Глобальный ландшафт поставок меди: Какие страны доминируют в производстве 2024 года?

Поскольку основные страны-производители меди сталкиваются со старением горнодобывающей инфраструктуры и недостатком новых мощностей, выходящих на рынок, глобальный медный рынок оказывается на распутье. В 2024 году мир произвел 23 миллиона метрических тонн меди — год, отмеченный как значительными колебаниями цен, так и нарастающими опасениями по поводу предложения. Несмотря на эти препятствия, спрос со стороны перехода к устойчивой энергетике остается непредсказуемым фактором, который может кардинально изменить траекторию рынка меди.

Идеальный шторм: сокращение предложения и приглушенный спрос

2024 год стал определяющим для этого красного металла. Медь достигла рекордного уровня выше US$5 за фунт в мае, чему способствовали макроэкономическая волатильность и ужесточение динамики спроса и предложения. Однако возник парадокс: Китай, традиционно крупнейший в мире потребитель меди для инфраструктурных проектов, сократил потребление, пытаясь оживить свою экономику, испытывающую трудности.

Общий консенсус аналитиков? Впереди ожидается дефицит предложения. Прогнозы отрасли указывают, что в ближайшие годы производство не будет соответствовать спросу, что потенциально может привести к значительному росту цен на медь и повышению стоимости горнодобывающих компаний. Для инвесторов, отслеживающих этот товар, важно понимать, какие страны обеспечивают глобальное производство.

1. Чили: все еще несомненный лидер

Производство: 5,3 миллиона метрических тонн

Чили закрепило за собой статус ведущего в мире производителя меди, обеспечивая примерно 23 процента мирового объема. Доминирование страны обусловлено работой таких гигантов отрасли, как государственная Codelco, Anglo American, Glencore и Antofagasta. Главная жемчужина — Escondida BHP, крупнейшая в мире медная шахта, которая в 2024 году дала 1,13 миллиона MT при доле BHP в 57,5 процента. Rio Tinto владеет 30 процентами. Прогнозы показывают, что производство меди в Чили может вырасти до 6 миллионов MT в 2025 году благодаря запуску новых шахт.

2. Демократическая Республика Конго: энергетическая держава Африки

Производство: 3,3 миллиона метрических тонн

Конго вышло на второе место, более чем удвоив свою историческую значимость и заняв более 11 процентов мирового производства меди. В 2024 году объем составил 3,3 миллиона MT, что значительно больше по сравнению с 2,93 миллиона MT в предыдущем году. Основным драйвером является проект Kamoa-Kakula, управляемый Ivanhoe Mines в партнерстве с Zijin Mining Group, который в 2024 году произвел 437 061 MT — по сравнению с 393 551 MT в 2023 году. Третий этап достиг коммерческой добычи в августе 2024 года, а прогноз на 2025 год — от 520 000 до 580 000 MT.

3. Перу: сталкиваясь с препятствиями

Производство: 2,6 миллиона метрических тонн

Производство меди в Перу снизилось до 2,6 миллиона MT в 2024 году, что на 160 000 MT меньше по сравнению с прошлым годом. Самая крупная шахта страны — Cerro Verde, принадлежащая Freeport McMoRan, — снизила добычу на 3,7 процента из-за уменьшения запасов руд для выщелачивания и сокращения скорости измельчения из-за технического обслуживания. В отчете Freeport за первый квартал 2024 года эти временные трудности связаны с операционными факторами. Другие важные перуанские предприятия — Quellaveco Anglo American и Tia Maria Southern Copper. Основные экспортные направления — Китай и Япония, а также Южная Корея и Германия.

4. Китай: скромное добыча, доминирование в переработке

Производство: 1,8 миллиона метрических тонн

Добыча меди в Китае составила 1,8 миллиона MT, немного ниже 2023 года (1,82 миллиона MT) и продолжает многолетний спад с пика 2021 года — 1,91 миллиона MT. Однако это скрывает исключительные возможности страны в области переработки: в 2024 году Китай произвел 12 миллионов MT рафинированной меди — что составляет 44 процента от мирового объема и в шесть раз больше, чем у Чили по перерабатывающей мощности. Также у Китая крупнейшие в мире запасы меди — 190 миллионов MT. Zijin Mining Group, ведущий диверсифицированный производитель металлов, расширил свою позицию за счет проекта Qulong в Тибете, приобретя в 2024 году 50,1 процента доли. Сейчас Zijin работает над полным владением крупнейшей в Китае медной шахты, с прогнозируемым объемом производства 366 миллионов фунтов в 2024 году, что выше 340 миллионов фунтов в 2023 году.

