Финансовое плечо в Японии на пороге, почему в этот раз Биткойн может не снизиться? Три ключевых сигнала, указывающих на изменение логики рынка

"Банк Японии повышает ставку один раз, и Биткойн должен рухнуть!" По мере приближения заседания Комитета по монетарной политике Банка Японии, эта пророческая фраза все чаще повторяется в криптосообществе. Вчера Биткойн снизился с уровня 90,000 долларов до 85,616 долларов, что составляет дневное падение на 5%, усиливая состояние паники.
Но, взглянув в суть, этот сценарий рынка может быть переписан.
Бремя истории: три повышения ставок, три кровавых операции
Психологический шок рынка от повышения ставки в Японии не случаен. После трех повышений ставок в марте, июле и январе 2025 года, Биткойн пережил резкие падения более 20%. Самое сильное было в июле 2024 года, когда Биткойн упал с 65,000 долларов до 50,000 долларов, а рыночная стоимость криптоактивов сократилась на 600 миллиардов долларов.
За этим стоит типичная логика "обмена йенами": инвесторы берут йену в долг без стоимости, переводят ее в доллары для инвестиций в активы с высокой доходностью. Как только повышение ставки в Японии увеличит стоимость финансирования в йенах и приведет к росту обменного курса, эти заемные позиции с левериджем должны будут срочно закрыться, чтобы вернуть йену для погашения долгов. А поскольку Биткойн — это рискованный актив с хорошей ликвидностью, он становится первым выбором "машины для снятия".
Три необычных сигнала, указывающих на другой сценарий
Тем не менее, рынок показывает три интересных изменения:
Первый сигнал: короткие позиции "сдались" заранее
Причина краха рынка в июле 2024 года — то, что большинство средств не ожидали повышения ставки, тогда как спекулятивные деньги все еще активно продавали йену. Сейчас данные Polymarket показывают, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов достигла 98%, а короткие позиции по йене сменились на длинные. Это означает, что рост йены после повышения ставки ограничен, и мотивация закрывать позиции паникой снизилась.
Второй сигнал: рынок облигаций "спешит"
Доходность японских 10-летних облигаций выросла с 1.1% в начале года почти до 2%, достигнув максимума за 18 лет. Рынок реализует "самореформирующее повышение ставки" через свои действия, и решение Банка Японии можно считать подтверждением текущей ситуации. Когда политика полностью заложена в ценах рынка, ее влияние становится менее острым.
Третий сигнал: США и Япония играют "балансировку политики"
В то время как Япония может повысить ставку, Федеральная резервная система снизила ее на 25 базисных пунктов. Эта взаимосвязь в политике, известная как "балансировка политики", препятствует одновременному ограничению глобальной ликвидности и создает подушку для рискованных активов.
Кризис идентичности Биткойна: от безопасного убежища к рискованным инструментам
Глубокий вопрос: почему повышение ставки в Японии так влияет на Биткойн?
Данные показывают, что корреляция Биткойна с индексом Nasdaq 100 достигла 0.8 в начале 2025 года — самый высокий уровень с 2022 года. Ранее эта величина колебалась между -0.2 и 0.2. Это свидетельствует о том, что Биткойн больше не является просто "цифровым золотом", независимым от традиционной финансовой системы, а стал частью портфеля рискованных активов на Уолл-стрит.
Запуск американского фьючерсного фонда Биткойна ускорил этот переход. Пенсионные фонды, хедж-фонды и институциональные инвесторы включают Биткойн в "бюджет риска". Когда глобальная ликвидность сжата, они не различают Биткойн и технологические акции, а сокращают свои позиции равномерно. Относительная глубина рынка Биткойна и его гибкость в ликвидности делают его первым, кто страдает от процесса снижения левериджа.
Интеллектуальные потоки капитала: кто покупает во время снижения?
Интересно, что данные on-chain показывают другую картину. Несмотря на ценовую коррекцию, крупные держатели с более чем 1,000 Биткойнов продолжают увеличивать свои запасы, в то время как запасы бирж сокращаются, а все больше токенов переводится в холодные кошельки для долгосрочного хранения.
Это указывает на то, что активы переходят от краткосрочных трейдеров к долгосрочным инвесторам, что улучшает структуру рынка. Кроме того, ожидания роста йены снижают стоимость входа для внутренних японских инвестиций, а при улучшении регуляторной среды Web3 в Японии и реформировании налоговой системы могут появиться регуляторные преимущества после исчезновения эффекта ликвидности.
Индикаторы настроений рынка опционов также не показывают экстремальных признаков пессимизма. Несмотря на рост спроса на пут-опционы, индекс риска реверсии 25-дельта не показывает панические значения, что говорит о том, что профессиональные инвесторы хеджируют риски, а не совершают массовый уход.
Итог: история не просто повторяется, она повторяет ту же ноту
После реализации решения Банка Японии фокус сместится к новому балансу — между потоками ликвидности от снижения ставки в США и корректировкой стратегий повышения левериджа в Японии. Итоги этой игры определят краткосрочный путь Биткойна.
Но точно можно сказать, что эпоха зависимости от срочных новостей и торговли на новостях прошла. Рынок всегда вознаграждает тех, кто умеет отличать сигналы от шума, и наказывает тех, кто торгует эмоциями.
Как вы считаете, как повышение ставки в Японии повлияет на цифровой рынок в долгосрочной перспективе? Поделитесь своим мнением в комментариях!
Следите за нами для получения более глубокого анализа рынка
Не забудьте поставить лайк и поддержать, чтобы больше инвесторов увидели профессиональные мнения
Поделитесь с вашими партнерами по инвестициям, чтобы вместе уловить пульс рынка
Оставляйте свои отзывы и взаимодействуйте с миллионами инвесторов с умом