Вся игра в погоню за TVL через инфляционные эмиссии подходит к своему завершению. Всё, что она делает — это создает казино, где все мчатся к выходу — кто последний выйдет, тот и держит мешок.

Настоящий разговор? Модель, которая действительно выделяется, — это когда протоколы полностью устраняют эту инфляционную ловушку выхода. Нет принудительного давления на продажу. Ваша доходность исходит из того, что протокол действительно генерирует — реальные бизнес-метрики, реальные доходы.

Это та выравненность, которая важна. Когда стимулы структурированы так, что держатели токенов и пользователи протокола связаны одним и тем же результатом, вы что-то решили. Больше никаких пампов и дампов токеномики, никаких фальшивых войн за TVL. Только честная доходность, подкрепленная честной работой.