Глобальные позиции центральных банков явно разошлись, что оказало существенное влияние на ритм рынка. Европейский центральный банк четвертый раз подряд удерживал ставку на уровне 4%, демонстрируя твердую позицию; Банк Англии же с небольшим преимуществом снизил ставку до 3.75%, что явно свидетельствует о внутренней разногласии. В США качество данных вызывает вопросы, особенно статистика по стоимости жилья, которая вызывает споры, и в дальнейшем возможны корректировки данных.

Эта фрагментация политики повышает уязвимость рынка. Ожидания повышения ставок в Японии и дата истечения фьючерсов и опционов "четырех巫日"( совпали, в результате различные классы активов одновременно снизились, что полностью иллюстрирует, что рынок вошел в зону высокой чувствительности и эмоциональной торговли.

Движение драгоценных металлов демонстрирует типичный "двойной меч". Ослабление инфляционных данных повысило ожидания снижения ставок, цена золота быстро выросла, но затем из-за давления фиксации прибыли откатила, технический анализ показывает сопротивление на предыдущих максимумах, рынок вошел в краткосрочную консолидацию. В отличие от этого, платина и палладий показали более сильные результаты, достигнув многолетних максимумов на фоне перехода к зеленой энергетике, что явно усиливает поддержку со стороны реального спроса, внутриотраслевые ротации драгоценных металлов очевидны.

Сложность макроэкономической ситуации недооценивать нельзя. Искажения экономических данных, разногласия в политике разных стран, политические переменные в год выборов — все это накладывается друг на друга, делая рыночные оценки чрезвычайно сложными. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе основные логики остаются неизменными: продолжение покупки золота центральными банками, диверсификация институциональных портфелей, ожидания снижения реальных ставок — эти базовые факторы не меняются. Инвесторам следует сохранять гибкость и искать подходящие возможности для участия в ротации активов.