpaceX, доступная для распределения через FF II, составляет 135 миллиардов долларов,
а Питер Тиль имеет право на 20% этой прибыли (carry),
тогда —
его прибыль только по SpaceX может достигать уровня 27 миллиардов долларов.
Обратите внимание, что это только «бумажные расчёты»,
не учитывая последующие вторичные премии, премии за контроль,
и тем более — он может вообще не продавать.
В чем драматизм этой ситуации?
Когда-то Питер Тиль слишком рано вышел из Facebook,
упустив рост рыночной стоимости на сотни миллиардов долларов,
и его считают одним из немногих «упущенных возможностей» в его инвестиционной карьере.
Но SpaceX — это другое дело.
Это:
极高的技术壁垒
国家级战略绑定
商业航天 + 国防 + 太空互联网
почти не имеющие аналогов активы
Если Meta — это «высшая точка интернет-платформы»,
то SpaceX скорее —
вход в следующую генерацию инфраструктуры.
Именно поэтому,
в этот раз Питер Тиль, возможно, никогда не продаст SpaceX.
Не ради получения наличных,
а потому что сама по себе она —
точка пересечения власти, технологий и капитала.
Если IPO действительно дойдет до этого этапа,
SpaceX станет не только вершиной карьеры Маска,
но и, возможно, —
самым совершенным переворотом в карьере Питера Тиля.