#非农数据超预期

С точки зрения исторического опыта, дивергенция в данных по занятости часто служит «подушкой безопасности» для рисковых активов.

Обзор истории показывает, что всякий раз, когда данные по занятости показывают «дополнительные рабочие места в порядке, но растет уровень безработицы и замедляется рост заработной платы», рисковые активы обычно не падают сразу, а скорее входят в период восстановления оценки. Причина проста: такие данные ослабляют логику «продолжения ужесточения политики», но не вызывают паники по поводу «экономического спада».

Это особенно актуально для рынка криптовалют. Криптоактивы не зависят напрямую от занятости, а сильно зависят от ожиданий ликвидности. Когда рынок начинает верить, что «самое жесткое время прошло», склонность к риску у участников постепенно восстанавливается.

Голдман Сакс отметил, что «короткосрочные факторы оказывают значительное влияние», и на самом деле это не является негативным. Потому что если краткосрочные факторы исчезнут, а тренд останется охлаждающимся, это только укрепит ожидания мягкой политики; если данные покажут рост, это также означает, что экономика остается устойчивой, и рынку не нужно паниковать.

Настоящая опасность — это внезапный крах занятости или повторное выход за пределы инфляции, но в настоящее время оба сценария не наблюдаются.

Сам по себе дивергентный показатель данных может стать буфером для рисковых активов.