5. Индонезия: восходящая звезда азиатского производства

Производство: 1,1 миллиона метрических тонн

Индонезия обошла США и Россию, заняв пятое место, с объемом 1,1 миллиона MT в 2024 году — значительный скачок по сравнению с 907 000 MT в 2023 году и 731 000 MT в 2021 году. Комплекс Grasberg компании Freeport McMoRan — основной драйвер медной промышленности страны, а шахта Batu Hijau компании PT Amman Mineral — второй крупный игрок. Производство Batu Hijau ожидается значительно вырасти до 1,84 миллиарда фунтов в 2024 году с началом переработки высококачественной руды на этапе 7. Новая плавильная установка на Batu Hijau сможет перерабатывать 900 000 MT концентрата меди в год, производя 222 000 MT медных катодов.

6. США: концентрированное внутреннее производство

Производство: 1,1 миллиона метрических тонн

В 2024 году США произвели 1,1 миллиона MT, что на 30 000 MT меньше уровня 2023 года, но значительно ниже 1,23 миллиона MT в 2022 году. Аризона доминирует в внутренней цепочке поставок, обеспечивая 70 процентов американского производства меди. Всего 17 шахт отвечают за 99 процентов производства меди в США. Шахта Morenci компании Freeport McMoRan в Аризоне — крупнейшая в стране, с объемом 700 миллионов фунтов в 2024 году. Шахты Safford и Sierrita компании Freeport внесли соответственно 249 миллионов MT и 165 миллионов MT.

7. Россия: наращивание сибирских мощностей

Производство: 930 000 метрических тонн

Производство меди в России выросло до 930 000 MT в 2024 году, по сравнению с 890 000 MT в 2023 году, благодаря запуску первой очереди Udokan Copper в Сибири. Несмотря на несколько пожаров в конце 2023 года, предприятие поставило примерно 135 000 MT меди без перебоев в производстве. После запуска второй очереди в 2028 году объем ожидается на уровне 450 000 MT.

8. Австралия: богатые ресурсы, умеренное производство

Производство: 800 000 метрических тонн

Объем производства в Австралии в 2024 году составил 800 000 MT, что немного выше 778 000 MT в 2023 году. Шахта Olympic Dam компании BHP в Южной Австралии достигла 10-летнего рекорда — 216 000 MT. Однако шахта Mount Isa в Квинсленде, управляемая дочерней компанией Glencore, прекратит работу во второй половине 2025 года. Несмотря на скромные объемы, Австралия занимает второе место в мире по запасам меди — 100 миллионов MT, уступая только Китаю с 190 миллионами MT.

9. Казахстан: быстрый рост производства

Производство: 740 000 метрических тонн

Казахстан вошел в топ-10 в этом году с 740 000 MT меди, сохранив уровень 2023 года и обогнав Мексику и Замбию. Производство выросло с всего 510 000 MT в 2021 году. Национальный план развития на 2024 год, утвержденный в феврале, предусматривает увеличение добычи минералов на 40 процентов к 2029 году за счет расширения разведки, совместного финансирования проектов и налоговых льгот для инвестиций. Шахта Aktogay компании KAZ Minerals произвела 228 800 MT в 2024 году, снизившись с 252 400 MT в 2023 году.

10. Мексика: стабильное производство на основе проверенных предприятий

Производство: 700 000 метрических тонн

Мексика завершает топ-10 с 700 000 MT меди в 2024 году, практически без изменений по сравнению с 2023 годом. Шахта Buenavista del Cobre компании Grupo Mexico в Соноре — крупнейшая в стране, с производством 725 миллионов фунтов концентрата меди и 193 миллиона фунтов медных катодов в 2023 году. Также Grupo Mexico управляет шахтой La Caridad, второй по величине в Мексике, которая дала 387 000 MT концентрата меди и 51 миллион фунтов медных катодов в 2023 году.

Взгляд в будущее: почему это важно для рынка

Ландшафт глобального производства меди показывает рынок в переходе. В условиях старения горнодобывающих баз и инфраструктурных ограничений у ведущих стран появляется все больше шансов на дефицит предложения, который может изменить ценовые динамики. Для инвесторов, отслеживающих этот долгосрочный спрос, важно следить за тенденциями производства в ключевых юрисдикциях, чтобы оценить как товарные риски, так и перспективы горнодобывающих компаний.