Расшифровка Hard Cap: Предел финансирования ICO объяснен

При погружении в Первоначальные предложения монет (ICO), два термина часто возникают в обсуждениях о финансировании: твердая капитализация и мягкая капитализация. Хотя эти концепции могут звучать похоже, они служат совершенно разным целям в формировании стратегии финансирования проекта.

Что такое твердая капитализация?

Твердая капитализация функционирует как максимальная цель по сбору средств для кампании ICO — по сути, это потолок финансирования, который, если будет превышен, остановит все продажи токенов. Рассматривайте это как верхний предел того, сколько токенов команда разработчиков выпустит в течение этой фазы финансирования. Как только инвесторы коллективно внесут достаточно средств, чтобы достичь этого порога, продажа останавливается, и дополнительные средства не принимаются, независимо от спроса.

Это отличается от иногда путанного использования «твердой капитализации», когда речь идет о максимальном предложении. В криптовалютных протоколах максимальное предложение означает абсолютное количество токенов, которые когда-либо будут существовать в сети блокчейн — ограничение на уровне протокола. Однако в контексте ICO твердая капитализация конкретно обозначает предел финансирования, а не общее предложение.

Твердая капитализация против мягкой капитализации: понимание различия

Вот где важна ясность. Мягкая капитализация представляет собой минимально необходимую сумму финансирования — абсолютный минимум, необходимый проекту для продолжения разработки. Твердая капитализация, наоборот, является желаемым максимумом, который команда надеется собрать.

Как правило, твердая капитализация значительно выше мягкой капитализации. Если у проекта мягкая капитализация составляет $2 миллион, а твердая капитализация - $20 миллион, им необходимо как минимум $2M , чтобы продвинуться вперед, но они способны принять до $20M , если позволяет энтузиазм инвесторов.

Почему команды устанавливают твердую капитализацию

Команды разработчиков сталкиваются с осознанным выбором при установлении твердой капитализации. Им необходимо сбалансировать две конкурирующие силы: максимизацию потенциала финансирования при сохранении экономической дефицитности ( и воспринимаемой ценности ) своих токенов. Установите твердые капитализации слишком низкой, и они недооценят возможность. Установите ее слишком высокой, и инфляция токенов может подорвать ценностное предложение.

Это стратегическое позиционирование объясняет, почему уровни твердых капитализаций резко различаются в проектах ICO — каждая команда настраивает их на основе своей модели токеномики и рыночных ожиданий.