Сдвиг погоды стимулирует рост цен на природный газ, декабрьский контракт резко вырос

Холодный фронт стимулирует импульс на рынке газа

Фьючерсы на природный газ резко выросли в пятницу, поскольку метеорологические прогнозы указывали на значительное похолодание, устанавливающееся по всей территории США. Контракт на декабрь на Nymex вырос на +2.48%, достигнув недельного максимума, поскольку инвесторы перестраивали позиции в ожидании сезонного спроса на отопление. Прогноз Atmospheric G2 отметил снижение температур в западных, северо-восточных и центральных регионах до начала декабря — именно в этот период обычно увеличивается потребность в домашнем отоплении.

Ценовые движения не были обусловлены только погодными условиями. Отчет EIA о запасах за четверг оказал существенную поддержку, показав, что запасы природного газа сократились на 14 млрд куб. футов за неделю, завершившуюся 14 ноября, превысив ожидания рынка о снижении на 12 млрд куб. футов и значительно превысив среднегодовое сезонное снижение за пять лет +12 млрд куб. футов. Эта более жесткая картина запасов поддержала рост в пятницу, особенно по мере того, как трейдеры готовились к зимнему спросу.

Рост добычи угрожает ценовому потолку

Несмотря на бычий краткосрочный фон, базовые поставки остаются устойчивыми. EIA недавно повысило свой прогноз добычи на 2025 год на 1% до 107.67 млрд куб. футов/день, по сравнению с оценкой сентября в 106.60 млрд куб. футов/день. Добыча в нижних 48 штатах составила 111.1 млрд куб. футов/день в пятницу — рост на 7.9% по сравнению с прошлым годом, в то время как активных буровых установок было 128, что является максимумом за 2,25 года, всего две недели назад. По состоянию на 21 ноября в работе находилось 127 буровых, что свидетельствует о продолжении расширения добычи даже на фоне этого восстановления цен.

Картина спроса дает смешанные сигналы

Спрос на газ в нижних 48 штатах снизился до 82.8 млрд куб. футов/день, что на 9.2% меньше по сравнению с прошлым годом, согласно данным BNEF. Экспорт сжиженного природного газа достиг 17.7 млрд куб. футов/день, немного снизившись по сравнению с предыдущей неделей. Однако общий спрос на электроэнергию показывает противоположную тенденцию: Институт электроснабжения Эдисона сообщил, что производство электроэнергии в США за неделю, завершившуюся 15 ноября, выросло на 5.33% по сравнению с прошлым годом, достигнув 75,586 ГВтч, а за 52 недели — на 2.9% до 4,286,124 ГВтч.

Статус запасов и соображения по хранению

К середине ноября запасы природного газа были на 0.6% ниже уровней прошлого года, но оставались на 3.8% выше среднегодовой сезонной нормы за пять лет, что свидетельствует о достаточных запасах к началу зимы. Европейские запасы показывают более жесткую картину — 81% от полной емкости по сравнению с 90% за пятилетний сезонный норматив, что может привести к расхождениям в региональных ценовых динамиках. Производители и участники рынка в регионах, включая gas prices in New Jersey и другие рынки на северо-востоке, внимательно следят за этими изменениями запасов.

Слияние прогнозов погоды, тенденций добычи и уровней запасов, вероятно, определит краткосрочную динамику торгов по мере приближения декабря.