## Вопрос на триллион: Почему потолок государственного долга США продолжает бить рекорды

Всего 48 дней было достаточно, чтобы государственный долг США вырос более чем на $1 триллион — примерно $1 миллиард каждый день. К 11 августа 2025 года общий долг страны превысил порог в $21 триллион, что свидетельствует о фискальной траектории, не наблюдавшейся вне военного времени. Вопрос, который задают все: как мы дошли до этого и что будет дальше?

$37 Числа, которые должны вас напугать

Дефицит бюджета на 2025 год прогнозируется в размере $1.63 трлн, что на 7.4% больше по сравнению с прошлым годом. Вот где становится хуже: государственные расходы выросли на 9.7% до ###миллиард за прошлый месяц — второго по величине месячного расхода с января 2025 года, в то время как доходы увеличились всего на 2.5% до $630 миллиард.

По данным аналитиков бюджета, соотношение долга к ВВП сейчас составляет 100%, что отражает экстремальные уровни заемных средств, наблюдавшиеся во время Второй мировой войны. Это не просто цифра в таблице; это структурный предупредительный сигнал.

$338 Почему потолок долга продолжает расти

Несколько факторов одновременно усугубляют кризис:

**Неконтролируемые расходы** остаются основным драйвером. Закон, такой как Закон о Великом Красивом Законопроекте Трампа, разрешил увеличение потолка долга на ###триллион, что позволило продолжать заимствования без пропорциональных мер по увеличению доходов.

**Рефинансирование по более высоким ставкам** — скрытый ускоритель. Около $5 триллиона государственного долга подлежит рефинансированию по ставкам, почти вдвое превышающим уровни нескольких лет назад. Эта математическая реальность сама по себе добавляет сотни миллиардов к ежегодным процентным расходам, независимо от новых заимствований.

**Разрыв между доходами и расходами** рассказывает настоящую историю: даже при росте тарифов и экономическом росте доходных потоков структурно недостаточно для покрытия обязательств по расходам.

$29 Является ли банкротство реально возможным?

Финансовые эксперты, такие как Майя МакГинес, президент Комитета по ответственному федеральному бюджету, сталкиваются с жесткой тройственной дилеммой: сокращение расходов рискует вызвать рецессию из-за зависимости экономики от дефицитного стимулирования; повышение налогов сталкивается с политическим тупиком; бездействие гарантирует нестабильную динамику долга.

Исторический опыт дает мрачные уроки. Десятилетняя стагнация Японии частично связана с избытком долга, вытесняющего продуктивные инвестиции и ограничивающего автономию монетарной политики. Без структурных мер подобные сценарии могут развиться и в США.

Даже агрессивные снижения ставок Федеральной резервной системы смогут сократить дефицит примерно на ###миллиард — это лишь перевязка раны, требующей хирургического вмешательства.

$300 Вопрос о сохранении стоимости

Когда традиционные фискальные механизмы дают сбой, инвесторы исторически ищут альтернативы. Биткойн и другие нефедеральные активы приобретают привлекательность именно потому, что они функционируют вне динамики девальвации государственных валют. В условиях, когда переговоры по потолку долга США превращаются в рутинное политическое шоу, а расходы на обслуживание долга ускоряются, твердые активы, устойчивые к девальвации валюты, становятся стабилизаторами портфеля, а не спекулятивными ставками.

Как отмечают макроаналитики: "Ничто не остановит этот поезд" — без кардинальных структурных реформ США кажется застрявшими на траектории роста дефицитов, увеличения затрат на обслуживание долга и углубления фискальной зависимости от постоянных заимствований.

Время идет, а политики продолжают откладывать структурные решения, которые потребовали бы либо дисциплины в расходах, либо расширения доходов.