Маржинальная торговля入门：机制、风险与策略解析

Быстрое понимание

• Суть левериджа: заимствование торговых средств для увеличения размера позиции, использование относительно небольшого капитала для управления большими объемами торговли
• Области применения: В крипторынке в основном используется для бессрочных фьючерсов и маржинальной торговли, механизмы кредитного плеча обоих вариантов в основном одинаковы.
• Свойства двуострого меча: увеличивает прибыль, но также увеличивает убытки, особенно высокие риски в условиях высокой волатильности, необходимо полностью понять перед участием.

Понимание торгового плеча с нуля

Основная логика маржинальной торговли

Инструмент маржинальной торговли позволяет трейдерам управлять крупными позициями с небольшими средствами. Заимствуя средства у торговой платформы, пользователи могут манипулировать объемом торгов, значительно превышающим баланс счета. Например, если какая-то биржа позволяет 100-кратное плечо, теоретически $1 может управлять торговлей на сумму $100.

В сфере цифровых активов кредитное плечо обычно выражается в виде пропорции: 1:5 (то есть 5x), 1:10 (10x), 1:20 (20x). Эта пропорция наглядно показывает, во сколько раз увеличивается основная сумма.

Конкретный сценарий: Предположим, у вас на счете $100, и вы хотите совершить сделку на $1000 с биткойнами (BTC). Используя кредитное плечо 10x, ваши $100 как раз будут служить маржей для этой сделки на $1000.

Подробное объяснение механизма маржи

Чтобы совершать сделки с кредитным плечом, сначала необходимо внести на счет сумму средств в качестве залога — это и есть начальная маржа. Ее размер зависит от кредитного плеча и размера позиции.

Например, покупая эфириум (ETH) на сумму $1000 с 10-кратным кредитным плечом, первоначальный Margin = $1000 ÷ 10 = $100. При использовании 20-кратного кредитного плеча первоначальный Margin = $1000 ÷ 20 = $50.

Но этого недостаточно. В сделках также необходимо поддерживать поддерживающую маржу — это минимальный уровень маржи, который должен поддерживаться на счете. Когда рынок колеблется в обратном направлении и маржа на счете падает ниже этого порога, трейдеру необходимо пополнить средства, иначе он рискует быть принудительно ликвидирован.

Проще говоря: Начальная маржа = требование к капиталу в момент открытия позиции; Поддерживающая маржа = минимальное требование в течение удержания позиции.

Две основные формы маржинальной торговли

В криптовалютном рынке торговля с плечом делится на два типа:

Постоянная фьючерсная торговля: на основе бессрочных контрактов длинные и короткие позиции могут удерживаться бессрочно, балансируя рынок с помощью механизма финансирования.

Маржинальная торговля: непосредственно заимствование активов для торговли у биржи, с последующим возвратом займа после завершения сделок. Например, при короткой продаже можно сначала занять определенную валюту, продать, дождаться падения цены и затем выкупить для возврата.

Принцип кредитного плеча в двух режимах одинаков, основное различие заключается в механизме расчетов и способе заимствования.

Практический пример: Сцены бычьего и медвежьего рынка

длинная маржинальная торговля

Предположим, вы ожидаете роста биткойна и планируете открыть длинную позицию с 10-кратным кредитным плечом. Объем торговли $10000, первоначальный маржинальный депозит $1000.

Позитивный сценарий: Цена BTC увеличилась на 20%, прибыль по позиции составляет $2000 (без учета комиссии), что в 10 раз больше прибыли в $200 без плеча.

Обратный сценарий: цена BTC падает на 20%, позиция теряет $2000. Поскольку начальный маржинальный взнос составляет всего $1000, этот убыток достаточно для запуска ликвидации. На самом деле, даже при падении на 10% многие биржи также запускают ликвидацию, в зависимости от коэффициента поддерживающего маржа.

Управление рисками: чтобы избежать ликвидации, необходимо постоянно следить за тем, чтобы баланс счета превышал требования по поддерживающей марже. При неблагоприятных колебаниях рынка активно добавляйте маржу или сокращайте позиции. Использование ордеров на стоп-лосс может автоматически закрыть позицию при достижении цены заданного уровня.

короткая торговля с плечом

Шорт на $10000 BTC с плечом 10x, маржа $1000. Это можно сделать через маржинальную торговлю (заимствование BTC для продажи) или через бессрочные фьючерсы.

Падение прибыли: Если BTC упадет с $40000 до $32000 (падение на 20%), заимствованные 0.25 BTC можно выкупить за $8000 (изначальная цена продажи $10000), получив прибыль в $2000.

Риски роста: Если BTC вырастет до $48000 (на 20%), для выкупа 0.25 BTC потребуется $12000. Имеющегося на счету залога в $1000 недостаточно, необходимо внести еще $2000, чтобы восполнить недостающую сумму, иначе произойдет ликвидация.

Почему трейдеры используют кредитное плечо

Трейдеры используют плечо по двум основным причинам:

1. Увеличение прибыли: с тем же торговым стратегией, кредитное плечо может многократно увеличить прибыль. Благоприятное изменение на 5% при 10-кратном кредитном плече может привести к увеличению счета на 50%.

2. Повышение эффективности капитала: Не обязательно вкладывать все средства в одну позицию. Вместо того чтобы использовать 2-кратный кредитное плечо для удержания определенной позиции, с 4-кратным кредитным плечом вам потребуется только половина маржи, а оставшиеся средства можно использовать для других сделок, стейкинга или ликвидного майнинга.

Но эти преимущества сопровождаются более высокими рисками — это то, что необходимо полностью осознать перед участием.

Риски и управление плечевыми сделками

Высокий кредитный рычаг — это обоюдоострый меч. Чем выше мультипликатор, тем меньше требуется маржи, но даже 1%-ное обратное колебание цены может привести к огромным убыткам.

Ключевые шаги для снижения рисков

Выбор умеренного кредитного плеча: новичкам не следует жадничать с высокими множителями. Многие биржи ограничивают кредитное плечо для новых пользователей именно из соображений риска. Кредитное плечо от 3 до 5 раз уже достаточно, чтобы значительно увеличить доход, при этом риск остается в контролируемых пределах.

Использование стоп-лоссов и тейк-профитов: Установите стоп-лосс для автоматического закрытия позиции при достижении допустимого уровня убытка; установите тейк-профит для автоматической блокировки прибыли при достижении целевой прибыли. Это эффективный метод автоматизированного управления рисками.

Регулярный мониторинг позиций: не оставляйте без внимания после установки. Следите за уровнем поддерживающего маржи и действуйте сразу, как только он приблизится к пределу.

Используйте только свободные деньги: это старая, но очень эффективная рекомендация. Торгуйте с плечом только теми средствами, которые вы можете позволить себе полностью потерять.

Понимание рыночной волатильности: особенно осторожно в периоды высокой волатильности (время появления экстренных новостей, макроэкономических событий). Исторически многие события ликвидации происходили в моменты резкой волатильности на рынке.

Итоги и рекомендации

Несмотря на то, что маржинальная торговля может увеличить доходность, она также может умножить риски. Особенно это актуально на криптовом рынке, который работает 24/7 и отличается высокой волатильностью.

Прежде чем использовать любое кредитное плечо, уделите время глубокому изучению механизмов торговли и методов управления рисками. Не позволяйте себе быть соблазнённым потенциалом высоких кредитных плеч и игнорировать риски. Торгуйте только теми средствами, которые вы готовы потерять, тщательно оценивайте каждую позицию, постоянно учитесь и корректируйте стратегии.

Помните: на рынке криптовалют выживание на первом месте, прибыль на втором.