#市场触底了吗？ Биткойн стоит на важном перекрёстке: 81 500 долларов — поддержка или ловушка?

Средняя цена покупки для инвесторов в биткойн составляет 81 500 долларов. Если цена опустится ниже, это может вызвать волну продаж и дальнейшее снижение.

В последнее время цена биткойна колеблется в узком диапазоне от 81 000 до 89 000 долларов. Эта цифра — не только техническая поддержка, но и тонкий баланс коллективного психологического состояния инвесторов.

56-миллиардные незакрытые контракты, истекающие 26 декабря, словно магнит, временно «заперли» цену биткойна в текущем диапазоне.

По мере приближения цены к психологической отметке в 81 500 долларов, каждое небольшое колебание рынка вызывает нервную реакцию инвесторов. Эта цифра — не только средняя цена покупки за последние шесть месяцев, но и психологическая линия обороны.

Если она будет пробита, возможна цепная реакция; если удержать — заложить основу для следующего ралли.

01 Важная психологическая отметка и текущая ситуация на рынке

В настоящее время биткойн находится в крайне тонком ценовом диапазоне. Согласно данным Glassnode, биткойн застрял в уязвимом диапазоне от 81 000 до 89 000 долларов.

Этот диапазон важен потому, что он окружён ключевым числом — 81 500 долларов. Этот уровень широко считается средней ценой покупки инвесторов, создавая мощную психологическую поддержку.

Интерес к уровню в 81 500 долларов не случаен. Данные блокчейна показывают, что после пробоя краткосрочной стоимости держателей (около 104 600 долларов) биткойн вошёл в зону дефицита ликвидности.

Текущая цена тестирует важный структурный диапазон, определённый «активной реализованной капитализацией» и «реальной рыночной средней», который сосредоточен около 81 000 долларов.

02 Настроения рынка и ончейн-индикаторы

Настроения на рынке достигли точки замерзания. Индекс страха и жадности упал до 11/100, явно показывая, что рынок вошёл в состояние «крайнего страха». Такие экстремальные настроения часто совпадают с локальными минимумами, хотя точные моменты отскока предсказать сложно.

Ончейн-данные рисуют ещё более суровую картину. Реализованный прибыль/убыток у краткосрочных держателей резко снизился до 0,07, что свидетельствует о доминировании убытков и быстром сокращении ликвидности.

Это подавляющее преимущество убытков говорит о том, что недавно вошедшие инвесторы продают по любым ценам, а покупатели пассивно накапливают активы на низких уровнях.

Особое внимание заслуживает показатель AVIV (отношение оценки активного рынка к реализованной оценке). Этот индикатор исключает долгосрочно бездействующие или утерянные биткойны и затраты на майнинг, приближаясь к «справедливой стоимости» рынка и реально отражая масштаб нереализованных прибылей/убытков.

Текущий уровень AVIV показывает, что рынок охлаждается, но ещё не достиг пика, что говорит о возможном продолжении бычьего цикла.

03 Макроэкономическая среда и давление ликвидности

Глобальные макроэкономические факторы оказывают прямое давление на цену биткойна. Рынок ждёт возможных действий Банка Японии, опасаясь, что в конце недели он повысит ставку, что может изменить поток капитала, связанный с японской доходностью по иене.

Эти опасения не беспочвенны. Исторические данные показывают, что при ужесточении ликвидности Банком Японии биткойн обычно падает на 20-30%.

В то же время объём торгов снизился на 20%. В условиях дефицита ликвидности даже умеренные продажи могут вызвать сильные колебания цены.

Фьючерсный рынок демонстрирует упорядоченный процесс дезлеваража, незакрытые контракты уменьшаются, а ставка финансирования бессрочных контрактов остаётся близкой к нейтральной. Такой процесс происходит без принудительных ликвидаций, что говорит о контролируемой стратегии участников рынка деривативов, снижающих риски.

04 Поведение институциональных игроков и долгосрочные сценарии

Несмотря на слабую краткосрочную динамику, долгосрочные сценарии остаются целостными. Политика и глобальные потоки капитала уже заменили обновление кода и изменение хешрейта как основные драйверы рынка.

Отношение финансовых институтов к биткойну меняется в позитивную сторону. В отчёте Совета по финансовой стабильности США за 2025 год цифровые активы были исключены из списка системных рисков, что завершило трёхлетний период предупреждений.

Это свидетельствует о росте институционального участия, а не о страхе перед распространением рисков.

Даже в периоды спада крупные инвесторы продолжают активно накапливать биткойн. Компания Strategy Inc., основанная миллиардером Майклом Сэйлером, во второй раз за неделю объявила о покупке почти 1 миллиарда долларов биткойнов.

Такие действия против тренда свидетельствуют о высокой уверенности крупных инвесторов в долгосрочной ценности биткойна.

05 Общий вывод и перспективы

Текущий рынок биткойна находится на важном перекрёстке. Быки и медведи борются за психологическую отметку в 81 500 долларов, рынок находится в состоянии крайнего страха, но ещё не полностью рухнул.

Технически биткойну нужно удержать поддержку в 81 000 долларов, которая совпадает с реальной средней рыночной стоимостью, базой для ETF в США и средней ценой покупки в 2024 году. Успешное удержание этого уровня может привести к продолжению консолидации в диапазоне 81 000–89 000 долларов и подготовке к следующему росту.

Если же цена пробьёт этот важный уровень, следующая значимая поддержка — около 80 000 долларов.

Структура опционных контрактов также даёт важные подсказки. Важное событие — истечение опционов 26 декабря, которое может стать поворотным моментом. Маркет-мейкеры по пут-опционам находятся в Gamma-лонге, а по колл-опционам — в Gamma-шорте, что ограничивает потенциал роста в ближайшие недели и ещё не полностью раскрывает риски снижения.

Баланс сил на рынке находится в тонком равновесии. В опционной сфере 56 миллиардов долларов незакрытых контрактов, истекающих 26 декабря, словно магнит, временно «заперли» цену биткойна в текущем диапазоне.

После этого события рынок освободится от ограничений, ликвидность вновь перемешается.#BTC行情分析